（来源：新安晚报）

转自：新安晚报

　　9月1日上午，酒泉东风商业航天创新试验区智神星系列专用发射工位上，一枚全长52米的液体运载火箭点火升空，按程序顺利进入预定轨道。这枚火箭叫智神星一号，是星河动力研制的首款中大型可重复使用液体运载火箭。

　　此前，蓝箭航天研制的朱雀三号遥二运载火箭，于8月19日完成我国首次入轨级液体火箭一子级陆地支腿回收。中国民营火箭正在实现从固体到液体、从一次性到可复用、从技术验证到商业闭环的集体跨越。

　　民营液体火箭竞飞

　　星河动力不是行业新兵。截至目前，星河动力已成功开展22次入轨发射，将总计89颗不同功能的商业卫星精确送入预定轨道，是国内第一家实现连续、稳定成功入轨发射的民营火箭公司。

　　但固体火箭有一定天花板，运力有限、不可复用、发射成本降不下来。有分析人士指出，能让民营火箭公司进入“大运力+低成本+高频次”商业闭环的，是液体可复用火箭。

　　据不完全统计，2026年，包括蓝箭朱雀三号遥二、星河动力智神星一号、东方空间引力二号、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号、箭元科技元行者一号等多枚民营液体火箭计划首飞。8月19日，蓝箭航天朱雀三号遥二在东风商业航天创新试验区发射升空，一子级按预定程序成功软着陆于甘肃省民勤县——中国民营商业航天首次实现火箭回收。

　　多枚火箭同一年瞄准首飞窗口，这不是巧合，而是行业从“谁能入轨”的资格赛，转向“谁先跑通液体+复用”的竞赛。

　　7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，将卫星送入预定轨道，一子级完成全球首次海上网系回收。这意味着国家队已经跑通了回收路径，民营公司的竞争不再是“谁能回收”，而是“谁先做到低成本高频次回收”。

　冲刺IPO关键一搏

　　2025年10月，星河动力启动IPO辅导，正式冲刺资本市场。智神星一号首飞，不仅是技术验证，也是星河动力冲刺IPO的关键一搏。

　　当前，中国低轨星座正在加速组网。由垣信卫星主导的千帆星座，三期规划发射超1.6万颗卫星，构建起覆盖全球、性能卓越的天基互联网。中国星网集团实施的GW星座，总规划12992颗。2025年底，我国多家机构联合向国际电联提交了约20.3万颗低轨/中轨卫星的频率与轨道资源申请。

　　星座组网需要高频发射，高频发射需要低成本运力，低成本运力需要液体可复用火箭。星河动力的智神星一号7吨运力恰好落在千帆星座和GW星座单次发射的“甜区”，既不像小型固体火箭那样需要多次拼车，可与国家队大运力火箭形成运力互补。加上智神星一号拓展构型低轨运力可达14吨，两型火箭覆盖的运力区间，正是中国低轨星座组网未来三到五年最密集的发射需求区间。赛迪智库预计，2026年中国商业航天市场规模将突破3.5万亿元，“十五五”末有望达7万亿元。

　　庞大市场吸引资本快速涌入商业航天赛道。泰伯智库发布的《2026上半年中国商业航天产业进展》显示，上半年国内商业航天公开披露融资事件89起，对应融资金额达151.3亿元——超过2025年全年融资总额（186亿元）的八成。7月以来，融资节奏仍在加快，几乎每天都有新融资落地。

　　事实上，整个行业正在加速冲向资本市场。据不完全统计，至少15家商业航天公司已启动IPO流程，2026年被业内称为商业航天的“IPO大年”。其中蓝箭航天和中科宇航跑得最快，已进入问询阶段。蓝箭航天计划募资75亿元。在胡润2026全球独角兽榜中，蓝箭航天估值750亿元，一年间翻了近3倍；中科宇航估值420亿元。另外，星际荣耀、天兵科技跟星河动力一样，处于辅导阶段，国星宇航则选择港股路线。

 事件驱动到业绩驱动

　　智神星一号首飞前一天，A股商业航天板块已经异动。

　　8月31日，卫星ETF永赢（159206）盘中涨超2%，成分股华曙高科涨超15%、西测测试涨超9%，航宇科技、睿创微纳、航天电子、信科移动等跟涨。中证智选航空航天科技指数上涨0.43%，铂力特涨11.03%。

　　有业内人士指出，市场的逻辑链条是这样的：火箭首飞成功→复用验证通过→发射成本下降→星座组网加速→卫星制造需求放大→上游零部件和测试服务订单增长。从火箭到卫星，从卫星到载荷，从载荷到芯片——一条完整的产业链在A股被定价。

　　但更深层的变局是，资本市场的定价逻辑正在从“事件驱动”转向“业绩驱动”。光大证券表示，中期看GW星座与千帆星座组网将逐步拉动卫星制造与发射服务需求，长期看6G空天地一体化、太空算力、太空光伏、在轨服务等远期应用持续打开市场空间。

　　国金证券在报告中给出了一个盈亏平衡点：如果一子级成本约1.1亿元、二子级约0.3亿元，总成本约1.4亿元，在不回收的情况下，800公里近极轨道载荷能力至少需做到2.8吨才能覆盖成本，而5万元/公斤的发射单价是目前商业星座客户能接受的上限。这意味着，资本市场不再只看一次发射成不成功，而要看复用能不能把发射单价真正压到5万元/公斤以下。

　　政策框架系统性成型

　　技术和资本提速的背后，是政策框架的系统性成型。

　　2025年11月，国家航天局成立我国首个国家级商业航天专职监管部门——商业航天司。同期发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》是中国商业航天领域第一份专项指导文件，明确提出到2027年建成高效协同的产业生态，放开国家队测控、卫星平台等核心资源向社会共享。

　　2026年政府工作报告里，首次明确航空航天整体为新兴支柱产业，与集成电路、生物医药、低空经济并列。7月14日，国家航天局发布第三批可重复使用运载火箭科研项目申报指南，第一次全面向民营企业开放——从国家层面开放课题、配套资金、共享基础设施。长期困扰民营火箭企业的高研发投入、核心零部件供应链瓶颈，将迎来国家层面的系统性纾困。

　　基础设施也在跟上。截至目前，海南商业航天发射场已连续21次发射取得圆满成功。其中1、2号工位已实现常态化运营，卫星超级工厂生产线贯通并进行试生产，海上回收平台、测控系统加快建设，文昌国际航天城低纬近海、“出厂即发射、回收即复用”的比较优势正加速凸显。与此同时，中国商火、快舟空间、天兵科技、箭元科技等火箭链相关的重大项目，陆续落地并开工建设。

　　政策、基础设施、需求同时到位，2026年正成为中国民营火箭真正意义上的“液体元年”。

　　新安晚报安徽网大皖新闻记者常诚

　　本组图片来源：星河动力航天