旷达科技2026年半年度财报解读：投资活动现金流大降4400.19%、经营现金流增138.52%
核心经营数据全景解读
营业收入
2026年上半年公司实现营业收入12.13亿元，较上年同期的10.66亿元同比增长13.82%。其中汽车用品行业营收11.44亿元，同比增长15.76%，是营收增长的核心驱动力；电力行业营收6896.80万元，同比下降10.98%，主要受市场化交易电价下行影响。分地区来看，海外营收同比大增176.78%至1388.81万元，海外市场拓展取得明显成效。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 12.13 | 10.66 | 13.82% |
| 汽车用品行业营收（亿元） | 11.44 | 9.89 | 15.76% |
| 电力行业营收（万元） | 6896.80 | 7747.66 | -10.98% |
净利润
报告期内归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，上年同期为7677.39万元，同比大幅增长45.85%，增速显著高于营收增速，体现出公司盈利质量的明显提升。利润增长主要得益于内饰业务板块利润同比增长50.27%，抵消了新能源业务板块73.53%的利润下滑影响。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 1.12 | 0.77 | 45.85% |
扣非净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.05亿元，上年同期为7190.18万元，同比增长46.57%，增速略高于归母净利润，说明公司核心主业的盈利增长质量扎实，非经常性损益对利润的扰动较小。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 1.05 | 0.72 | 46.57% |
基本每股收益
2026年上半年基本每股收益为0.0765元/股，上年同期为0.0522元/股，同比增长46.55%，与归母净利润增速基本匹配，反映出公司每股盈利水平同步提升。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0765 | 0.0522 | 46.55% |
扣非每股收益
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0720元/股，对应加权平均净资产收益率2.78%，主业盈利的每股贡献同步增长。
加权平均净资产收益率
报告期内加权平均净资产收益率为2.95%，较上年同期的2.09%提升0.86个百分点，公司净资产的盈利效率明显改善。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.95% | 2.09% | 提升0.86个百分点 |
核心资产质量分析
应收账款
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为8.86亿元，较上年末的8.24亿元同比增长7.52%，占总资产比例19.50%。前五大应收账款客户均为电网企业，合计占应收账款总额的34.65%，坏账计提比例整体处于合理区间，但新能源行业客户2-3年账龄应收账款达1.21亿元，存在一定的回款滞后风险。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（亿元） | 8.86 | 8.24 | 7.52% |
应收票据
截至报告期末，应收票据账面价值为3420.03万元，期初为3779.38万元，同比小幅下降9.50%。其中商业承兑票据余额1991.23万元，占比58.22%，较期初有所提升，需关注下游客户票据兑付的潜在风险。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（万元） | 3420.03 | 3779.38 | -9.50% |
存货
截至2026年6月末，公司存货账面价值为3.32亿元，较上年末的4.40亿元同比大幅减少22.38%，存货周转天数降至94天，库存去化成效显著。但合成革产品产能利用率仅为50%，较上年同期的72%下滑22个百分点，主要是新增设备布设后订单尚未同步释放，阶段性产能闲置可能带来折旧成本浪费的风险。截至期末存货跌价准备余额达6906.47万元，占存货账面余额比例17.22%，需警惕部分滞销库存进一步减值的压力。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（亿元） | 3.32 | 4.40 | -22.38% |
| 存货跌价准备余额（万元） | 6906.47 | 7623.78 | -9.41% |
期间费用变动解读
销售费用
报告期内销售费用为1535.76万元，上年同期为993.37万元，同比大幅增长54.60%，主要原因是本期业务拓展及收入规模增长带动相关投入增加。其中办公费及其他项目同比暴增365.07%至617.93万元，是销售费用增长的核心驱动因素，需关注该部分费用的投入产出效率。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 1535.76 | 993.37 | 54.60% |
管理费用
2026年上半年管理费用为6524.28万元，上年同期为6890.19万元，同比小幅下降5.31%，主要得益于股权激励费用同比大降61.11%至256.73万元，以及使用权资产折旧费用同比减少50%以上，公司管理端降本增效效果显现。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 6524.28 | 6890.19 | -5.31% |
财务费用
报告期内财务费用为169.03万元，上年同期为178.34万元，同比小幅下降5.22%，公司整体有息负债规模极低，利息支出压力较小，财务结构保持稳健。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 169.03 | 178.34 | -5.22% |
研发费用
2026年上半年研发投入为3126.20万元，上年同期为2864.79万元，同比增长9.12%，研发投入占营收比例2.58%。截至报告期末公司有效专利共计172项，内饰板块主体获评国家级专精特新“小巨人”企业，技术研发持续为产品附加值提升提供支撑。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 3126.20 | 2864.79 | 9.12% |
现金流表现深度解析
经营活动产生的现金流量净额
报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元，上年同期为7046.90万元，同比暴增138.52%，主要原因是本期票据到期托收和购买商品支付票据增加，公司经营回款能力大幅改善，现金流造血能力显著增强。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.68 | 0.70 | 138.52% |
投资活动产生的现金流量净额
2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-7790.32万元，上年同期为-173.11万元，同比大幅下滑4400.19%，变动幅度为全报告期最高，主要原因是本期公司大额购买低风险理财产品，现金大规模流出。该部分理财虽然风险较低，但大规模资金占用可能影响公司新业务布局的资金灵活性。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -7790.32 | -173.11 | -4400.19% |
筹资活动产生的现金流量净额
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1.40亿元，上年同期为-1.46亿元，同比小幅增长3.99%，主要是公司本期实施分红派现1.18亿元，筹资端现金流持续净流出，整体融资需求极低。
| 项目 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -1.40 | -1.46 | 3.99% |
风险提示
新业务落地不确定性风险：公司柔性智能传感、参股公司芯投微薄膜铌酸锂等前沿业务目前尚处于小批量供货、中试线建设阶段，距离规模化量产仍有较长周期，产业化进程和业绩贡献存在较大不确定性。 光伏板块盈利下滑风险：2026年上半年光伏业务净利润同比大降73.53%，随着电力市场化交易深化，后续电价中枢仍有下行压力，存量200MW光伏电站的收益稳定性面临挑战。 汽车行业周期波动风险：国内汽车市场2026年上半年销量同比下降21.1%，传统燃油车降幅达27.8%，下游整车厂持续的年降压力可能进一步挤压内饰业务的毛利空间。
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