8月28日消息，近期创金合信利泽纯债债券A披露2026年上半年报，基金规模8.84亿元，比2026年第一季度降低39.28%。基金经理孙霄宇最新投资观点同步出炉。

孙霄宇表示，二季度经济总量偏弱但外部冲击、财政发债及支出节奏偏慢等扰动因素不具备持续性，后续债市博弈复杂度将有所提升。 宏观经济： 经济运行处于官方认可的合理区间，结构分化符合转型阶段特征，后续政策端将以存量政策加速落地为主，降准降息概率偏小，央行增加隔夜回购操作频率以降低银行负债成本，推动资金利率向政策利率回归。 资本市场： 三季度政府债净供给压力、财政支出赶进度、机构配置节奏变化叠加赔率偏低等多重因素交织，市场博弈的复杂程度将明显上升，不可对短期政策调整过度交易。 投资方向： 后续将继续保持组合流动性优先、久期配置偏谨慎的思路，结合市场供需变化灵活调整持仓结构，把握确定性较高的票息与利差修复机会。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、政策落地效果存在不确定性、债券市场波动超预期，可能对基金投资收益造成影响。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.81%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信利泽纯债债券A净值为1.10元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为2.03%，跑输基准0.81%。

孙霄宇自2023年2月7日担任创金合信利泽纯债债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报10.08%。

资料显示，孙霄宇，德国耶拿大学硕士，12年证券从业年限，2013年4月加入宁波银行任金融市场部代客交易员，2014年4月加入中银国际期货有限责任公司任研究部高级研究员，2016年5月加入张家港农村商业银行任金融市场部投资经理，2020年8月加入甬兴证券有限公司任固定收益部自营投资主管、投资经理，2022年5月加入创金合信基金管理有限公司，现任基金经理、兼任投资经理，2023年2月7日起担任创金合信利泽纯债债券型证券投资基金基金经理。 王淦，英国约克大学硕士，13年证券从业年限，2012年6月加入南华期货股份有限公司任研究所固定收益研究员，2014年7月加入万联证券股份有限公司任固定收益总部债券研究负责人、利率投资经理，2015年10月加入联储证券股份有限公司历任固定收益部投资经理、投研负责人、部门副总经理、部门总经理，2024年2月加入创金合信基金管理有限公司，现任利率与衍生投资部总监助理、基金经理，2025年4月24日起担任创金合信利泽纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信利泽纯债债券A当前规模出现阶段性收缩，中长期业绩持续跑输业绩基准，基金经理团队基于当前宏观环境与债市特征，明确了偏谨慎的流动性优先配置思路。对投资者而言，该产品后续需重点关注债市多重因素交织下的博弈波动，以及票息、利差修复策略的落地效果，同时留意宏观复苏、政策落地不及预期等潜在风险对组合收益的扰动。

附公告原文节选：

国内经济在一季度实现5%的开门红后,二季度经济动能有所放缓,内需条线全面转弱, 社零增速转负､地产､基建投资均明显走弱,仅出口链条在AI 高景气下维持高增长,带动 工业生产和制造业投资保持相对韧性,二季度整体GDP 增速或回落至全年目标区间下沿｡ 经济结构K 型分化明显,外需一枝独秀,内需多数疲软｡油价飙升引发的输入性通胀带动 PPI 冲高,二季度高点已现,整体冲击或较为可控｡财政节奏明显偏慢,货币被动宽松, 资金利率一度下行至1.2%低位｡央行开始持续回笼资金,有意平衡过度宽松的流动性,资 金利率朝政策利率收敛｡债市方面,春节前演绎配置与超跌修复行情,存贷差催生配债压 力､资金宽松､悲观预期差､风偏下降等利多共振,利率修复到较低敏感位置｡节后利多 因素退化,“沪七条”带动市场止盈,以及美伊战争黑天鹅事件,市场交易油价上涨带来 的输入性通胀因素,叠加超长期特别国债承接能力的担忧,三十年利率明显上行｡4 月理 财进入旺季,供需错配催生水牛行情,配置焦虑推动中短利率下行,曲线极致陡峭化｡在 4 月油价高位回落以及特别国债发行计划两大利空落地之际,市场抢跑超长债,极致陡峭 的曲线迎来再平衡｡但5-6 月随着央行持续回笼长钱､加大对资金面掌控后,债市有所调

创金合信利泽纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

整,尽管一度引发理财预防式赎回,但整体幅度可控｡报告期内基于对今年利率债基负债 端偏谨慎的判断,产品减少骑乘券并增加活跃券配置以提升组合流动性并且久期暴露相对 谨慎,二季度利差高位时增加超长债占比,博弈利差修复｡

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。