平安盈顺3个月持有混合(ETF-FOF)：上半年赚403.59万元 两类份额全跑赢业绩基准
核心财务数据表现亮眼
报告期内，平安盈顺3个月持有混合(ETF-FOF)A、C两类份额合计实现利润总额403.59万元，期末总净资产达1.003亿元，整体运作稳健合规。
| 指标 | A类份额 | C类份额 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 112.29 | 291.30 | 403.59 |
| 期末资产净值（万元） | 4860.78 | 5169.28 | 10030.06 |
| 期末份额净值（元） | 1.0125 | 1.0108 | - |
净值表现全线跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值增长率均超过同期业绩比较基准收益率，净值波动率控制在较低水平，风险调整后收益表现突出。
| 份额类型 | 阶段 | 净值增长率 | 业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去六个月 | 1.11% | 0.78% | 0.33% |
| A类 | 自合同生效起至今 | 1.25% | 0.78% | 0.47% |
| C类 | 过去六个月 | 0.96% | 0.78% | 0.18% |
| C类 | 自合同生效起至今 | 1.08% | 0.78% | 0.30% |
报告期投资运作稳健
本基金以ETF为底层标的，采用量化多资产策略，在严格控制风险预算的前提下，综合配置股票ETF、债券ETF等品种。上半年面对全球市场高波动行情，组合主动降低风险资产仓位，尤其是黄金相关标的仓位大幅下调，有效对冲了地缘政治带来的市场冲击。A股行业轮动模型保持较高相对收益胜率，整体在极端分化的市场环境下实现了稳健收益。
下半年市场核心变量展望
管理人将紧密跟踪四大核心变量应对市场变化：一是AI资本开支超级周期的盈利兑现度，这是决定下半年全球市场走向的核心因素；二是美国货币政策走向，美联储取消点阵图指引后美债市场面临重新定价；三是中东地缘政治局势，警惕大宗商品价格上行带来的全球经济负面影响；四是AI带来的K型分化加剧，关注传统行业需求变化及后续政策纠偏动作。
基金费用计提合规透明
报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，且投资于管理人自身管理的基金部分免收管理费，投资于托管人托管的基金部分免收托管费，最大程度保护持有人利益。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） |
|---|---|
| 基金管理费 | 57.58 |
| 基金托管费 | 10.41 |
| 持有底层基金估算管理费 | 18.85 |
| 持有底层基金估算托管费 | 5.55 |
交易相关成本清晰可控
本基金报告期内无应付交易费用，所有交易佣金全部支付给国投证券，交易成本清晰可控。
| 交易项目 | 本期发生额 |
|---|---|
| 基金交易成交总额 | 47.80亿元 |
| 债券交易成交总额 | 1220.75万元 |
| 当期支付佣金总额 | 5.92万元 |
投资收益结构匹配产品定位
报告期内基金投资收益合计395.32万元，全部来自基金投资、债券投资及股利收益，无股票买卖差价收入，符合本基金以ETF为核心配置的产品定位。
| 收益项目 | 本期金额（万元） |
|---|---|
| 基金投资收益 | 369.84 |
| 债券投资收益 | 7.65 |
| 股利收益 | 17.83 |
| 公允价值变动收益 | 94.40 |
关联交易零佣金无利益输送
报告期内本基金未发生通过关联方交易单元进行的股票、债券、基金交易，也无应支付关联方的佣金，不存在利益输送情形。期末持有基金管理人平安基金旗下公募基金合计939.79万元，占基金资产净值比例9.37%，相关持仓均严格按照法规要求免收双重管理费。
全ETF持仓分散度极高
期末基金共持有37只ETF产品，其中债券类ETF占比超70%，权益类ETF以分散布局行业主题为主，整体组合风险分散度极高。
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 159650 | 博时中债0-3年国开行ETF | 1300.10 | 12.96% |
| 2 | 159649 | 华安中债1-5年国开行债券ETF | 1075.42 | 10.72% |
| 3 | 159972 | 5年地债 | 945.61 | 9.43% |
| 4 | 511060 | 海富通上证5年期地方政府债ETF | 882.07 | 8.79% |
| 5 | 511220 | 海富通上证城投债ETF | 826.89 | 8.24% |
| 6 | 511360 | 海富通中证短融ETF | 765.73 | 7.63% |
| 7 | 511030 | 平安中高等级公司债利差因子ETF | 717.51 | 7.15% |
| 8 | 511010 | 国泰上证5年期国债ETF | 642.01 | 6.40% |
| 9 | 511270 | 海富通上证10年期地方政府债ETF | 571.89 | 5.70% |
| 10 | 511520 | 富国中债7-10年政策性金融债ETF | 436.45 | 4.35% |
| 11 | 511020 | 平安5-10年期国债活跃券ETF | 222.27 | 2.22% |
| 12 | 511260 | 上证10年期国债ETF | 188.80 | 1.88% |
| 13 | 159992 | 创新药ETF | 112.83 | 1.12% |
| 14 | 512070 | 易方达沪深300非银ETF | 77.73 | 0.78% |
| 15 | 159666 | 华夏中证全指运输ETF | 62.73 | 0.63% |
| 16 | 512800 | 华宝中证银行ETF | 59.50 | 0.59% |
| 17 | 511090 | 鹏扬中债-30年期国债ETF | 56.07 | 0.56% |
| 18 | 512100 | 南方中证1000ETF | 40.53 | 0.40% |
| 19 | 159939 | 广发中证全指信息技术ETF | 40.21 | 0.40% |
| 20 | 562500 | 华夏中证机器人ETF | 39.99 | 0.40% |
| 21 | 159695 | 嘉实国证通信ETF | 39.92 | 0.40% |
| 22 | 159883 | 医疗器械ETF永赢 | 34.75 | 0.35% |
| 23 | 560080 | 汇添富中证中药ETF | 34.31 | 0.34% |
| 24 | 516510 | 易方达中证云计算与大数据主题ETF | 27.93 | 0.28% |
| 25 | 515790 | 华泰柏瑞中证光伏产业ETF | 27.15 | 0.27% |
| 26 | 516390 | 汇添富中证新能源汽车产业ETF | 26.11 | 0.26% |
| 27 | 511130 | 博时上证30年期国债ETF | 21.28 | 0.21% |
| 28 | 512480 | 国联安半导体ETF | 13.76 | 0.14% |
| 29 | 516150 | 嘉实中证稀土产业ETF | 10.35 | 0.10% |
| 30 | 512980 | 广发中证传媒ETF | 9.69 | 0.10% |
| 31 | 159825 | 富国中证农业主题ETF | 9.31 | 0.09% |
| 32 | 515880 | 国泰中证全指通信设备ETF | 6.30 | 0.06% |
| 33 | 159870 | 化工ETF | 5.56 | 0.06% |
| 34 | 159326 | 华夏中证电网设备主题ETF | 5.53 | 0.06% |
| 35 | 516650 | 华夏中证细分有色金属产业主题ETF | 4.83 | 0.05% |
| 36 | 561360 | 国泰中证油气产业ETF | 4.78 | 0.05% |
持有人结构以个人投资者为主
报告期末基金总持有人户数达956户，全部以个人投资者为主，合计持有份额占比99.90%，户均持有基金份额超10万份，投资者结构稳定。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（万份） | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 317 | 15.14 | 100.00% |
| C类 | 654 | 7.82 | 99.81% |
| 合计 | 956 | 10.37 | 99.90% |
份额变动整体运作平稳
报告期内两类份额合计总申购2735.76万份，总赎回26700.51万份，期末总份额9914.53万份，未出现大额异常赎回情形。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 9202.98 | 24676.30 |
| 本期总申购 | 979.44 | 1756.32 |
| 本期总赎回 | 5381.88 | 21318.62 |
| 期末份额总额 | 4800.54 | 5113.99 |
券商交易单元使用合规高效
本基金仅租用国投证券、华泰证券两家券商的交易单元，报告期内所有基金交易、债券交易均通过国投证券完成，交易执行效率稳定，佣金支付合规透明。
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