12月4日，稀土市场遭遇“黑色星期四”：长江有色金属网数据显示，六大稀土品种全线暴跌，单日跌幅均超6000元/吨，金属镨、氧化镝等核心产品价格甚至跌超1万元/吨。具体来看：

金属镨：780000-788000元/吨，均价784000元/吨，大跌11000元/吨；

金属钕：720000-725000元/吨，均价722500元/吨，大跌10000元/吨；

氧化镝：1420000-1440000元/吨，均价1430000元/吨，大跌10000元/吨；

氧化镨：597500-605000元/吨，均价601250元/吨，大跌6250元/吨。

氧化钕报595000-600000元/吨，均价报597500元/吨，大跌7,500元/吨；

氧化镝报1420000-1440000元/吨，均价报1430000元/吨，大跌10,000元/吨；

此次集体回调，既反映市场对短期需求疲软的担忧，也与资金面趋紧有关——当日北方稀土等个股遭主力资金净流出超3亿元，板块情绪明显承压。

一、暴跌“三连击”：资金出逃、情绪降温与供需短期错配​

1. 资金“用脚投票”：主力净流出超3亿，小金属板块成“重灾区”​

Wind数据显示，12月4日主力资金净流出额排名前十个股中，北方稀土赫然在列（净流出超3亿元），小金属板块整体资金净流出10.41亿元（申万二级行业分类），仅次于白酒板块。资金撤离的直接原因是：

前期涨幅过大后的获利了结：11月稀土价格累计上涨15%，部分游资选择在年末兑现收益；

板块联动效应：当日铜、铝等有色金属同步上涨，资金从高弹性小金属转向防御性资产。

2. 情绪“降温”：出口管制“靴子”落地，市场担忧“一刀切”​

尽管商务部明确“民用合规出口申请及时批准”，但市场对“两用物项出口管制”的短期焦虑仍未完全消散。某稀土贸易商坦言：“部分海外客户担心审批流程延长，11月下旬已开始减少采购，导致国内现货成交清淡。”

3. 供需“短期错配”：下游磁材厂“按需采购”，库存消化放缓​

稀土下游核心需求（钕铁硼磁材）占全球消费量70%，而磁材厂近期采购策略转向“刚需补库”：

•新能源汽车：11月国内新能源车销量环比降8%，电机用钕铁硼订单减少；

•风电装机：年末抢装潮结束，大型风机用磁钢需求回落；

•库存周期：磁材厂现有库存可支撑1.5个月生产，短期无集中采购计划。

二、政策“定心丸”：商务部回应出口管制，强调“合规贸易”与“供应链稳定”​

针对市场关切，商务部新闻发言人何亚东在12月4日例行发布会上明确表态：

“民用合规出口申请及时批准”：只要用于民用用途（如电子、医疗、新能源），符合《两用物项出口管制条例》的申请，均在规定时限内办结；

“通用许可+便利化措施”：对长期合作客户适用“通用许可”，简化申报流程，降低企业交易成本；

“维护全球产供链安全”：反对将出口管制“政治化”，愿与各国共建“合规、透明、高效”的稀土贸易体系。

这一回应直接打消了“出口管制阻碍正常贸易”的疑虑。某磁材企业负责人表示：“我们的欧洲客户已收到‘合规出口证明’，12月订单将恢复正常发货。”

三、海外“搅局者”：加拿大公司格陵兰岛探矿，能否改写全球供应格局？​

就在稀土价格暴跌当日，一则“海外开发”消息引发关注：加拿大阿玛洛克公司宣布在格陵兰岛南部发现高品质稀土矿，稀土氧化物总含量达2.31%（全球平均品位约1.2%），计划2026年春季启动钻探。

1. 资源潜力：“高品位”背后的开发难题​

优势：2.31%的稀土氧化物含量远超全球平均水平（中国白云鄂博矿品位约6%，但为伴生矿），且以镧、铈等轻稀土为主，适合规模化开采；

挑战：格陵兰岛地处北极圈，年平均气温-9℃，基础设施匮乏（无铁路、冶炼厂），开发成本预计比中国高30%-50%；公司坦言“需吸引大量外部资金”，短期内难以量产。

2. 长期影响：或成“供应补充”，但难撼中国主导地位​

中国稀土储量占全球37%（USGS数据），冶炼分离产能占全球90%，海外单一项目（即使成功开发）短期内难以改变“中国主导”的供应格局。阿玛洛克公司CEO奥拉夫松也承认：“格陵兰岛项目至少需5年才能实现商业化生产，首要任务是解决资金和基础设施问题。”

四、后市展望：短期“震荡磨底”，长期“供需紧平衡”支撑价格​

1. 短期（12月）：1450000-1550000元/吨区间震荡，关注三大信号​

支撑位：金属镨780000元/吨、氧化镝1400000元/吨；

压力位：金属镨800000元/吨、氧化镝1500000元/吨；

关键变量：

① 12月中旬磁材厂春节前备库需求；

② 格陵兰岛项目钻探结果（若品位超预期，或压制长期价格）；

③ 美联储12月议息会议（美元走弱利好大宗商品）。

2. 中长期（2026年）：供需紧平衡延续，价格中枢上移​

需求端：新能源汽车（单车用稀土3-5kg）、风电（大型机组用磁钢增20%）、机器人（伺服电机用稀土）三大领域年需求增速超10%；

供应端：中国“稀土开采总量控制指标”（2025年11万吨）难大幅增加，海外项目（格陵兰岛、澳大利亚莱纳斯）产能释放缓慢；

价格预判：2026年稀土均价或较2025年上涨5%-8%，金属镨、氧化镝等核心品种有望突破850000元/吨、1600000元/吨。

【结语：稀土的“短期阵痛”与“长期价值”】​

12月4日的暴跌，本质是“资金获利了结+短期供需错配”的共振，而非基本面恶化。商务部对出口管制的明确回应、海外高品位矿的开发难度，均印证了“中国稀土供应链韧性”与“长期需求增长”的核心逻辑。对于投资者，短期可关注“145万-155万元/吨”的布局机会；对于产业客户，“刚需采购+期货套保”仍是应对波动的最优策略。

免责声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。长江有色金属网