8月31日消息，近期交银丰盈收益债券A披露2026年上半年报，基金规模46.00亿元，比2026年第一季度增加0.43%。基金经理、基金经理助理孙丹妮最新投资观点同步出炉。

孙丹妮表示，2026年下半年国内债市大概率呈现区间震荡格局，将围绕经济修复节奏、融资需求变化和流动性环境三大核心变量运行。 宏观经济： 国内经济边际走弱，复苏基础尚不牢固，居民收入和地产周期改善偏慢，后续需重点关注逆周期政策的加力节奏；通胀端整体环境温和，美伊停火后国际油价明显回落，PPI增速或见顶回落，CPI维持平稳运行。 资本市场： 下半年财政支出有望继续加力提效托底基建，央行将灵活运用降准降息等工具，资金面整体从宽松转向均衡，但阶段性波动有所增大，同时海外地缘局势变化、权益及商品市场的风险偏好变动也会对债市形成额外扰动。 投资方向： 将根据不同资产收益率的动态变化适时调整组合结构，结合期限利差、流动性预期动态调整组合杠杆率，通过对市场利率的前瞻性判断开展合理有效的久期管理，严格把控信用风险、流动性风险和利率风险。 风险提示： 宏观经济修复进度超预期、货币政策调整节奏不及预期、海外地缘冲突反复等因素，都可能引发债券市场收益率大幅波动，进而影响基金收益表现。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.05%

数据显示，截至2026年上半年末，交银丰盈收益债券A净值为1.15元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.05%。

孙丹妮自2025年2月20日担任交银丰盈收益债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报3.73%。

资料显示，孙丹妮，硕士，11年证券从业年限，历任五矿证券有限责任公司交易员，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，2025年2月20日起担任交银施罗德丰盈收益债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银丰盈收益债券A中长期业绩持续跑赢业绩基准，展现出稳健的收益获取能力。结合基金经理对下半年债市区间震荡的判断，该产品后续将围绕核心宏观变量动态调整组合久期、杠杆与资产结构，严格把控三类核心风险。对投资者而言，需留意宏观修复、货币政策节奏、海外地缘等潜在扰动因素，理性评估产品的风险收益匹配度。

附公告原文节选：

本报告期内,债券市场收益率整体震荡下行,曲线形态先陡后平｡具体来看,年初权益市场 开门红压制债市情绪,十年期国债收益率最高上行至1.90%｡随后央行结构性降息､地缘局势紧张 及国内PMI 超预期走弱等因素提振债市情绪,十年国债下破1.80%｡春节后受特朗普关税违宪事 件､春节假期出行偏强､楼市新政等影响,债市表现偏弱｡三月两会落地后债市反应有限,油价 上行带来的通胀预期压制长端,十年期国债维持在1.80-1.85%窄幅波动,短端则受益于流动性宽 松表现较好｡四月清明假期后资金转松､美伊停火缓解通胀担忧,叠加社融偏弱,债市边际走强｡ 中旬超长期特别国债发行计划公布,供给扰动有限,收益率下行触及1.75%,随后止盈情绪及MLF 缩量推动收益率上行｡五月经济数据不及预期叠加央行增量续作MLF 并加大逆回购投放,中长端 表现偏强,十年国债短暂下破1.70%｡六月初资金价格抬升叠加止盈诉求,中短端调整幅度较大; 中旬随着公开市场投放增加,长端率先企稳修复;月末央行公告新设隔夜逆回购工具呵护流动性, 收益率先下后上｡信用债方面,年初信用利差大幅压缩,春节后扰动累积,长端利差走阔｡二季 度信用债收益率跟随利率债下行,信用利差先压缩后震荡走阔｡截至6 月30 日,一年期国债收益 率较上年末下行22BP 至1.12%,十年期国债下行11BP 至1.73%,三十年国债下行3BP 至2.24%, 一年同业存单收益率下行16BP 至1.46%｡信用债以一､三､五年期AA+中短期票据为例,收益率 分别下行23BP､31BP､32BP 至1.53%､1.68%､1.85%｡

基金操作方面,组合以中高等级信用债为底仓,根据对宏观经济､货币政策的判断,采取票 息策略为主的思路,灵活调节久期与杠杆水平｡一季度在流动性平稳环境下,重点布局优质城投 债及金融债等品种,适时集中增配了5 年期以内品种｡二季度整体保持3 年内中高等级信用债为 核心配置,在市场调整中择机增加高评级信用债､银行二债和利率债仓位,并综合考虑流动性､ 利差分位数､绝对收益等因素,适当减持了绝对收益较低品种,保持杠杆操作的有效性｡

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