宏观市场 | 如何提升金融服务实体的能力——经济形势与政策建议_财经一览

宏观市场 | 如何提升金融服务实体的能力——经济形势与政策建议

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2025-12-09 08:30:09

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经济形势，政策建议

第四季度国民经济平稳运行，物价温和回升，但基建逆周期调节作用减弱，耐用消费品以旧换新政策效用退坡的挑战逐渐显现。为改善经济内生动能，提升金融支持实体的能力，仍需政策在以下领域发力：

第一，消费补贴扩容升级。一是将补贴范围扩展至对GDP拉动效应较大的领域，纺织服装、文娱体育用品具有较高的产出拉动效应；二是向惠及民生保障、吸纳劳动力较多的领域扩容，公共管理和社会保障、卫生和社会工作、居民服务业、农林牧渔业、和教育业的单位消费需求的就业拉动效应更高；三是释放兴趣消费潜力，将当前汽车报废、置换补贴向汽车租赁、改装等服务领域扩容。

第二，提升商业银行持续服务实体经济的能力。一是针对商业银行因行使抵押权而持有的非自用不动产，建议在后续处置交易中给予税收减免，同时降低超期难处置房产的风险权重；二是支持股份制银行补充资本金；三是修订银行账簿利率风险管理办法，降低测算中适用的利率变动幅度；四是对于因失业、不可抗力等因素导致房贷收入比偏高的个人和家庭，通过财政贴息、房贷转租赁等方式降低偿债负担。

第三，发挥资本市场在无形化时代的资金融通功能，畅通居民财富转化为企业投资的新渠道。一是建议健全货币政策支持资本市场的机制，探索建立常态化支持非银流动性的机制安排；二是通过公积金改革优化居民存量财富结构，允许在公积金账户下开设养老子账户，提升居民股票投资的比例。

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