9月1日，国内化工品市场迎来九月首个交易日的强势开局，大宗商品期货多数收涨，能化板块领涨商品市场，叠加产业链上游成本传导与旺季补库预期共振，多个品种创下阶段性新高。

能化期货全线飘红，乙二醇大涨超6%领跑

期货盘面显示，当日能化品种成为市场上涨主力。其中乙二醇收涨超6%，再创阶段新高，此外甲醇涨超5%，瓶片、沥青、PX涨幅均超4%，短纤、PTA、原油涨超3%，苯乙烯、纯苯等品种涨超2%。

分析人士认为，本轮能化板块集体走强是多维度利好共振的结果，国际原油价格走高带动石脑油、乙烯等上游基础原料价格同步抬升，从成本端为国内化工品构筑坚实支撑。

此外，叠加主要港口库存持续去化、现货流通供给收紧，同时“金九银十”传统消费旺季临近，下游终端企业逐步开启补库周期，需求回暖预期持续升温，共同推动盘面全线飘红。

核心产品全面布局，一体化优势尽享行业景气红利

作为国内民营大炼化龙头，荣盛石化依托浙石4000万吨/年炼化一体化项目，化学品总产能超过6000万吨，公司构建了从原油-成品油-芳烃-烯烃- PTA -聚酯-高端化工新材料的完整产业链，多个核心产品产能位居全球或国内前列，在本轮能化品上涨行情中盈利弹性充分释放。

乙二醇：民营产能最大，原料自给构筑成本护城河

乙二醇是本轮能化行情的领涨品种，荣盛石化拥有240万吨/年乙二醇产能，位列国内民营企业第一位。公司乙二醇产能全部配套浙石化420万吨/年乙烯处理能力，乙烯自给率处于行业领先水平，相比外购乙烯的生产企业具备显著的成本优势，能够有效平抑上游原料价格波动，是本轮乙二醇价格上涨最直接的受益标的。

甲醇：现有产能叠加扩能规划，业绩弹性同步放大

荣盛石化现有甲醇产能40万吨/年，同时规划建设110万吨/年甲醇扩能装置，产能规模将随项目落地稳步提升。伴随本轮甲醇价格大幅上涨，公司甲醇业务盈利水平同步上行，与乙二醇业务形成共振，共同放大业绩弹性。

PX-PTA-聚酯链，全产业链协同增效

荣盛石化拥有1040万吨PX产能（全球第一）、2150万吨PTA产能（全球第一）、530万吨瓶片产能（全球第二），显著受益于价差提升带来的利润增长。

PX方面，受益于供需格局改善，PX-石脑油价差已于2026年初回升至300美元/吨以上，相比2025年同期的约150美元/吨有显著修复，为芳烃业务提供了有力支撑。

PTA方面，2026年行业新增产能几近为零，叠加行业“反内卷”主动减产以及由于原料PX紧缺的被动减产，供需格局持续改善。

聚酯瓶片环节盈利改善同样显著，2026年2-6 月瓶片加工价差分别为 619、950、1316、1666、1010 元/吨，二季度行业供需格局优化带动盈利水平大幅抬升。此外，荣盛石化拥有约 160万吨/年涤纶长丝产能，位列全国第六，覆盖 POY、FDY、DTY 全产品体系。

新能源、新材料项目稳步推进，成长可期

通过"强链补链"策略，荣盛石化加快布局下游化学新材料，瞄准新能源和高端材料领域。通过投建浙石化高端新材料项目、高性能树脂项目、金塘新材料项目等，部署了EVA、POE、ABS等一批新能源新材料产品。目前，120万吨ABS、30万吨EVA已在2024-2025年陆续投产，其余产品如PMMA、釜式EVA、POE、尼龙66等预计将于2026-2027年逐步投产。随着新项目的稳步推进，公司将进一步实现“减油增化”，化工品和新材料产能将得到有序扩充，新材料转型逐步加速。

从业绩端看，荣盛石化2026年上半年已兑现强劲的盈利修复，实现营业收入1294.07亿元，归母净利润51.11 亿元，同比大幅增长748.83%；扣非归母净利润53.44亿元，同比增长 607.79%；经营活动现金流净额达 212.54 亿元，同比增长 180.15%，盈利质量持续夯实。

（荣盛石化）

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