8月28日消息，近期创金合信利辉利率债债券A披露2026年上半年报，基金规模15.59亿元，比2026年第一季度增加0.88%。基金经理成念良最新投资观点同步出炉。

成念良表示，后续经济分化格局难有明显转变，债市仍存在窄幅操作空间，将通过稳健策略捕捉市场机会实现净值平稳增长。 宏观经济： 我国宏观经济整体呈现“前高后低、外热内冷”的结构性分化特征，内需修复节奏偏弱，外需在全球制造业周期上行及AI产业链需求爆发驱动下保持高位韧性，PPI阶段性上涨，央行货币政策维持定力，将资金利率锚定在政策利率附近。 资本市场： 债券市场一季度中短期限债券收益率大幅下行，二季度中长期限债券收益率下行幅度超过中短期限，整体债市走出结构性牛市行情，后续债市操作空间仍存但波动幅度将维持在较窄区间。 投资方向： 将延续积极的久期配置与期限结构调整策略，适度扩大中长期债券敞口，精准捕捉债市交易机会，在严格把控组合风险的前提下，稳健推动基金净值持续抬升。 风险提示： 需警惕内需修复不及预期、货币政策边际调整、债市收益率超预期波动以及大额赎回引发的组合流动性风险，基金过往业绩不代表未来表现。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.26%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信利辉利率债债券A净值为1.05元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为1.98%，跑输基准0.26%。

成念良自2024年10月26日担任创金合信利辉利率债债券A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报4.54%。

资料显示，成念良，北京理工大学硕士，16年证券从业经验，2007年7月起先后任职于北京嘉源置业投资有限公司、大公国际资信评估有限公司、平安大华基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、汇华理财有限公司，2024年6月加入创金合信基金管理有限公司，现任利率与衍生投资部投资主管，2024年10月26日起担任创金合信利辉利率债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信利辉利率债债券A当前规模保持平稳，基金经理基于经济结构性分化的判断制定了偏稳健的债市操作思路，后续将通过久期与期限结构调整捕捉窄幅行情机会。不过该产品近多期业绩均小幅跑输基准，且存续期内跑输基准幅度相对明显，投资者布局时需充分考量内需修复、货币政策变动等潜在风险，结合自身流动性需求与风险偏好理性决策。

附公告原文节选：

2026 年上半年,我国宏观经济运行承压,整体呈现“前高后低､外热内冷”的结构性 分化特征｡从需求端看,内需修复节奏偏弱是上半年经济面临的主要拖累｡受消费补贴退 坡､居民预期谨慎以及房地产市场持续深度调整等因素影响,国内消费增速承压,政府支 出减弱使得固定资产投资整体走弱｡但同时,外需展现出较强的韧性｡在全球制造业周期 上行及人工智能相关产业链需求爆发的双重驱动下,出口增速保持在高位,高技术制造业 与机电产品出口表现亮眼,成为支撑工业生产与名义经济增长的核心动力｡从物价走势看, 受前期能源价格高位运行及国内部分原材料价格传导的叠加影响,上半年PPI 出现阶段性 上涨,环比增速预计在二季度触及年内高点｡在这样的经济背景下,央行货币政策整体保 持定力,一方面维持支持性的货币投放,但也不释放过度宽松的信号,把资金利率维持在 政策利率附近｡对应到债券市场,二季度债券收益率整体大幅下行,中长期限债券下行幅 度大于中短期限,信用利差保持低位稳定｡

产品在上半年积极抓到了债券走牛的行情,通过扩大中长期债券的敞口,获得了一定 的超额收益｡预计三季度分化的经济格局较难转变,但财政支出进度将会加快并辅以支持

创金合信利辉利率债债券型证券投资基金2026 年中期报告

性的货币政,债市仍有操作的空间,但整体幅度维持在较窄的范围｡产品将会继续积极捕 捉市场的机会,通过稳健的方式保持产品净值的增长｡

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