2025年11月20日，中国证券监督管理委员会上海监管局（下称“上海证监局”）发布行政监管措施公告，对广发证券股份有限公司上海虹口区四川北路证券营业部（原广发证券股份有限公司上海控江路证券营业部，下称“四川北路营业部”）采取出具警示函的监督管理措施。监管部门指出，该营业部存在员工执业行为规范不到位、合规管理漏洞等问题。

员工代销金融产品传递非统一宣传材料 暴露合规短板

上海证监局在公告中披露，经调查发现，四川北路营业部个别员工在代销金融产品过程中，存在向客户传递非由广发证券股份有限公司统一提供的宣传推介材料的情形。这一行为直接反映出该营业部未能严格规范员工执业行为，合规管理存在明显不到位问题。

根据监管认定，上述行为违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（证监会令第133号，经证监会令第166号修正）第六条第四项的规定。该条款明确要求证券公司和证券投资基金管理公司“建立健全合规管理制度，制定和执行合规管理程序，建立合规管理责任机制，确保合规管理覆盖公司经营管理的各个环节”，而四川北路营业部显然在员工执业行为管控环节未能有效落实这一要求。

监管出手警示 凸显行业合规底线要求

基于上述违规事实，上海证监局依据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三十二条第一款的规定，决定对四川北路营业部采取出具警示函的监督管理措施。警示函作为行政监管措施的一种，旨在对机构的违规行为进行警示，督促其整改合规风险隐患。

对于此次监管处罚，四川北路营业部有权在收到决定书之日起60日内向中国证监会提出行政复议申请，或在收到决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。不过，监管公告明确指出，复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

一线营业部合规管理成券商风险防控关键

此次事件再次凸显了券商营业部作为直接服务客户的一线机构，其合规管理的重要性。营业部员工的执业行为直接关系到投资者权益保护和金融市场秩序稳定，而代销金融产品业务更是合规风险高发领域。近年来，监管层持续强化对券商代销业务的监管，明确要求宣传推介材料必须由公司统一制作、分发和管理，严禁员工私下传递未经审核的材料，以防范误导性陈述、信息不对称等风险。

业内分析人士指出，此次广发证券旗下营业部因员工行为不规范被处罚，反映出部分券商在分支机构合规管理上仍存在“上热中温下冷”的现象，总部合规要求未能完全穿透至基层。对于券商而言，需进一步强化对一线员工的合规培训与行为监控，完善内部问责机制，将合规管理真正落到实处，避免因局部合规漏洞影响公司整体声誉与经营稳定性。

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