美国劳工部周四公布的数据显示，截至8月29日当周，经季节性调整后初请失业金人数为20.6万人，较前一周修正值增加2000人，略高于经济学家预期的20.5万人。尽管数据为8月15日当周以来新高，但初请人数今年持续徘徊在18.9万至23万的区间下限，与经济学家描述的“招聘缓慢，解雇缓慢”的劳动力市场状况相符。

与此同时，截至8月22日当周，续请失业金人数(衡量招聘意愿的指标)增加8000人至177.9万人，低于市场预期的179.5万人。续请人数的温和上升表明失业者找到新工作的周期有所延长，但整体仍处于历史低位。

美国就业市场“招人慢、裁人少”格局未变

Challenger, Gray & Christmas的独立报告显示，8月美国企业宣布裁员52,881人，环比增加58%，但同比下降38%，创2022年以来8月最低水平。今年前八个月累计裁员529,914人，较2025年同期下降41%。

然而，招聘并未跟上。前八个月企业宣布的招聘计划虽同比增长37%，但Challenger指出“这些职位似乎并没有很快得到填补”。美联储周三发布的褐皮书报告也印证了这一判断：8月就业人数“略有”上升，制造业、建筑业和一些服务业劳动力需求最为旺盛，而零售业和酒店业需求下降。

报告显示，全美就业整体呈现 “非常轻微”的增长。12个联邦储备区中，3个报告就业温和增加，4个轻微增加，5个无变化。报告数据收集截至8月24日，褐皮书还指出，美国经济增长越来越依赖AI数据中心等少数项目，同时通胀压力依然顽固。

非农数据成加息“关键变量”，市场高度聚焦周五报告

美联储主席凯文·沃什上周在杰克逊霍尔全球央行年会上明确表示，如果政策制定者未能获得通胀率正在降至2%目标水平的足够信心，美联储将 “有很多工作要做” 。CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从沃什讲话前的约34%飙升至60%以上。

周五即将公布的8月非农就业报告将成为加息决策的关键变量。市场焦点已转向周五公布的8月非农就业报告。调查显示，经济学家预计8月非农就业将增加约5.6万人，失业率维持在4.1%不变。7月非农意外减少2.3万人，叠加5月和6月合计下修10.3万人，显示劳动力市场明显降温。

ADP数据进一步强化了就业温和复苏的判断。8月私人部门仅增加3.8万个就业岗位，低于预期的4.8万人，为今年1月以来最低增速。其中教育和医疗增加4.5万人，但制造业减少1.7万人，专业及商业服务减少1.6万人。

美银分析师指出，非农数据“不太可能成为9月是否加息的决定性因素”，但一份明显疲软的报告可能降低加息的可能性。

分析师预计，8月非农就业的反弹将部分反映在地方政府教育部门工资的回升上，但鉴于数十万海地人的临时保护身份近期到期，影响其工作许可，因此不能排除连续第二个月出现就业下降的可能性。在劳动力市场没有明显恶化的情况下，经济学家预计美联储最早将于本月采取加息行动，以应对进口关税和伊朗战争引发的持续通胀压力。