每经记者｜刘明涛    每经编辑｜赵云    

9月4日，A股酿酒板块集体大涨，黄酒细分赛道走出独立行情，会稽山、古越龙山双双强势涨停。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，截至目前，会稽山已连续10个交易日运行在年线上方，站稳年线；古越龙山也重返年线上方。

有市场人士指出，两家黄酒龙头领先多数白酒龙头完成关键技术关口突破，已出现趋势反转信号，中长期或将受到更多资金关注。

强势拉升，快速封板！

周五，黄酒两大龙头成为酿酒板块行情的“发动机”，早盘资金迅猛抢筹，让会稽山和古越龙山封死在涨停板上，虽然盘中古越龙山两度开板，但并未影响其以涨停收盘。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，截至最新收盘，会稽山和古越龙山双双站上年线，其中会稽山已连续10日在年线上方运行。一直以来，年线（250日均线）被视作A股中长期牛熊分界线，股价站稳年线，通常被视作中长期趋势转强的重要信号。

市场人士指出，自从7月底以来，会稽山反弹幅度明显，今年年线也由跌转涨，暂时实现年线三连阳，市场表现居酿酒板块之首。去年，会稽山和古越龙山曾有过一波快速阶段牛市行情，在两家公司股价冲上年线后，中期市场表现较优。今年上半年，因整个酿酒板块表现不佳，两家公司又跌回年线之下，如今再度突破压力位，或将赢得更多中长期资金关注。

相比白酒板块，黄酒行业近两年走势相对平稳，会稽山去年股价大涨93%，今年股价涨幅也达到20%，表现突出；而另一只黄酒龙头古越龙山也实现年线两连阳，截至目前年内股价微涨。

有券商机构指出，无论是古越龙山还是会稽山，他们在品牌、产品研发等方面具备深厚底蕴，随着黄酒产业发展迎来高端化、全国化、年轻化拐点，他们有望持续享受消费人群扩容及产品结构提升的发展机遇。

值得关注的是，虽然股价涨停，但目前两家公司基本面并未有太大改观。

中报显示，会稽山2026年上半年实现营收8.53亿元，同比增长4.43%；归母净利润1.29亿元，同比大增37.04%。但从单季度来看，会稽山今年第二季度扣非净利润为亏损1056万元，亏损幅度同比扩大。

古越龙山2026年上半年则实现营收7.87亿元，同比下滑11.89%；归母净利润9155.64万元，同比小幅增长1.38%。公司采取控量稳价策略，主动压缩普通酒规模，聚焦中高档酒基本盘，整体毛利率抬升至40.62%，创下近年新高。

从整体经营来看，在整个酒行业消费需求萎缩的大背景下，古越龙山和会稽山在黄酒核心消费区域浙江地区的收入均出现了下滑，但在外埠市场，古越龙山保持稳定，会稽山则出现大幅增长。

华创证券分析指出，黄酒主要消费区集中在江浙沪，2025年会稽山加强省外招商推广，古越龙山推进“越酒行天下”。目前绍兴氛围浓厚，杭州扩展顺利，渠道密度及产品动销提升，泛华东的鲁皖闽依靠招商实现区域初步覆盖、但动销偏慢，其余省份消费氛围相对较淡。

酒类分析师蔡学飞告诉《每日经济新闻·将进酒》记者，无论是古越龙山还是会稽山，都面临着黄酒品类的价值感和消费文化在全国范围内尚未形成广泛共识的问题，两家企业的探索表明，单点突破固然重要，但黄酒行业的真正破局，更依赖于品类价值的整体提升和消费场景的彻底重构。

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