8月28日消息，近期融通增润三个月定开债券发起式披露2026年上半年报，基金规模5.19亿元，比2026年第一季度增加0.37%。基金经理刘舒乐最新投资观点同步出炉。

刘舒乐表示，后续债市整体将维持震荡略偏多格局，需结合宏观基本面变化灵活把握波段操作机会。 宏观经济： 年初以来社融温和下行，经济增长压力有所显现，三季度政府债供给集中上量，资金面预计难回二季度低点，四季度物价下行压力加大，叠加供需结构改善及政策风险降低，后续经济基本面的变化将为债市利率走势打开新的空间。 资本市场： 当前债市整体震荡略偏多，后续行情机会需等待市场调整充分，或是信贷、物价等基本面指标进一步恶化，才能推动利率中枢再次打开下行空间。 投资方向： 在资金面保持平稳的背景下，对10年以内的中短端品种维持中性仓位，长端品种赔率空间较高但当前胜率不足，整体将按照震荡行情思路开展波段操作。 风险提示： 宏观经济复苏进度超预期、资金面波动幅度加大、政策调整超出预判，都可能对债券市场走势造成扰动，进而影响基金收益表现。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.37%

数据显示，截至2026年上半年末，融通增润三个月定开债券发起式净值为1.14元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.28%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.37%。

刘舒乐自2023年7月12日担任融通增润三个月定开债券发起式基金经理，截止2026年8月28日，任期回报7.27%。

资料显示，刘舒乐，清华大学金融硕士，10年证券、基金行业从业经历，2016年7月加入融通基金管理有限公司，历任投资经理、融通增鑫债券型证券投资基金基金经理、融通通鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年7月12日起担任融通增润三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，现任多只公募产品基金经理。李皓，工程硕士，15年证券投资研究经历，2011年8月至2023年5月在昆仑银行股份有限公司从事债券交易、债券投资相关工作，2023年5月加入融通基金管理有限公司，现任固定收益研究部副总经理（主持工作），2025年7月21日起担任融通增润三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理，同时管理多只公募产品。

整体来看，整体来看，融通增润定开债基依托基金经理团队的固收投研经验，在震荡市中通过波段操作思路适配当前债市环境，中长期业绩持续跑赢基准，展现出稳健的收益获取能力。后续该基金的持仓调整将紧密锚定宏观基本面、资金面变化，在严控复苏超预期、资金波动等潜在风险的前提下，灵活把握债市交易机会，为持有人争取持续稳健的净值回报。

附公告原文节选：

2026 年上半年,债券市场整体呈现出先抑后扬的“V”型反转走势,市场定价逻辑经历了从 宏观博弈到流动性主导的变化｡

第一季度:震荡修复,宏观博弈

一季度,在全球通胀预期反复､地缘政治博弈加剧的复杂背景下,市场定价逻辑从单一的“基 本面博弈”向“大类资产配置+宏观流动性”深度演化｡年初,市场主要交易“通胀预期”与“地 缘政治溢价”,债市在经历年初的出清后走出配置行情｡春节后,市场对政策窗口期的博弈加剧, 叠加突发地缘风险,导致曲线波动率显著加大,市场经历了剧烈的预期修正｡

第二季度:资金主导,债市行情

二季度,市场整体走出了一轮由资金面主导的市场行情,收益率曲线呈现“牛平”格局｡国 内资金中枢回落至历史低点,带动利率中枢下移｡在资金面持续宽松及“资产荒”行情的推动下, 债市做多情绪高涨,10 年期国债收益率一度触及1.70%的低位｡尽管6 月资金面边际收敛导致利 率小幅上行,但整体仍维持偏强格局｡信用债市场同样表现强势,供需双扩,利差被极致压缩｡

一季度运作:保持了四季度的调整方向和策略,通过提升静态收益来搭建短久期安全资产底 仓｡同时,积极参与中长端利率债及金融债的交易机会,以博取资本利得｡二季度运作:仓位策 略基本延续一季度,但随着信用债收益率快速下行,票息保护明显不足｡组合操作中存在一定惯 性思维,反应略显滞后,中长端利率债及金融债的交易机会变得更加重要｡

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