作者 | 胖虎

2026年8月26日，浙商银行披露2026年半年度报告。

上半年实现营业收入332.56亿元，归属于本行股东的净利润78.24亿元，同比实现双正增长。这一业绩表现，标志着这家曾因2025年连续四个季度业绩承压而备受关注的全国性股份制银行，已跨过低谷、重回增长轨道。

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从连续下滑到连续增长：

业绩拐点确认

2025年是浙商银行近年经营压力最为集中释放的一年。全年实现营业收入625.14亿元，同比下降7.59%；归属于股东的净利润129.31亿元，同比下降14.85%。

分季度看，下滑呈逐季加深态势——前三季度归母净利润116.68亿元，同比下降约9.6%；第四季度单季营收同比降幅扩大至10.40%，归母净利润同比骤降44.63%。

进入2026年，局面发生逆转。一季度实现营业收入171.90亿元，同比增长0.50%；归母净利润59.92亿元，同比增长0.72%。

半年报延续了这一修复态势：营业收入332.56亿元，同比增长0.02%；归母净利润78.24亿元，同比增长2.05%。连续两个季度的同比正增长，表明浙商银行已实质性走出业绩低谷。

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规模扩张与结构优化并进

业绩改善的底层支撑，来自资产负债规模的稳健扩张与结构的持续优化。

截至2026年6月末，浙商银行总资产3.70万亿元，比上年末增长6.17%；总负债3.48万亿元，增长6.43%。其中，发放贷款和垫款总额2.01万亿元，增长4.55%；吸收存款余额2.18万亿元，增长6.55%。

与2025年末相比，资产总额从3.48万亿元增至3.70万亿元，存款规模从2.04万亿元增至2.18万亿元，规模扩张步伐稳健。

结构优化同样可圈可点。上半年活期存款日均余额同比增加557.02亿元，增幅12.97%，带动存款付息率下行。非利息净收入109.04亿元，同比增长6.88%；手续费及佣金净收入25.57亿元，同比增长11.51%，占营收比重较2025年全年提升1.7个百分点。收入结构的多元化改善，增强了营收的稳定性与可持续性。

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资产质量保持稳定，

风险抵补能力增强

资产质量是检验银行复苏成色的试金石。截至2026年6月末，不良贷款率稳定在1.36%，与上年末持平。这已是该行连续四年不良贷款率呈稳中有降态势。拨备覆盖率155.85%，比上年末上升0.48个百分点；贷款拨备率2.12%，上升0.01个百分点。资本充足率11.55%、一级资本充足率9.55%、核心一级资本充足率8.37%，均满足监管要求。

值得一提的是，2026年2月，浙商银行首次入选国内系统重要性银行名单。跻身系统重要性银行序列，既是对其规模与市场地位的官方确认，也对资本充足率、杠杆率等监管指标提出了更高要求。半年报各项指标均达标，印证了其风险管理的稳健性。

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市场认可度提升：

机构关注与第三方评价

业绩复苏得到资本市场与第三方机构的积极回应。广发证券于2026年8月将浙商银行评级调整为“买入”，目标价3.54元；中金公司给予H股“跑赢行业”评级；申万宏源首次覆盖给予“增持”评级。近六个月累计多家机构发布积极倾向的研究报告。

外部评级方面，中诚信国际维持浙商银行金融机构评级中最高等级AAA主体信用评级，标普和穆迪维持“投资级”国际评级。英国《银行家》杂志“2026年全球银行1000强”榜单中，浙商银行按一级资本位列第85位。多家机构的主动调研与研报覆盖，反映出市场对浙商银行复苏逻辑的认同。

从2025年的业绩低谷到2026年连续两个季度的同比正增长，浙商银行以规模扩张、结构优化、质量稳定的系统性表现，完成了经营势能的转换。首次入选系统重要性银行、外部评级保持高位、机构关注度持续升温，进一步印证了市场对其复苏成色的认可。跨过低谷之后，如何将复苏势能转化为持续增长的动能，将是这家银行下半年的重要命题。

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