整体经营基本面持续向好

2026年上半年浩淼科技在行业结构性调整周期中展现出极强的经营抗风险能力，核心盈利指标逆势抬升：整体毛利率从上年同期22.29%提升至24.04%，同比提升1.75个百分点。资产结构进一步优化，资产负债率从上年末26.55%降至22.56%，流动比率攀升至4.79，偿债能力大幅增强，财务安全垫持续加厚，为后续业务扩张筑牢根基。

产品结构优化成效突出

公司高附加值特种装备品类增长动能强劲，核心产品结构向高毛利方向持续迭代。其中举高消防车营收同比大增79.86%，其他消防装备品类营收同比暴涨193.39%，该品类毛利率达到37.89%，较上年同期提升1.71个百分点，产品升级红利持续释放。

期间费用管控效率大幅提升

公司通过优化债务结构实现费用端显著优化，报告期内长期借款较期初大降40.46%，带动财务费用从上年同期156.09万元降至8.12万元，同比降幅高达94.80%。销售费用、管理费用、研发费用均实现不同程度优化，整体费用管控能力大幅增强，盈利弹性进一步释放。

资产质量与现金流表现稳健

报告期内公司应收账款账面价值较上年末下降24.11%，回款效率显著提升，应收账款周转率从上年同期0.7提升至0.91，营运资金周转效率持续优化。当期经营活动产生的现金流量净额达到3070万元，保持正向健康水平，为后续市场拓展提供充足的现金流支撑。

技术壁垒与海外布局双突破

作为国家级专精特新小巨人企业、高新技术企业，浩淼科技技术护城河持续拓宽，报告期内新取得6项发明专利授权，截至期末累计有效专利达188项，其中发明专利44项，无人驾驶、涡喷喷射、三相射流等核心技术优势不断巩固。 全球化布局迎来关键落地节点，2026年6月公司携七大主力特种消防车产品亮相德国汉诺威国际消防安全展，正式打开欧洲市场窗口，当期海外销售收入同比增长43.41%。报告期后新加坡全资子公司完成注册，全球化服务网络正式落地，为后续东南亚、亚太区域市场拓展搭建核心支点，海外业务进入加速落地通道。

行业红利下增长确定性充足

当前消防救援设备已被纳入超长期特别国债支持的大规模设备更新重点领域，叠加《现代化应急体系建设“十五五”规划》持续推进，国内消防装备更新需求即将迎来集中释放窗口。浩淼科技作为国内特种消防车核心厂商，前期战略规划已锚定未来五年发展路径，叠加海外布局逐步落地，后续随着前期低基数订单周期结束，业绩弹性有望快速释放，当前估值具备较高安全边际，投资价值凸显。

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