炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

《促进中小企业发展“十五五”规划》提出，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。该基金一期投资的公司中，已有逾100家成功上市，多家公司上市后股价狂飙。

国家中小企业发展基金二期将至，一期带动社会资本超1000亿

据工信微报9月3日消息，工业和信息化部等十部门联合印发《促进中小企业发展“十五五”规划》。其中提出，加大直接融资支持。加强中小企业上市培育力度，建立优质中小企业上市培育库，促进股权融资常态化对接。深化区域性股权交易市场“专精特新”专板建设。高质量建设债券市场“科技板”，支持符合条件的中小企业债券融资。大力发展创业投资，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

在今年8月26日国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，工业和信息化部副部长辛国斌表示，推进中小企业高质量发展，要强化生产要素供给，筑牢发展基础。加大对中小企业人才、资金、数据等要素支持，从“引育留用”全流程支持中小企业加强管理、技术、技能三支人才队伍建设。成立国家中小企业发展基金二期，加强普惠金融支持和上市培育，为中小企业经营注入源头活水。打造数据流通利用设施，鼓励开展数据产权登记，引导中小企业更好开发数据、治理数据、运用数据。

此前，国家中小企业发展基金一期于2015年9月设立。截至2026年3月，一期基金已设立46只子基金，子基金规模总计超过1200亿元，累计投资企业超过2000家，投资项目包括灵初智能、星动纪元、智平方、千寻智能、银河通用、松延动力、极佳视界、至简动力等，累计退出项目超过200个，基金整体回报率约15%，直接带动社会资本超过1000亿元。

中国银河证券研报指出，国家中小企业发展基金二期落地后，将为相关市场主体带来新的发展机遇。一是为初创期和成长期的科技型中小企业，特别是专精特新“小巨人”等企业提供更多融资支持。二是为具备早期投资和产业研究能力的VC、PE机构带来更多合作机会。同时，证券公司在基金管理、项目投资、上市培育和并购退出等环节拓展一定业务空间。

逾100家被投企业已上市，有公司正在推进IPO

据国家中小企业发展基金披露的数据，被投企业累计已有逾100家成功上市。其中，2026年已有逾20家被投企业在上交所、深交所、港交所等上市，涉及集成电路、人工智能、生物医药、新能源和新材料等领域。

例如在AI医疗领域，德适-B（02526.HK）专注于开发智能医学影像产品和服务。作为国内较早实现医学影像基座模型商业化落地的科技企业之一，公司全栈自研的iMedImage®基座模型，是全球首个千亿级跨模态医学影像基座，有效支持19种医学影像模态，覆盖超过90%的临床医学影像场景。

此前，国家中小企业发展基金子基金国中私募股权投资基金（西安）合伙企业（有限合伙）于2021年12月签署股份认购协议，投资3000万元取得德适增资后约4.35%的股权，对应德适整体投后估值为6.9亿元。2026年3月30日，德适在港交所上市，截至9月4日收盘，公司股价累计上涨400.61%，总市值超过440亿港元。

在人工智能领域，智谱（02513.HK）构建了千亿级多模态大模型完整技术体系，在千亿基座模型、代码模型、对话模型等领域均完成布局并发布。2026年8月，公司发布GLM-5.3与GLM-5.3-Flash（Ox-Alpha），并同步向全量用户开放GLM Coding Plan订阅，覆盖Lite、Pro、Max及团队版本。这是中国国内最早以订阅制交付编码智能体能力的大模型服务之一。截至2026年8月底，GLM模型的MaaS平台企业和开发者用户超过740万。

此前，国家中小企业发展基金子基金联想中小企业发展创业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）、中小锐正（上海）创业投资合伙企业（有限合伙）先后参与公司融资，分别取得16.52万股、4.03万股智谱股份，累计投资金额为1.2亿元。智谱于2026年1月8日在港交所上市，截至9月4日收盘报1075港元/股，股价累计上涨825%。

在人工智能算力芯片领域，壁仞科技（06082.HK）致力于研发原创性的通用计算体系，首创Chiplet大算力芯片，建立高效的软硬件平台，同时在智能计算领域提供一体化的解决方案。壁仞科技产品已应用于AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业，并已规模部署于全国多个智算集群，有效支撑人工智能训练、推理服务和科研创新等核心应用场景的算力需求。

国家中小企业发展基金子基金南京华映中小企业发展基金合伙企业（有限合伙）、普华中小二期（杭州）创业投资合伙企业（有限合伙）三次支持壁仞科技融资，累计投资金额2.5亿元。壁仞科技于2026年1月2日在港交所上市，截至9月4日，公司股价累计上涨112.24%。

此外，部分被投公司已经申报IPO。

例如，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称：蓝箭航天）主要从事液氧甲烷发动机及运载火箭的研发、生产并提供商业航天火箭发射服务。2026年8月，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭实现了国内首次一子级着陆腿方式陆地可控回收。

此前，蓝箭航天于2020年9月宣布完成12亿元C+轮融资。该轮融资由红杉资本中国基金、碧桂园创投、经纬中国等领投，还获得了国家中小企业发展基金等的投资。

在IPO进程方面，上交所官网显示，蓝箭航天科创板IPO申请于2025年12月底正式获得受理，目前处于问询阶段。据招股书，公司拟募资75亿元，全部投向可重复使用火箭项目，其中27.7亿元用于产能提升，47.3亿元用于技术提升。