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　　來源：银瑞社

　　文/瑞财经 许淑敏

　　过去的半年，招商证券有一个最重要的变化——

　　董事长从霍达变更为朱江涛。

　　新官上任三把火，伴随着朱江涛到任，招商证券管理层开始频繁调整。

　　从2026年4月-8月，招商证券董高变动高达13次。其中，6名董高离任，占2025年初董高总人数的30%。

　　招商证券管理层，迎来一轮大洗牌。

　　除了董事长的变更，还有非执行董事刘振华、李晓霏、李德林的离开，职工董事马小利、董秘刘杰离任。

　　最新的安排显示，招商证券聘任马小利为董事会秘书。

　　据称，马小利是招商证券的“老将”具有良好的职业道德和个人品德，具备财务会计相关工作经验。他自2024年11月起任招商证券办公室总经理，2025年12月至2026年8月任职工代表董事。

　　招商证券的管理层调整，仍未完待续。当下，招商证券总裁一职空悬，仍由朱江涛代为履行总裁职责。

　　人事变动之下，招商证券管理层薪酬上涨了。

　　截至2026年6月30日止6个月期间，招商证券关键管理人员报酬为738.79万元，较上年同期的498.19万元上涨了48.29%。

　　薪酬上涨的背后，是招商证券业绩大爆发。

　　2026年上半年，招商证券实现营业收入219.02亿元、归母净利润106.24亿元，分别同比增长108.19%、104.87%。

　　同时，资产规模也不断走高。

　　截至2026年6月末，招商证券资产总额8714.08亿元，较2025年末增加15.65%。

　　不过，招商证券的净资本下降了。

　　截至2026年6月末，招商证券母公司净资本为870.88亿元，较上年末的895.49亿元减少了2.75%。

　　业绩高增之下，是招商证券营收结构的变化。

　　招商证券近乎过半营收，来自于投资及交易业务。

　　2026年上半年，招商证券投资及交易板块实现营业收入108.91亿元，同比增长325.63%，占总营收49.72%。

　　而投资及交易业务主要包括权益投资、衍生金融工具的交易和做市、固定收益投资、大宗商品、外汇业务以及另类投资业务等，收益具备一定的不确定性。

　　至于财富管理和机构业务板块，2025年该业务营收占比一度达到55.36%，但眼下营收占比下滑明显。

　　2026年上半年，招商证券财富管理和机构业务板块实现营业收入82.58亿元，同比增长39.21%，占比为37.7%。

　　业务高增的另一面，则是招商证券营业支出的上涨。

　　2026年上半年，招商证券营业总支出88.63亿元，同比增长83.30%。其中，信用减值损失计提2.5亿元，同比增长2.66亿元、增幅达1687.7%，融出资金、买入返售金融资产均有计提。

　　另外，招商证券业务及管理费为85.26亿元，同比增长78.07%，主要是职工工资增加。

　　2026年上半年，其实现职工工资为59.56亿元，同比大涨126.38%。

　　但从员工总数来看，招商证券正在减员。

　　截至2026年上半年，招商证券在职员工12767人，较上年末12792人减少了25人。

　　若以职工工资粗略折算，2026年上半年，招商证券员工人均工资约为46.6万元。