物产中大是国内大宗商品供应链服务领域龙头企业，构建全产业链一体化运营体系，核心业务覆盖供应链集成服务、高端制造等多元板块。公司1992年12月31日成立，1996年6月6日于上海证券交易所上市，注册及办公地点均为浙江省杭州市。

物产中大主营大宗商品现代供应链集成服务、汽车销售及后服务、房地产业务、金融服务，并在大宗商品供应链集成服务基础上延伸发展机电、能源、节能环保等相关制造业，所属申万行业为交通运输-物流-原材料供应链服务，覆盖汽车金融、汽车拆解、期货概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2026年上半年，物产中大实现营业收入2898.77亿元，在13家同行业企业中排名第2，行业第一名建发股份营收为3037.84亿元，当期行业平均营收908.73亿元，行业中位数53.57亿元。同期公司实现净利润29.87亿元，在13家同行业企业中排名第1，行业第二名厦门象屿净利润为15.16亿元，当期行业平均净利润4.69亿元，行业中位数1.65亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年物产中大资产负债率为72.48%，较去年同期的71.30%小幅上升，高于63.67%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年物产中大毛利率为3.26%，较去年同期的2.02%有所提升，低于6.47%的行业平均水平。

董事长陈新薪酬116万元，同比减少20.52万元
物产中大控股股东为浙江省国有资本运营有限公司，实际控制人为浙江省人民政府国有资产监督管理委员会。公司董事长陈新，男，1970年9月出生，博士研究生学历，正高级经济师。曾任宁波市委副书记、政法委书记、宁波杭州湾新区开发建设管理委员会党工委书记，衢州市委副书记、市长、市委书记，浙江省政府党组成员、办公厅党组书记、浙江省政府秘书长等职，2022年1月起任物产中大集团董事长、党委书记，2025年薪酬116万元，较2024年的136.52万元减少20.52万元。公司总经理陈孝，男，1978年1月出生，2006年7月参加工作，博士研究生学历，高级会计师、注册会计师。曾任浙江省财政厅会计处处长、地方预算处处长、经济建设处处长，浙江省统计局党组成员、副局长，浙江省人民政府国有资产监督管理委员会副主任、党委委员，浙江省金华市委副书记、社会工作部部长、政法委书记，现任物产中大集团董事、总经理、党委副书记，2025年薪酬38.67万元。

A股股东户数较上期减少3.12%
截至2026年6月30日，物产中大A股股东户数为8.97万户，较上期减少3.12%；户均持有流通A股数量为5.76万股，较上期增加3.22%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股3386.68万股，相比上期减少1819.31万股，南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

西南证券指出，物产中大“稳一体、强两翼”战略持续兑现，供应链主业以量补价保持稳健，高端制造与金融服务利润占比过半有效平滑大宗周期波动，维持“买入”评级，预计2026-2028年公司归母净利润分别为38.9亿元、42.9亿元、46.7亿元，EPS分别为0.75元、0.83元、0.90元。业务亮点包括：

• 2026年上半年智慧供应链集成服务板块营收2661.65亿元，占总营收比重91.82%，主要大宗商品经营货量达1.11亿吨，“一带一路”国家贸易额55.67亿美元，同比增长8.76%；
• 高端制造与金融服务两大板块利润总额合计占比突破50%，产业结构优化取得突破性进展；
• 并购切入战略有色金属新材料赛道，舟山基地项目预计2027年完全建成后将形成年产32.7万吨金属新材料的规模，预计年产值约100亿元；
• 公司承诺2026-2028年度每年现金分红不低于当年归母净利润的35%，已完成回购股份5224.78万股，股东回报确定性增强。

天风证券（维权）指出，物产中大布局战略金属循环赛道，从传统贸易服务向实体实业运营延伸，维持“买入”评级，下调2026-2027年预测归母净利润分别至37亿元、39亿元，引入2028年预测归母净利润为43亿元，2026年预期PE为6.8倍，对应2026年7月17日股价的股息率不低于5.1%。业务亮点包括：

• 2026年5月公司通过子公司合计获得杭州聚新新能源材料有限公司80%股权，切入电池新材料产业；
• 舟山基地总投资35亿元，一期已于2025年11月投产，二期预计2027年建成，全面达产后有望实现年产值逾100亿元，构建“资源—材料—循环”全产业链的“工业矿山”模式。

图：物产中大营收及增速

图：物产中大净利润及增速

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