12月4日，浙江万里扬股份有限公司（以下简称“万里扬”）在公司金华基地接待了华鑫证券、民生证券、长江证券3家机构的特定对象调研。公司财务总监兼董事会秘书张雷刚、万里扬机器人科技公司总经理郭恩有出席，就公司经营情况及各业务线发展动态与机构进行了深入交流。

多业务协同发展，构建“汽车零部件+新型储能”双轮驱动

交流会上，公司首先介绍了整体经营架构。当前万里扬业务涵盖汽车零部件与新型储能两大板块：汽车零部件业务聚焦传动系统产品，覆盖乘用车、商用车、新能源汽车市场，并延伸至非公路传动系统（工程机械电驱动、农机CVT等）及机器人精密传动部件；新型储能业务则布局发电侧、电网侧、用户侧储能电站及电力交易。

乘用车传动系统：CVT与EV减速器双线增长

在乘用车领域，万里扬CVT产品凭借技术优势持续渗透，通过与主流车企合作推动销量提升。同时，公司加大纯电动乘用车EV减速器及相关产品研发，受益于行业电动化渗透率提升及市场份额扩大，该业务线销量有望持续增长。

商用车变速器：轻卡优势稳固，重卡成新增长极

商用车板块表现亮眼。轻卡变速器市场，公司依托竞争优势，2025年销量同比大幅增长，同时发力轻微卡电动化产品（P2/PS混动、轻卡电驱桥等），相关产品已量产上市，单车价值较传统手动挡产品显著提升。重卡变速器业务作为重点拓展方向，MT/AMT手动及自动变速器、混动系统、纯电驱动系统性能对标国际主流厂商且成本优势明显，目前客户拓展顺利，随着配套主流车型量产，有望成为商用车业务新引擎。

非公路传动系统、机器人零部件打开第二增长曲线

非公路传动系统领域，公司重点推进工程机械电驱动系统、大马力拖拉机CVT、中大马力拖拉机动力换挡/换向系统等产品。其中，中大马力拖拉机动力换挡/换向系统和工程机械电驱动系统已量产，大马力拖拉机CVT处于样机测试阶段。得益于汽车行业积累的技术与精密制造优势，相关产品性能达市场领先水平，且单车价值高于乘用车及轻微卡传动产品，叠加国家农机购置补贴及机械化率提升政策，未来成长空间广阔。

机器人零部件业务进展迅速。公司已成立专门子公司，聚焦机器人关节精密传动产品，完成谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等单品与关节模组的产品平台规划，可满足人形机器人、关节机器人、AGV等多场景需求。目前，公司已为2个客户开发11款产品（含谐波减速器、关节模组等），并积极拓展新客户。产能方面，机器人关节模组生产线已于2025年5月达成批量生产能力，团队规模也在持续扩充以支撑项目需求。

新型储能电站运营效益良好，在建项目将逐步释放产能

新型储能业务方面，公司旗下万里扬能源公司已投运两座电网侧独立储能电站：广东肇庆电站（100MW/200MWh）、浙江义乌一期电站（100MW/200MWh），均实现较好效益。在建项目包括广东佛山“万里扬高明独立储能电站”（200MW/400MWh）及浙江义乌二期电站（50MW/100MWh），预计2025年底前并网投运。此外，公司在浙江布局的8个电网侧独立储能电站已纳入“十四五”浙江省新型储能规划储备项目，同时在广东其他地区、江苏、广西等地积极拓展新项目，储能业务规模有望持续扩大。

机构调研中，万里扬表示，未来将持续聚焦主业，通过多业务线协同发展，培育机器人精密传动、新型储能等新兴增长极，为长期发展奠定基础。

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