8月27日消息，近期银河天盈中短债E披露2026年上半年报，基金规模2482.91万元，比2026年第一季度增加18.32%。基金经理张沛最新投资观点同步出炉。

张沛表示，后续债市将以区间震荡行情为主，不存在大幅单边走势，可在严控信用风险的前提下把握票息收益与波段操作机会。 宏观经济： 宏观经济延续K型分化格局，AI、高端制造、出口板块维持高景气，地产、居民消费及传统行业修复偏弱，整体经济运行平稳，大幅回暖或失速下行的概率均较低，通胀水平保持温和，货币政策整体维持合理充裕。 资本市场： 债券市场难以走出单边行情，将以区间震荡为主，10年期国债收益率核心运行区间为1.70%-1.90%，三季度受债券供给压制收益率易冲高，四季度资金回流、配置需求回暖将带来下行机会，信用债分层分化进一步加剧，高等级品种稳定性更强。 投资方向： 配置上以票息收入为核心、波段交易为辅，严格把控信用下沉尺度，以短债作为底仓保障组合流动性，利用三季度收益率冲高的窗口布局长久期利率债，震荡行情下避免单边看多或看空市场。 风险提示： 宏观经济修复节奏超预期、货币政策调整力度不及预期、债券市场供给规模大幅波动，均可能对债券投资收益产生扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.11%

数据显示，截至2026年上半年末，银河天盈中短债E净值为1.19元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.92%，同期业绩比较基准收益率为1.03%，跑输基准0.11%。

张沛自2024年11月6日担任银河天盈中短债E基金经理，截止2026年8月27日，任期回报4.08%。

资料显示，张沛，硕士研究生，21年金融行业从业经历，曾任职于花旗银行、东亚银行、大华银行、招商银行、上海赞庚投资公司等金融机构，2017年11月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理，2019年10月31日起担任银河天盈中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，当前银河天盈中短债E规模呈环比扩张态势，基金经理基于宏观K型分化、债市区间震荡的判断，确立了“票息为核、波段为辅”的操作思路，同时严格把控信用风险。该基金成立以来长期收益跑赢基准，近阶段短期收益小幅跑输基准，后续投资者仍需留意宏观经济、货币政策及债市供给端的潜在扰动，结合自身流动性需求评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内债市整体呈震荡慢牛､窄幅波动格局,收益率中枢稳步下移,短端下行幅

银河天盈中短债债券型证券投资基金2026 年中期报告

度大于长端,期限曲线趋于陡峭化｡资金面长期维持合理充裕,叠加国内内需修复偏弱､银行信 贷投放不及预期,资产荒持续发酵,银行配置盘刚性增持成为行情核心支撑;叠加地缘避险需求, 4 至 5 月债市迎来最强上行阶段,10 年期国债最低触及 1.70% 近年低位｡6 月央行引导资金回 归政策中枢,流动性边际收紧,叠加交易盘集中止盈,长端收益率小幅回弹,债市进入阶段性休 整｡

信用债市场分化加剧:产业债发行放量､融资环境宽松,高等级信用利差持续压缩;城投债 维持净偿还态势,弱区域平台信用溢价走高,信用分层格局愈发明显｡整体上半年债市波动幅度 小于往年,股债同步走强打破传统跷跷板规律,行情由流动性与机构配置行为主导,基本面仅起 到托底作用,整体运行平稳有序｡

本基金上半年投资以票息收入为主,提高净值的稳定性｡

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