物业管理行业正处在周期迭代的关键节点，市场竞争持续加剧、盈利端承压、增长逻辑重构等多重现实挑战交织并存。

但顶层设计持续释放红利，为物业服务行业规范化运行、多元化拓展打开全新发展空间。

今年7月，《扩大消费“十五五”规划》明确提出，实施物业服务质量提升行动，拓展物业服务内容。这也是物业服务首次被纳入扩大消费顶层设计。这也标志着物业公司正在从“管理者”向“生活服务集成商”转型。

行业底层逻辑已然改写，过去狂飙突进的规模扩张时代宣告落幕，高质量发展成为行业前行的核心主线。

变革之下，越秀服务（06626.HK）立足自身资源禀赋，坚守稳健经营的发展底色，在财务基本面、业态布局、数字化转型等多维度扎实发力，在2026年交出一份兼具经营韧性与成长潜力的中期成绩单。

越秀服务非执行董事兼董事会主席 – 江国雄先生（左二）、执行董事兼财务总监 – 李慧婷女士（右一）、执行董事 - 徐健辉先生（左一）

基本面底盘稳固 财务韧性持续夯实

从最新的财报中可以看出，在行业调整周期，越秀服务始终坚持审慎经营、提质增效的发展策略，营收与财务结构持续优化，抗风险能力行业领先。

上半年，公司实现营业收入19.15亿元（人民币，下同），近三年营收规模整体维持平稳运行。

其中，基础物管收入同比增长17.3%至8.4亿元，占总收入比例扩大至44%，基础物管加商业运管占整体营收的比例提升到59%。物管基本盘稳定性进一步增强。

同期，毛利率为21.5%，同比上升0.2个百分点。毛利率实现修复，主要得益于社区增值服务板块盈利能力的显著改善。期内，该业务板块毛利率同比提升5.5个百分点至33.2%，拉动整体盈利表现。

在股东回报方面，期内，股东应占盈利2.24亿元；董事会建议中期派息每股0.089元，同比增长12.1%，派息率提升至60%。

“越秀服务从上市以来一直致力于为股东创造价值，派息率从最开始的35%提升到50%，去年全年进一步提升到60%，今年中期继续维持60%的派息水平，同比提升10个百分点。我们会维持稳定的派息政策，回馈各位股东对越秀服务的长期支持。”越秀服务管理层表示。

财务方面，公司安全垫持续加厚。截至2026年6月末，公司现金及定期存款达49.7亿元，较2025年末有所增加；上半年，经营性现金流净流入1.03亿元。雄厚的资金实力，为技术投入、非住业态拓展、品质升级提供充足支撑。

业务结构优化 非住业态打造第二增长曲线

凭借稳固的发展基本面，越秀服务业务版图实现有序扩张。从管理规模来看，公司新增储备实现大幅跃升，上半年，新增合约面积1042万平方米，同比增长74.8%。

截至6月30日，公司总在管面积为7980万平方米，合约面积为9500万平方米，较去年12月底分别增长8.6%及5.6%。合约、在管规模均稳步抬升。

在规模扩容的同时，公司并未单纯追求住宅项目数量，而是主动优化业态结构，把市场化竞争与非住宅赛道作为突围方向。

上半年，公司在守住住宅底盘的同时，大力攻坚非住宅赛道，新增合约面积中，84%来自市场化拓展，非住业态占比高达68%。

据悉，在今年上半年，越秀服务依托非住业务事业部，重点布局银行总部、政府机关、产业园区等领域，相继中标无锡霞客国际文旅中心、杭州复尚/星尚大厦、穗深城际、广商中心等标杆项目。

不只是项目数量的突破，越秀服务也在同步打磨标准化产品能力。除了基础物管，同时构建“4+X”非住产品体系，针对B端和G端客户拓展专业服务，累计梳理出56项可交付业务场景，覆盖工程服务、场地运营、能源服务等维度。

今年7月，公司与西安环贸中心写字楼签订一站式服务协议，为汇丰提供租赁、装修、设施管理等综合解决方案。这意味着，公司正从传统物业管理向综合物服模式迈出扎实一步，利润来源有望进一步拓宽。

面向下一阶段，管理层明确提出，下半年会继续深耕非住赛道，重点布局银行、企业总部、政府机关、高校、公园、场馆等业态。同时升级服务，持续拓展IFM综合设备设施管理等业务。

越秀服务一边通过市场化拿项目做大增量，一边搭建标准化非住产品矩阵深耕服务价值，形成良性发展闭环。这将成为其跳出传统住宅物管增长瓶颈、持续打开成长天花板的核心关键。

AI科技深度赋能 数字化驱动服务品质向上

在业务版图持续拓展、业态结构不断优化的同时，越秀服务同步向内修炼内功，深耕内部运营能力，将数字化、智能化建设作为构筑差异化竞争壁垒的关键抓手。

面对行业降本增效与服务升级的双重诉求，越秀服务抢抓AI发展机遇，打造智慧物业操作系统，以H-R-A（人/机/AI）资源动态混编为核心，通过智慧工单串联项目运营全周期，实现“客户满意、智慧劳动力、集成指挥”三大中枢协同运转。

这套体系推动服务全流程实现可视化、可追溯、可优化，既有效释放一线人力聚焦业主高频需求，也推动服务标准可复制落地，切实改善客户服务体验，提升业主满意度。

据悉，依托这套智慧体系，人机协同在住宅项目的覆盖率达到了90%以上，为项目高效运营与降本增效提供有力的技术支撑。

技术赋能的成效，最终落脚于客户实际体验，客户满意度正是检验服务质量最直观的标尺。

上半年，公司“四保一服”月度分散调研满意度88.1分，同比提升4.9分，在行业大环境下实现逆势走高。

同时，2026年公司获评克而瑞中国物业企业综合实力TOP10、中指院广州市物业服务质量领先企业TOP1等重磅殊荣，实力获得第三方机构认可。

纵观中期整体表现，越秀服务以稳健财务底盘为根基，以科技数字化赋能为内核，以多元业态拓展为发展增量，在行业深度调整周期中实现逆势突围，高质量发展的竞争优势持续放大，中长期增长具备较高确定性。