锡现货价格站稳30万元关口，产业链公司业绩股价共振上行。

德固特终止筹划重大资产重组事项

12月3日晚间，德固特（300950）公告，公司于2025年12月3日召开第五届董事会第十二次会议，审议通过《关于终止公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的议案》，同意终止本次重大资产重组事项。

德固特在公告中表示，截至本公告披露之日，公司与交易相关方尚未就具体方案最终签署正式实质性协议，各方对拟终止本次交易无需承担任何违约责任。本次终止重大资产重组事项不会对公司正常业务开展和生产经营活动造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。

本次重大资产重组事项要追溯到今年6月29日，公司盘后发布停牌公告，筹划发行股份及支付现金方式购买浩鲸科技控制权，标的公司是一家国际化的软件和信息技术服务商，面向全球电信运营商、云基础设施服务商及政企客户提供数字化解决方案；经过多年的行业积累和技术沉淀，形成了电信软件开发及服务、云管软件开发及服务和行业数字化解决方案三大业务线。

公告发布后，德固特股票于2025年7月14日开市起复牌，复牌当日“20cm”涨停，三个交易日里大涨58.96%。后续过程中，公司11月7日晚间披露了拟终止重大资产重组的提示性公告，随后公司股价连续下跌，最新价较年内高点跌幅超过40%。

对于终止重大资产重组交易的原因，德固特曾在公告中表示，2025年11月6日，公司收到浩鲸科技发出的《关于交易事项的反馈》。考虑到在有效时间窗口内难以形成满足各方诉求的方案，公司拟与交易相关方商议终止本次重大资产重组交易。

今年前三季度，德固特业绩相对承压，实现营业收入3.82亿元，同比下降9.29%；实现归母净利润0.72亿元，同比下降26.39%。

锡期货价格创三年半新高

12月3日日盘，沪锡期货主力2601合约平开高走，盘中最高报价31.41万元/吨，最高上涨2.72%，创2022年5月以来新高，收盘报31.23万元/吨，上涨2.15%。沪锡主力合约自今年6月开始震荡上涨，累计涨幅达到23.3%。

锡现货价格亦站稳30万元关口，Wind数据显示，锡平均价12月3日达到30.97万元/吨，较上个交易日增加5630元/吨，已连续5日处于30万元上方。

近期，锡价上涨主要由于矿端供应紧张和宏观经济预期影响。供应端上，缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，出口量维持低位。宏观经济预期方面，有报道称，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%，降息预期提振大宗商品整体价格。

另外，新兴领域需求增长亦为锡价提供强劲支撑。从需求端来看，当前锡的下游需求主要由新兴领域拉动，半导体与消费电子是锡焊料的传统基本盘，今年以来全球半导体行业景气度上升，直接拉动锡焊料需求。

半导体行业协会数据显示，2024年全球半导体销售额达到6276亿美元，较2023年的5268亿美元增长19.1%。作为锡消费占比65%的主力领域，半导体封装用锡焊料需求增加，预计2025年全球增速将达5%至7%。

产业链公司业绩股价共振上行

据证券时报·数据宝统计，A股中布局锡产业链的上市公司共有7家。锡价持续上涨背景下，锡产业链上市公司获得投资者高度关注。多家上市公司在投资者活动中表示，看好锡产业未来前景。

锡业股份在投资者调研活动中表示，供给方面，近年来东南亚锡矿主产国政策收紧趋势明显，新兴锡矿主产国潜力较大但竞争激烈，预计短期全球锡矿供应扰动性加剧将持续，锡资源稀缺性和战略性也在不断体现。整体上，全球供给紧平衡及阶段性的供应潜在扰动与宏观波动交织的震荡格局或将延续。

华锡有色亦在投资者问答平台上表示，从长期维度来看，锡作为关键战略性金属，其需求端受益于全球经济复苏进程，尤其在半导体封装、光伏异质结电池、高端电子元器件等新兴产业快速发展的驱动下，有望保持持续增长态势；而供给端，锡资源的稀缺性以及未来锡精矿供应增长弹性较低，将对锡价形成有力支撑。

今年以来，锡概念股受益于产品价格上涨，股价持续飙升，概念股年内平均涨幅达到113.08%，兴业银锡、盛屯矿业（维权）、华锡有色涨幅居前，分别达到226.33%、160.32%、118.87%。

从业绩上来看，7只锡概念股前三季度合计实现归母净利润433.14亿元，同比增长47.47%，其中翔鹭钨业扭亏为盈，紫金矿业、锡业股份、兴业银锡、盛屯矿业归母净利润实现同比增长。

紫金矿业前三季度实现归母净利润378.64亿元，同比增长55.45%。公司公告显示，截至2024年12月31日，公司锡矿储量合计12.32万吨，资源量合计18.45万吨。

锡业股份前三季度实现归母净利润17.45亿元，同比增长35.99%。公司公告显示，自2005年以来，公司锡产销量稳居全球第一，占有全球锡市场最大份额；根据国际锡业协会统计，公司位列2024年十大精锡生产商之首。

从机构关注度来看，5只锡概念股获机构评级，紫金矿业、锡业股份、兴业银锡机构评级家数居前，分别达到25家、17家、10家。