（来源：一地基毛 一地基毛）

没有最惨，只有更惨！

今年上半年曾是一轮令人血脉偾张的科技牛，可谁知道科技牛说崩就崩。

而经过近两个月的深度回调后，不少基金的净值回撤已悄然突破50%。

在近期回撤幅度比较大的基金产品中，不少需要说叨说叨。

1、新华低碳经济混合：反向共振的“代表作”

新华低碳经济混合成立于2025年12月23日，是一只投资于低碳经济的主题基金。

据一季报和二季报，该产品成立之后就高仓位聚焦于光伏题材，算是没有风格漂移。

但是产品业绩却始终与市场背离，甚至可以说反向共振。

今年一、二季度，光伏指数涨幅分别为8.54%和5.29%，但对应的新华低碳经济混合却亏损9.63%和6.40%，行业涨幅越大，产品亏得越惨，少见少见。

近三个月，该基金跌幅高达42.67%，全市场垫底，而同期光伏指数最大回撤不过30%。

很庆幸，新华低碳经济混合是发起式基金，大部分份额由新华基金自有资金持有，也算“肥水不流外人田”。

新华低碳经济混合的基金经理叫俞佳莹，目前单独管理4只基金，4只都是发起式。

1只押医疗，1只押半导体，1只押新能源，1只均衡配置，可谓是狡兔四窟。

但是一看业绩，4只产品都是稀碎的整整齐齐。

特别值得一提的是，医药基金这段时间可表现不坏，但是依然近三个月亏损13%，只能说俞佳莹还是有点实力的。

还需要插播一个新华基金的坏消息。

8月22日，新华基金披露基金经理变更公告，赵强卸任三只产品的基金经理职务，离任日期为8月21日，离任原因为个人原因，且已按规定在中国基金业协会办理注销手续。据悉，赵强离职后，下一站或将“奔私”。

赵强是“双十”基金经理，也是新华基金的门面，他离职了，那新华基金就真没什么能打的基金经理了。

近年来，新华基金从董事长到总经理、副总经理、联席董事长以及董秘等高管职位均出现了多次变动。

管理规模也一直停滞不前，整体管理规模约为524.49亿元，其中权益类产品合计约为118亿元。

2、东方阿尔法瑞丰混合

说来也巧，东方阿尔法瑞丰混合也是主要押注于光伏赛道。

但是，前十大重仓股与新华低碳经济混合重仓股仅重叠一只。

不过，这并不妨碍两只基金亏得“并驾齐驱”。

东方阿尔法瑞丰混合的基金经理为孙振波，跟俞佳莹一样，也是全才。

在管的5只产品，2只押医药，1只押光伏，1只押锂电，1只押半导体，但是这5只产品同样也是“惨”的整整齐齐。

这样的基金经理，换手率高、频繁切换赛道等问题属于常规，你要去细究投资框架就显得不太礼貌了。

另外，东方阿尔法瑞丰混合所属东方阿尔法基金，这家基金公司我们之前也聊过，整体业绩也是一言难尽。

3、长城新兴产业混合

长城新兴产业混合这只基金此前表现一直属于中规中矩。

该产品成立于2015年，由于今年的大幅回撤，截至目前累计收益率仅剩下59%，同类排名261/339。

该产品现任基金经理为刘疆，管理基金年限超过7年，代表产品长城久祥混合A，管理7年多，累计收益率127.27%，同类排名366/1598。

需要提到的是，目前刘疆管理3只基金，长城久祥混合押注AI今年收益率48%，长城新兴产业混合押注的是物理AI（机器人、无人车/机）今年亏了41%，而长城行业轮动则分散布局液冷散热、PCB、光通信、设备及国产算力等方向。

三只产品押注不同，也就导致业绩天差地别。

基毛哥觉得这是一个很鸡贼的事情，押注赛道，本质上就是赌博。赌赢了，基金经理名利双收；赌输了，亏损却由持有人默默承担。

过去，基金经理大多一次只押一个方向，输赢还算“坦荡”。

但近几年，一些基金经理开始动起了歪心思，利用不同产品分别押注不同赛道。

这无疑更过分，因为这进一步放大了杠杆效应，变相提高了自己的“中奖概率”。只要其中一条赛道爆发，基金公司和经理就能顺势包装、大肆宣传，打造“业绩明星”。

而其余押错的基金，则顺理成章地被扔进角落，沦为营销的炮灰。

另外，很多媒体吐槽基金经理对旗下基金进行粘贴复制管理，基毛哥觉得这多少显得有点业余了。

基金经理精力有限，能覆盖的行业和个股本就有限，采用复制策略反而是对持有人最负责的做法。

相比之下，这种撒网式押注，将不同持有人的利益当作赌注筹码，才真正值得我们高度警惕。