核心经营数据概览

报告期内康力电梯多项核心财务指标出现大幅波动，两大变动幅度最高的数据分别为经营活动产生的现金流量净额同比下滑195.96%，归属于上市公司股东的净利润同比下滑46.65%，整体经营呈现收入微降、利润大幅收缩、现金流转负的特征。

营业收入微幅下滑

2026年上半年公司实现营业收入184,189.28万元，较上年同期的185,808.11万元同比微降0.87%。分产品来看，电梯主业收入115,731.69万元，同比下降2.67%；扶梯收入30,462.29万元，同比增长11.71%；零部件收入9,674.24万元，同比增长26.94%；安装及维保收入26,098.95万元，同比下降11.95%。分区域来看，西南地区收入同比大降43.52%，是收入端最明显的下滑板块。

净利润近乎腰斩

报告期内归属于上市公司股东的净利润为9,594.98万元，较上年同期的17,985.09万元同比大幅下滑46.65%。净利润大幅下滑主要受行业竞争加剧、产品价格承压、原材料价格上行多重因素挤压，公司主营业务综合毛利率同比下降4.81个百分点，直接导致盈利空间大幅收窄。

扣非净利润同步大幅下滑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,175.28万元，较上年同期的15,360.01万元同比下滑46.78%，下滑幅度甚至略高于净利润，说明公司盈利收缩并非偶发因素导致，而是主营业务盈利能力实质性走弱。

基本每股收益大幅回落

报告期内基本每股收益为0.1203元/股，上年同期为0.2254元/股，同比下滑46.63%；稀释每股收益同样为0.1203元/股，与基本每股收益保持一致，反映公司普通股股东的每股收益水平近乎腰斩。

扣非每股收益同步下滑

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1025元/股，上年同期为0.1912元/股，同比下滑46.39%，进一步印证主业盈利水平的大幅收缩。

应收账款规模持续高企

截至报告期末，公司应收账款账面价值为127,338.02万元，较期初的125,669.88万元同比增长1.35%，占总资产比例达18.31%。其中3年以上账龄的应收账款余额达62,935.41万元，占总应收账面余额的31.57%，叠加下游房地产行业资金面紧张的背景，大额长期应收款存在较高的坏账回收风险。

应收票据规模大幅收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为3,998.68万元，较期初的6,456.36万元同比大幅下降38.07%，主要系票据到期收回，同时部分逾期的商业承兑汇票已重分类至应收账款列报，侧面反映下游客户票据兑付能力有所弱化。

加权平均净资产收益率明显下滑

报告期内公司加权平均净资产收益率为2.63%，上年同期为5.01%，同比下降2.38个百分点，反映公司净资产的盈利效率近乎腰斩，股东资本回报水平大幅降低。

存货规模有所回落

截至报告期末，公司存货账面价值为88,043.84万元，较期初的99,177.51万元同比下降11.23%，存货跌价准备余额为2,572.03万元，较期初的2,800.21万元有所减少，整体存货去化取得一定成效，但发出商品占存货账面价值比例达69.29%，后续仍需关注存货跌价风险。

销售费用小幅下降

报告期内销售费用为18,816.10万元，较上年同期的19,591.11万元同比下降3.96%，公司通过精细化费用管控，在市场拓展端适当压缩非必要开支，以对冲盈利下滑压力。

管理费用小幅收窄

报告期内管理费用为6,730.69万元，较上年同期的6,971.04万元同比下降3.45%，管理端费用控制成效显现，整体运营管理效率有所优化。

财务费用由正转负大幅增长

报告期内财务费用为366.40万元，上年同期为-496.51万元，同比大幅增长173.79%，主要系本期发生大额汇率变动损失，汇兑损益对当期利润形成明显侵蚀。

研发费用稳步增长

报告期内研发费用为7,988.39万元，较上年同期的7,757.76万元同比增长2.97%，公司持续保持研发投入力度，推进新一代智能群控系统等核心技术迭代，为后续产品竞争力提升储备动能。

经营活动现金流由正转负

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-9,541.49万元，上年同期为9,943.69万元，同比大降195.96%，主要系本期销售收款同比减少，同时支付的到期银行承兑汇票金额同比大幅增加，公司经营现金流首次出现半年度净流出，流动性压力明显上升。

投资活动现金流大幅改善

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-2,063.98万元，上年同期为-26,224.65万元，同比增长92.13%，主要系上年同期公司大额购买大额可转让存单导致净支出规模较高，本期理财到期与新增投资规模基本持平，投资端现金净支出大幅收窄。

筹资活动现金流明显修复

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-19,848.82万元，上年同期为-38,353.35万元，同比增长48.25%，主要系本期支付的分红款同比减少，同时母公司开具给子公司贴现的银行承兑汇票本期到期兑付金额同比下降，筹资端现金流出压力有所缓解。

风险提示

当前下游房地产行业仍处于深度调整周期，电梯行业竞争持续加剧，公司主营业务毛利率承压明显，同时大额应收账款占比接近20%，后续若下游客户回款能力进一步弱化，可能出现大额坏账计提侵蚀利润的风险，叠加经营现金流转负，投资者需警惕公司后续盈利波动及流动性层面的潜在风险。

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