在国内寿险行业风险处置案例当中，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称：瑞众人寿）是一个无法绕开的特殊样本。

瑞众人寿的诞生，始于华夏人寿的风险处置。

2023年该公司正式开业，全盘接过原华夏人寿的保单、资产负债和机构网络，历史沉淀的复杂资产与遗留问题，自成立起便如影随形。

自开业之后，瑞众人寿关键岗位逐步补齐，高管团队基本落定；将帅层面，该公司完成新老交接，初代托管组掌舵人卸任，董事长、总裁完成更替。

顶层治理架构日趋完善，但基层积存的管理漏洞尚待消解。近日，瑞众人寿陕西分公司内勤实名举报风波，将分支机构销售管控、内部运营的现实问题推至台前。

在投资端，瑞众人寿在资本市场的动作格外惹眼。

Wind数据显示，2026年一季度，瑞众人寿三类账户共有64只个股登上A股上市公司十大流通股东榜单；同时借道私募基金间接布局“A股人形机器人第一股”宇树科技，且自2024年举牌多只H股……

不过，受制于风险处置阶段的特殊披露安排，瑞众人寿自开业以来始终未对外发布年报与偿付能力报告。真实的经营图景，依旧笼罩在一层信息迷雾之下。

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陕西分公司

举报风波发酵，

地方监管已受理

成立于2023年6月的瑞众人寿，总部位于北京。

官方微信披露数据显示，截至2025年底，瑞众人寿服务个人客户超过4000万人；拥有24家直属分公司、151家中心支公司。

近日，瑞众人寿遭到陕西分公司从业人员实名举报违规行为，引发业界关注。

据华商报报道，此次实名举报来自瑞众人寿陕西分公司的姚先生及其多名同事，实名举报公司在售卖保险的过程中，多个环节涉嫌欺诈、误导消费者。

举报材料显示，该公司具体的违规行为可总结为三点：

首先，公司从其他公司购买客户信息，以免费领取米面油、日用品等礼品为由，批量邀约客户到场；

其次，客户到场后组织集中式产品宣讲会，通过强制讲解、营造逼单氛围等方式强行推销保险产品；

第三，公司宣讲中虚构“国家补贴政策返利”概念，诱导客户相信投保可享额外利益，甚至承诺给予合同约定外现金返还、收益等。

事实上，保险业未有所谓“国补”，保险产品的收益也是不固定的。因而，保单卖出后经常有客户投诉维权。举报人姚先生称一旦发生投诉，公司往往将问题定性为业务员个人违规行为。

针对此次反映的问题，瑞众人寿对多家媒体公开表示：目前公司已成立专项工作组，全面启动内部核查与自查自纠工作。

据中国银行保险报报道，“近期陕西金融监管局陆续收到关于瑞众保险陕西分公司的实名信访材料，信访人自称为该公司从业人员，信访内容涉及销售误导等违规行为。”

“陕西金融监管局已对该事项进行受理，并书面告知信访人，目前正在对瑞众保险陕西分公司开展调查。”该报道称。

瑞众人寿官网显示，其发布的《2025年度消费者权益保护及投诉工作信息披露报告》统计了该公司全国各直属分公司2025年度投诉数量、占总投诉比重。

其中，陕西分公司投诉6736件，占比10.4%，位列全部分公司第一，正是发生此次举报风波的机构。内蒙古、北京、山东、青岛，4地同样投诉规模偏高，占比均超过7%。

「子弹财经」就举报事件后续进展、内部自查及后续整改方案等相关情况致函瑞众人寿方面，截至发稿前并未获得回复。

而就在举报事件尚待查明期间，瑞众人寿分支机构因类似违规事由被监管部门处罚。

2026年8月25日，国家金融监督管理总局黑龙江监管局信息显示，瑞众人寿黑龙江分公司给予投保人合同约定外其他利益，被罚款13万元；李道刚（时任瑞众人寿黑龙江分公司银保部经理）被警告并罚款4万元。

在早前的2026年3月24日，国家金融监督管理总局山东监管局发布6张行政处罚决定书，指出瑞众人寿山东分公司及其相关责任人存在多项违法违规行为。

瑞众人寿山东分公司因此被处以警告并罚款98万元，同时该公司五名时任管理人员也受到警告及罚款。上述罚单金额共计119万元，创下该公司今年上半年罚单金额之最。

从目前来看，瑞众人寿陕西分公司相关举报事项仍待监管调查定论，但山东、黑龙江等地的处罚落地，折射出瑞众人寿在接管庞大机构网络后，基层分支机构的合规管控存在短板。未来如何补齐销售环节及内控管理上的漏洞，是公司亟待解决的问题。

2

从华夏人寿到“小国寿”，

成立三年将帅齐换

瑞众人寿为化解原“明天系”旗下华夏人寿的金融风险而设立。

公开资料显示，华夏人寿成立于2006年12月，是经监管批准设立的全国性、股份制人寿保险公司，是“明天系”旗下规模最大的寿险公司。

依靠万能险、年金险等产品，华夏人寿保费规模一度高歌猛进，2019年达到2679亿元，位居全国寿险市场第三位。

因触发《保险法》相关规定，2020年7月17日，原中国银保监会宣布依法对华夏人寿等六家“明天系”金融机构实施接管，接管期限为一年。一年接管期限结束后，监管决定延长接管期限一年。

2023年6月28日，国家金融监督管理总局批复瑞众人寿及其分支机构开业，公司正式成立。

2023年11月8日，国家金融监督管理总局北京监管局批复，同意瑞众人寿整体受让华夏人寿保险业务及相应的资产、负债，切实维护保险消费者和债权人的合法权益。

值得一提的是，瑞众人寿注册资本高达565亿元，远超一众老牌寿险公司，位居国内寿险业首位。

该公司由九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）出资339亿元持股60%、中国保险保障基金有限责任公司出资226亿元持股40%。

而九州启航是由11家国资控股寿险公司共同出资设立的，其中包括中国人寿、人保寿险、太保寿险、平安人寿、中邮人寿、建信人寿等。

其中，中国人寿出资比例最高，占总股比达33.33%。

事实上，早在接管华夏人寿时，监管根据托管协议委托中国人寿旗下国寿健康产业投资有限公司，组建专项托管组全权负责经营处置。

在瑞众人寿成立后，公司重要高管均是“国寿系”出身，因而瑞众人寿在业内也被称之为“小国寿”。

瑞众人寿开业伊始，赵立军任董事长、赵松来任总经理，均为托管组重要成员，二人均来自国寿体系。

但由于赵立军与赵松来均临近退休年龄，开业不足一年时间，瑞众人寿将帅接连变更。

2024年5月，瑞众人寿指定公司副总裁俞德本为公司临时负责人，代行总裁职权。2024年6月，赵国栋出任瑞众人寿董事长。

至此，瑞众人寿组成新一届的“赵俞配”领导班子。二人任职资格分别于2024年10月、2025年1月获监管批准。

履历显示，赵国栋拥有三十余年的保险从业履历，早年扎根人保基层，1996年转战中国人寿，历任多省分公司一把手、中国人寿总裁助理、董事会秘书、副总裁等；俞德本同样出身国寿系统，曾任中国人寿江苏省分公司总经理、中国人寿保险（海外）股份有限公司负责人。

「子弹财经」注意到，瑞众人寿管理层“国寿系”出身人员占据绝大多数。

官网显示，在董事层面，瑞众人寿现有10名董事中，有5名具有中国人寿背景。官网披露的高管名单中，10名高管全部具备中国人寿背景。

这套管理班底也深刻影响着瑞众人寿的经营导向与投资策略。

3

投资版图快速扩张，

三年未披露偿付能力信息

瑞众人寿官方微信披露数据显示，截至2025年底公司总保费收入2436亿元，旗下资管公司管理资产总规模超1.3万亿元。

在投资端，瑞众人寿在处置原华夏人寿遗留的股权回笼资金的同时，也需在低利率环境下寻觅适配自身负债的稳健资产。

8月19日，A股“人形机器人第一股”宇树科技上市，多家投资宇树科技的机构背后出现一众险资身影。其中，瑞众人寿借道私募股权基金，也参与间接布局。

宇树科技招股书显示，金石成长股权投资（杭州）合伙企业作为本次发行前的前十大股东之一持有4.1520%股权。

根据天眼查信息，该公司有三家保险机构有限合伙人（LP），分别为瑞众人寿、新华人寿和紫金保险。其中，瑞众人寿出资额2.725亿元，持股5.45%。

Wind数据显示，2026年一季度，从上市公司十大流通股东披露口径看，瑞众人寿自有资金、分红产品、万能产品三大账户合计持有64只股票。其中，自有资金账户持股57只，较上期减少2只，持股市值307.83亿元。

近两年，险资开启了新一轮的“举牌热”，瑞众人寿也加入其中。

瑞众人寿官网显示，其全部主动举牌动作均落在港股市场。

龙源电力H股是瑞众人寿2024年最核心的增持标的，也是其举牌动作中增持频次最高的个股。

瑞众人寿全年先后四次发布举牌公告。2024年12月公告显示，瑞众人寿持有龙源电力H股5.01589亿股，占龙源电力H股股本15.12%。

除龙源电力H股之外，2024年8月，瑞众人寿举牌中国中免H股，切入商贸零售领域。

2025年，瑞众人寿举牌呈现标的分散化特征，不再集中押注单一标的。

2025年3月18日举牌中信银行H股；3月26日举牌中国神华H股；12月12日完成对青岛啤酒H股的举牌。在延续偏好H股高股息蓝筹的投资逻辑基础上，覆盖金融、周期、消费多个不同行业。（编者按：上述举牌时间均为相关公告披露日）

与此同时，瑞众人寿万能产品账户正在逐步处置承接来自原华夏人寿的历史遗留持仓，主要涉及勤上股份、同洲电子两只个股。

自2024年8月股东身份完成变更后，瑞众人寿持有勤上股份9558.29万股。2025年瑞众人寿分多轮实施集中竞价减持，截至2026年一季度末，瑞众人寿已经退出勤上股份前十大股东序列。

同洲电子2026年7月发布公告称，瑞众人寿近期以集中竞价方式对公司股份进行减持，减持完成后持有同洲电子的股权比例下降至5.09%，仍维持了5%以上股东身份。

不过，与单项投资事项的公告披露、信息可查形成对比的是，自开业以来，瑞众人寿尚未在官方渠道公开发布有关经营层面的公告。

「子弹财经」注意到，瑞众人寿官网信息披露板块显示，偿付能力栏目显示暂未上线对应报告内容，年度报告也未见对外公开披露。仅对外披露资金运用类专项公告、消费者权益保护、行政处罚等专项信息。

综合来看，作为因风险处置诞生的寿险机构，瑞众人寿既要完成历史遗留资产的化解，也需直面合规管理的考验。

在频繁资本运作之外，如何完善信息披露、筑牢风控底线，将是瑞众人寿迈向常态化经营绕不开的课题。对此，「子弹财经」将持续关注。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。