原油期货周一（8月31日）上涨，布伦特近月合约重新站上每桶90美元，盘中一度见到90.32美元附近；西得克萨斯中质原油（WTI）升至85美元上方。道琼斯电讯援引洲际交易所数据显示，WTI上涨2.3%至85.34美元，布伦特上涨2.5%至90.30美元。随后欧盘前后报价继续上移，布伦特在90.7–91美元一带，WTI在86美元一带，日内涨幅约3%。催化因素是周日美军打击霍尔木兹海峡内拉拉克岛上的两套发射装置，以及随后针对约旦美军基地的导弹报复。冲突进入第六个月，这是约一个月来双方首次直接交火，地缘风险溢价重新被市场定价。

　　价格走势：亚盘先涨1%出头，欧盘布伦特重返90美元

　　东京上午约9：20，WTI报84.57美元，涨1.40%；布伦特报89.45美元，涨1.53%。阿联酋出口基准穆尔班涨4.04%至95.75美元。稍早布伦特曾摸至90.32美元，WTI触及85.41美元。到欧盘时段，WTI 85.34美元、布伦特90.30美元。

　　8月布伦特上下振幅接近17美元。上周五两基准结束三周连涨，当周布伦特约跌4%以上。周一这笔涨幅将周线亏损收窄，但尚未改写8月仍可能小幅收跌的路径。价格随交易时段持续跳动，最终结算价需等纽约收盘。

　　触发因素：拉拉克岛打击与约旦基地遭袭

　　美国中央司令部称，周日打击的是拉拉克岛上两套发射装置，美方指其准备向海峡投放水雷。这是7月底以来已知的首次对伊朗本土直接打击。随后有导弹射向驻约旦美军位置，美方称已拦截，未见重大损坏。约旦驻有近4000名美军，是美国在中东的前进基地之一。

　　InTouch Capital Markets在周报中写道：“这一动作抬高了地区紧张，也抬高了已经受战争冲击的海域再度全面冲突的风险。”同日，总统发帖提到伊朗主要原油出口岛哈尔克岛遭袭，但军方未予证实。周六还有一艘油轮在海峡遭不明投射物击中，属于同一条风险链上的前一个点。

　　海峡流量与供应：流量远低于战前，出口量已恢复部分

　　海峡本身的通行量已远低于战前。战前霍尔木兹日均过船约130艘，近期可见商船周末降至日均约5艘。高盛上周估算，海湾原油出口已回到每日1500万至1600万桶，比战前低700万至800万桶，但比3月低点高500万至600万桶。这些是流量估算，并非周一新发生的出口中断。

　　美国能源信息署战前数据显示：2025年四季度霍尔木兹石油和液体日均流量2160万桶，2026年一季度降至1490万桶，二季度进一步降至490万桶。供应端的实际缺口已在过去几个月的价格中得到部分体现，但拉拉克岛交火将地缘风险重新推至前台。

　　机构情景与总结：中断每多一个月，布伦特或再加7–8美元

　　摩根大通估算，供应中断每延长一个月，布伦特可能再加7至8美元；若持续三个月，月均价或到114美元左右。高盛另有情景分析：若霍尔木兹航运中断持续，布伦特可至120美元；其基准情形仍假设中东紧张最终缓和。这些均为条件预测，并非周一已成交的价格。

　　截至欧盘时段，布伦特日内涨幅约3%，8月振幅近17美元，周线跌幅收窄但月线方向仍不确定。市场正在消化的不仅是周日拉拉克岛的打击本身，更是冲突从“封锁与消耗”升级为“直接交火”后的持续性风险。油价能否维持90美元上方，取决于未来几天是否有更多船只遇袭、霍尔木兹通行是否进一步趋近于零，以及美国是否对哈尔克岛等出口时间点采取后续行动。油价的真正走势，仍需等待纽约收盘价和接下来几天的地缘消息来验证——周一的上涨只是对周末交火的第一反应，而非对中断持续时间的最终定价。