金徽股份是国内铅锌采选领域领先企业，核心从事铅锌银等有色金属采选业务，具备资源储量与全产业链运营优势。公司成立于2011年3月16日，2022年2月22日登陆上海证券交易所，注册及办公地址均位于甘肃省陇南市。

公司主营业务为有色金属的采选和贸易，所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌，覆盖智慧矿山、有色锌、小金属等概念板块。

经营业绩：营收行业第十，净利润行业第八
2026年上半年，公司实现营业收入10.85亿元，在13家同行业企业中排名第十；行业第一名中金岭南营收达421.33亿元，第二名豫光金铅为342.73亿元，当期行业平均数为100.67亿元，行业中位数为42.82亿元。主营业务构成方面，锌精矿营收7.14亿元，占比65.86%；伴生银、铅精矿营收3.7亿元，占比34.10%；其他业务营收42.76万元，占比0.04%。当期实现净利润4.09亿元，在13家同行业企业中排名第八；行业第一名兴业银锡净利润达23.23亿元，第二名株冶集团为19.49亿元，当期行业平均数为7.33亿元，行业中位数为4.33亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为62.89%，较去年同期的56.75%有所上升，高于行业平均49.17%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达69.97%，较去年同期的64.18%进一步提升，大幅高于行业平均31.74%的水平。

总经理乔志钢2025年薪酬101.53万元，同比减少23.39万元
公司控股股东为甘肃亚特投资集团有限公司，实际控制人为李明。董事长郇继勇，男，1973年8月出生，中国国籍，本科学历。曾任徽县中学教师，徽县公安局副局长，陇南市公安局厂坝分局局长，海南海业诚信投资有限公司运营顾问，甘肃亚特投资集团有限公司副总裁。现任甘肃豪森矿业、甘肃金徽西成矿业董事长兼党委书记，金徽矿业股份有限公司党委书记。
总经理乔志钢，男，1963年4月出生，中国国籍，本科学历，注册会计师。曾任甘肃有色地勘局106队技术员；甘肃有色地勘局106队副队长；甘肃省有色地勘局财务处处长；甘肃大冶地质矿产有限责任公司财务负责人；甘肃亚特投资集团有限公司副总经理。现任公司总经理，2025年薪酬为101.53万元，较2024年的124.92万元同比减少23.39万元。

A股股东户数较上期减少3.11%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.99万户，较上期减少3.11%；当期户均持有流通A股数量为4.92万股，较上期增加3.21%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股255.77万股，相比上期减少139.86万股。

华安证券指出，公司核心业务亮点包括：一是聚焦陇南及周边矿山开发，新增项目业绩逐步兑现，2025年锌精矿、铅精矿含银业务收入占比分别为67.5%、32.4%，上市以来分红率达101.2%，坚持高分红回馈股东；二是项目推进与新矿并购并行，资源量持续提升，江洛矿区预计2027年9月投产后总矿石处理量达300万吨/年，杨家山铅锌矿正办理采矿权证，东坡矿区已发现高品位矿体；三是加速金、铜布局，资源多点开花，火麦地铜矿推进探转采，先后收购福圣矿业、拟收购德源矿业获取金矿资源，有望规避单一金属价格波动风险。机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.50、9.62、10.92亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

中邮证券指出，公司核心业务亮点包括：一是2025年业绩稳步增长，全年实现营业收入17.24亿元，同比增长12.00%，锌精矿、铅精矿产量同比分别提升16.61%、8.90%，成本整体保持稳定；二是产能与增储同步推进，谢家沟150万吨/年浮选厂进入收尾阶段，明昊150万吨/年选厂开工建设，江洛矿区整合全面完成，东坡铅锌矿深部发现高品位矿体。机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.89、8.34、10.00亿元，维持“买入”评级。

图：金徽股份营收及增速

图：金徽股份净利润及增速

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