天永智能财报解读：销售费用暴增133.40% 经营现金流大降56.66%
营业收入微增1.40%
2026年上半年天永智能营收端维持基本平稳，仅实现小幅增长，2.73亿元的营收规模较上年同期的2.69亿元增幅仅1.40%，侧面反映出当前市场拓展的增量空间有限。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 27324.12 | 26945.55 | 1.40% |
净利润同比下滑15.62%
营收微增的背景下，公司归母净利润却出现明显回落，报告期内仅录得768.16万元，较上年同期的910.34万元同比下滑15.62%，盈利端的表现与营收走势形成背离，整体盈利能力已出现明确下行信号。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 768.16 | 910.34 | -15.62% |
扣非净利润大降31.62%
扣除非经常性损益后，公司核心主业的盈利承压态势进一步凸显，报告期内扣非归母净利润仅为544.12万元，较上年同期的795.69万元大幅下滑31.62%，下滑幅度远超整体净利润，主要受市场竞争加剧及产品毛利率下降因素影响，主业造血能力的弱化程度远超表面数据。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | 544.12 | 795.69 | -31.62% |
基本每股收益微降12.5%
每股盈利水平随净利润同步回落，2026年上半年基本每股收益为0.07元/股，上年同期为0.08元/股，同比下降12.5%，对应股东当期账面收益出现小幅缩水。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.07 | 0.08 | -12.5% |
扣非每股收益下滑28.57%
扣非后每股收益的下滑幅度显著高于基本每股收益，报告期内扣非基本每股收益为0.05元/股，上年同期为0.07元/股，同比下降28.57%，进一步印证公司非经常性损益对当期利润的支撑作用，主业实际盈利质量明显走弱。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非基本每股收益（元/股） | 0.05 | 0.07 | -28.57% |
应收账款规模仍处高位
截至报告期末，公司应收账款账面价值为1.93亿元，上年末为2.09亿元，虽有小幅回落但整体仍处于较高水平。公司下游客户回款受宏观经济、自身经营状况等多重因素影响存在不确定性，大额应收账款可能存在无法收回的坏账风险，需投资者重点关注。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 19316.76 | 20944.87 | -7.77% |
应收票据同比大降37.70%
期末应收票据余额为3224.40万元，上年末为5175.43万元，同比大幅下降37.70%，主要系收到非6+10银行承兑汇票等减少所致，票据类回款的收缩也侧面反映出下游客户的支付能力出现边际变化。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据余额（万元） | 3224.40 | 5175.43 | -37.70% |
加权平均净资产收益率下滑1.12个百分点
2026年上半年加权平均净资产收益率为3.77%，上年同期为4.89%，同比下降1.12个百分点，资产盈利效率出现明显下滑，股东投入资本的回报能力已出现实质性回落。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.77% | 4.89% | -1.12pct |
存货规模同比下降20.77%
截至报告期末，公司存货账面价值为2.92亿元，上年末为3.68亿元，同比下降20.77%，存货去化取得一定进展，资金占用情况有所缓解，一定程度上降低了存货跌价的潜在风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 29189.81 | 36841.94 | -20.77% |
销售费用同比暴增133.40%
2026年上半年销售费用为454.30万元，上年同期为194.65万元，同比大幅增长133.40%，主要系销售人员及差旅费增加所致，销售端投入的大幅提升也侧面反映出市场拓展难度加大，公司不得不通过增加销售资源投入换取订单增量，进一步挤压利润空间。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 454.30 | 194.65 | 133.40% |
管理费用同比下降26.60%
报告期内管理费用为1174.14万元，上年同期为1599.73万元，同比下降26.60%，公司在管理端的成本控制成效显著，职工薪酬、中介机构服务费、折旧与摊销等多项费用均出现不同程度缩减，一定程度上对冲了销售费用暴增带来的成本压力。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 1174.14 | 1599.73 | -26.60% |
财务费用同比大降45.48%
2026年上半年财务费用为296.20万元，上年同期为543.31万元，同比下降45.48%，主要受益于银行利率下降，利息支出大幅减少，有效降低了公司的融资成本压力，成为当期利润端为数不多的正向贡献项。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 296.20 | 543.31 | -45.48% |
研发费用小幅下滑2.92%
报告期内研发费用为1712.38万元，上年同期为1763.96万元，同比仅小幅下降2.92%，公司在智能装备、人形机器人等核心领域的研发投入基本保持稳定，未出现大幅缩减，技术迭代的持续性暂时得到保障。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1712.38 | 1763.96 | -2.92% |
经营活动现金流净额大降56.66%
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为1681.18万元，上年同期为3879.12万元，同比大幅下降56.66%，主要系本期项目现金回款减少所致，公司经营造血能力明显弱化，叠加高位应收账款的回款不确定性，流动性管理压力持续上升。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 1681.18 | 3879.12 | -56.66% |
投资活动现金流净额为0
报告期内投资活动产生的现金流量净额为0，上年同期同样为0，公司当期未发生对外投资、购建长期资产等相关的大额投资类现金收支，投资端动作处于停滞状态，扩张节奏明显放缓。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 0 | 0 |
筹资活动现金流净额同比改善48.50%
2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-3662.07万元，上年同期为-7110.60万元，同比增长48.50%，主要系银行借款增加所致，筹资端的现金流出压力有所缓解，成为公司补充流动性的重要支撑。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -3662.07 | -7110.60 | 48.50% |
整体来看，天永智能2026年上半年营收基本平稳，但主业盈利大幅下滑、经营现金流近乎腰斩，叠加高资产负债率，投资者需警惕公司后续流动性管理及业绩承压的相关风险。
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