转自：证券日报

    ■安宁

    12月5日，中国证监会主席吴清发表署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》（以下简称“文章”），文章提出“推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司”。同日，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》（以下简称《条例》），这意味着我国将迎来首部专门的上市公司监管行政法规。

    笔者认为，这形成了清晰的“理念阐述+制度落地”组合拳，不仅是落实党的二十届四中全会精神的具体行动，更是面向“十五五”时期资本市场高质量发展目标的关键一步，释放了监管部门锐意改革、夯实市场根基的强烈信号。

    文章将“推动培育更多体现高质量发展要求的上市公司”作为“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措之一。这一表述具有深刻的现实针对性。目前，中国经济正处于转型升级的关键阶段，新质生产力培育、科技创新突破、绿色低碳转型等领域迫切需要更加灵活、包容的资本市场支撑。提高包容性，意味着资本市场制度将更注重企业的未来成长潜力、创新能力和产业价值，为不同类型、不同发展阶段的优质企业提供更加顺畅的上市融资通道，成为助推经济结构优化的“催化剂”。

    与这一理念相呼应的是，《条例》的出台填补了长期以来上市公司监管在行政法规层面的空白。这标志着上市公司监管将进入更加法治化、系统化、透明化的新阶段。《条例》从公司治理、信息披露、分红回购、并购重组、退市机制等全方位进行规范与强化，其核心目标正是通过构建科学的监管框架，促进上市公司整体质量的提升，夯实资本市场健康发展的基石。

    文章和《条例》的发布，清晰地勾勒出一条资本市场高质量发展的主线：以更具包容性的制度机制培育更多高质量的优质企业，同时以更加健全的监管制度保障这些公司规范运作和持续成长，最终形成“优质供给增加—市场生态优化—资源配置效率提升”的良性循环。这是对资本市场功能认识的深化，即资本市场不仅是融资场所，更是促进企业完善治理、优化结构、实现价值发现和风险定价的重要平台。

    当前，我国经济正处在加快转型升级步伐、奋力推进高质量发展的关键时期。在此背景下，培育更多体现高质量发展要求的上市公司，不仅是资本市场健康发展的内在需求，更是推动经济结构优化、实现可持续发展的战略举措。

    值得注意的是，高质量上市公司并不仅仅体现为亮丽的财务数据，其内涵应体现在具有卓越的公司治理结构、持续的创新能力和核心竞争力、高度的社会责任意识等方面。

    笔者认为，培育更多体现高质量发展要求的上市公司非一日之功，是一项系统工程，也是一项长期任务，需要企业自身努力、政策引导和市场选择的共同作用。当越来越多的上市公司成为治理规范、主业突出、创新领先、回报丰厚的价值创造者时，中国资本市场的深度、韧性和活力必将迈上新台阶。夯实上市公司质量之基，就是筑牢资本市场健康发展的万里长城。