（来源：起点锂电）

倒计时9天

2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼

&起点研究十周年庆典

活动主题：新周期 新技术 新生态

活动时间：2025年12月18-19日

活动地址：深圳市维纳斯皇家酒店（深圳国际会展中心京基百纳店）三楼维纳斯厅（深圳市宝安区沙井镇沙井路118号）

主办单位：起点锂电、起点固态电池、起点储能、起点研究院SPIR

活动规模：线下1200+，在线直播观看30000+

赞助单位：惠州仲恺高新区/逸飞激光/小鲁锂电/派能科技/莫洛奇/融捷能源/远东电池/诺达智慧/奥鸿智能/中天和/超业精密/北测新能源/蓝京新能源/贤辰智享/东唐智能/达力智能/亿鑫丰/爱签/和明机械/金力股份/孚悦科技/乾纳智能/多氟多/科迈罗/三合一体/果曼钠电等

正极材料还在积极扩产，可半路又杀出“程咬金”。

起点锂电获悉，自去年以来硫磺价格开始上涨，最新价格已经突破4000元/吨，成功变为“牛磺”。

国际市场同样牛气冲天。卡塔尔能源公司公布12月硫磺合约价格上调至95美元/吨，达到495美元/吨，突破2022年历史第二高位，与年初环比上涨198%，同比上涨超过200%，目前中国长江及北方港口硫磺到岸价约520-521美元/吨，换算成人民币约4258-4266元/吨。

相关分析人员对媒体表示其原因主要有两点，首先是新能源市场崛起导致需求变大，其次是传统农业刚性需求。

今年受全球突发事件及地缘政治影响，上游供给出现紧缺情况，新能源市场对硫磺议价能力较强，尤其是国内的硫磺采购相对混乱且长期持观望态度，供需错配导致价格出现快速上涨。

那么，作为磷酸铁锂正极的原材料之一，这波涨价对磷酸铁锂价格影响几何？

01

磷酸铁锂材料“中介”

首先来看一下硫磺在电池正极材料中有何作用。

硫磺在磷酸铁锂生产过程中有不可或缺的位置，通过参与硫酸和磷酸铁的制备间接用于生产，主流磷酸铁制造工艺有铵法和钠法两种，均需要用到硫酸作为中间体，而硫酸的原料就是硫磺，这样一来硫磺间接用于正极材料制作，充当“中介”角色。

具体步骤就是，将上游的硫磺、磷矿石制作成工业级磷酸一铵，工业级磷酸一铵通过化学反应转化为磷酸铁，再与碳酸锂等原料结合生成磷酸铁锂，截至目前国内工业级磷酸一铵主流市场均价在‌6500-6550元/吨，较2024年上涨约14%。

从消耗量来估算的话，制作1吨磷酸铁锂大约需要消耗超过200斤硫磺，所以随着锂电池正极材料出货量增大，硫磺需求也会增加，如果按照起点研究院SPIR数据来计算，2025前三季度中国磷酸铁锂正极出货量达257.5万吨，同比增长60.8%，需要的硫磺数量可能在51.5吨左右。

所以根据成本传导机制来说，硫磺价格上涨会推高硫酸生产成本，可能会传导至磷酸铁锂的前驱体生产环节，最终增加磷酸铁锂成本。

以每吨4000元价格来看，200斤硫磺当前的价格约800元，较去年来说翻了约三倍，贵了差不多600块，相比主流材料来说涨得不算多，可当前正值磷酸铁锂需求大爆发，集腋成裘不算小支出。

值得注意的是，新能源赛道的崛起，给硫磺市场带来了新的增长点，三年前磷酸铁锂对硫磺的需求占全球硫磺消费总量仅5%，今年已经增至15%。

未来磷酸铁锂可能还不是最大头，因为随着固态电池技术发展，硫化物电解质产能即将大增，那么对于硫磺的需求将再上新台阶，硫化物电解质工艺有两种主要方法：1.硫磺→硫酸+锂化合物反应，生成硫化锂；2.硫磺→硫化氢+锂源反应，生成高纯度硫化锂，哪一种路线对硫磺的需求都不会少。

硫化物电解质对硫化锂纯度要求通常要大于99.99%，因此用于这方面的硫磺一定是高纯度精品，硫精矿提炼的硫磺是理想选择，回收硫或低品位硫则会直接导致电池性能下降。‌

并且随着印尼的镍湿法冶炼项目大增，新建大量高压酸浸项目同样需消耗大量硫酸，今年印尼硫磺需求预计将会翻倍。

02

复杂的上涨原因

硫磺牛市始于2024下半年，一年半时间就翻三倍，国庆期间受印尼高价美金成交影响，国内开始加大采购补充力度。

可国内硫磺市场供应却在此时开始减少，上月国内硫磺产量环比减少约5.7万吨，硫磺到港资源量也在减少，供需紧张状态可能会持续到明年上半年。

从全球市场来看，硫磺资源分布与锂矿一样，也存在着不均衡情况，一般来说在板块交界处地质现象活跃的地区易产生该矿物，所以印尼/中东/俄罗斯为全球主要的硫磺生产国，今年俄罗斯局势问题导致其出口减少，印尼由于镍钴项目增加，国内硫磺需求上升，将大幅分流全球供给。

硫磺的生产与石油生产密不可分，为石油炼厂和天然气加工厂的副产品，所以中东地区主要硫磺生产国与石油生产国高度重叠（科威特/沙特），两国虽然局势较为平稳，产能稳定，但2024年的OPEC+减产协议导致石油生产受到控制，那么硫磺的扩产概率也不大。

所以硫磺变牛磺，最大受益者还是传统的石油化工相关企业，例如中石化、中石油、荣盛、恒力等，硫铁矿相关企业也会受到影响，例如粤桂股份相关人员就表示公司主要产品硫精矿价格跟随硫磺同步上涨但波动较小。

所以这一轮涨价风波中，手上握有硫磺或硫酸资源的企业具有较高抗风险能力，依赖外购的企业可能会面临较大压力，尤其是中小型企业将会出现降低开工率等情况。

不过，当前受硫磺涨价影响最多的还是磷肥市场，新能源赛道次之，所以对于供需紧张要理性看待。但硫磺均价上涨会为相关的石油化工企业带来较大利润提升，形成产能优势并加强市场地位。

作 者：宋博文

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