魅视科技2026上半年营收破亿增48.92% AI产品暴增17.85倍 成长拐点明确
核心经营基本面逐季向好
2026年上半年，魅视科技营收首次在半年度突破亿元关口，达到10531.64万元，同比增长48.92%。相较于一季度16.72%的营收增速，二季度经营动能大幅释放，整体增速环比提升超32个百分点，上半年成功实现扭亏为盈。报告期内公司计提股份支付费用1683.99万元，扣除该非经营性影响后，调整后净利润达2104.63万元，较上年同期增长10.32%，真实经营质量保持稳健向上。
| 核心财务指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 10531.64万元 | 7071.85万元 | 48.92% |
| 归母净利润 | 420.64万元 | 1907.76万元 | -77.95% |
| 扣非归母净利润 | 265.22万元 | 1798.81万元 | -85.26% |
| 扣除股份支付后净利润 | 2104.63万元 | 1907.76万元 | 10.32% |
| 研发投入 | 1083.57万元 | 839.38万元 | 29.09% |
双轮业务格局成型
公司聚焦“专业视听产品+AI系列产品”双轮驱动战略，上半年产品结构持续优化，AI新业务成为增长核心引擎。AI系列产品实现营收4454.02万元，同比暴增1785.17%，营收占比从上年同期的3.34%跃升至42.29%，AI边缘智能分析平台等四大产品矩阵已完成商业化落地，在高速交管、智慧城管等多个场景实现标杆项目复制。传统专用视听产品实现营收5163.28万元，继续在电力调度、运营商指挥中心等高端场景保持国产替代优势，光纤分布式系统凭借≤2ms的无损低延时传输性能，持续巩固在轨道交通、空管等严苛场景的技术标杆地位。
| 产品分类 | 2026年上半年营收 | 2025年上半年营收 | 同比增速 | 营收占比 |
|---|---|---|---|---|
| 专用视听产品 | 5163.28万元 | 6461.93万元 | -20.10% | 49.03% |
| AI系列产品 | 4454.02万元 | 236.27万元 | 1785.17% | 42.29% |
| 其他业务 | 914.34万元 | 373.66万元 | 144.70% | 8.68% |
海内外市场同步突破
上半年公司市场覆盖能力持续提升，境内外营收均实现高速增长。境内市场实现营收8898.80万元，同比增长37.48%，覆盖G端政务公共服务场景的同时，快速向工业、能源、教育等B端长尾场景渗透，与某省级交投集团达成深度合作，AI产品跨区域规模化复制路径已跑通。境外市场实现营收1632.84万元，同比大幅增长172.55%，依托新加坡控股子公司的区域运营支点，东南亚等海外新兴市场拓展成效显著，境外业务毛利率高达85.05%，远高于境内业务39.63%的毛利率水平，成为公司盈利弹性的重要来源。
| 地区分类 | 2026年上半年营收 | 2025年上半年营收 | 同比增速 | 毛利率 |
|---|---|---|---|---|
| 境内 | 8898.80万元 | 6472.76万元 | 37.48% | 39.63% |
| 境外 | 1632.84万元 | 599.10万元 | 172.55% | 85.05% |
资产质量扎实风险极低
截至2026年6月末，公司其他应收款账面价值达1.21亿元，较期初的1.08亿元同比增长12.2%，整体坏账计提比例仅为0.01%，几乎不存在坏账减值风险。其中99.17%的其他应收款为合并范围内关联方往来款，无减值计提需求，保证金与员工往来款的坏账计提比例也维持在1%左右的极低水平，资产质量十分扎实。
| 款项性质 | 期末账面余额（元） | 占比 | 坏账准备（元） | 计提比例 |
|---|---|---|---|---|
| 合并范围内关联方往来款 | 120,163,837.92 | 99.17% | 0.00 | 0.00% |
| 保证金 | 552,281.41 | 0.46% | 5,857.12 | 1.06% |
| 员工往来款 | 450,092.45 | 0.37% | 4,500.93 | 1.00% |
| 合计 | 121,166,211.78 | 100.00% | 10,358.05 | 0.01% |
子公司布局持续完善
截至报告期末，公司对子公司投资账面价值达4.64亿元，较期初的4.63亿元小幅增长0.27%，无任何减值计提。报告期内公司对广州纬视电子科技、山东魅视信息科技两家子公司的权益价值进行调整，进一步完善国内区域业务布局，同时布局新加坡NEXNODE INNOVATIONS PTE. LTD.作为海外业务支点，为后续海外市场拓展提供支撑。
| 被投资单位 | 期末账面价值（元） | 减值准备 |
|---|---|---|
| 广州魅视通信科技有限公司 | 430,582,400.00 | 0.00 |
| 广州魅视智造科技有限公司 | 10,000,000.00 | 0.00 |
| 海南星微科技有限公司 | 10,000,000.00 | 0.00 |
| 广州纬视电子科技有限公司 | 8,287,843.34 | 0.00 |
| 山东魅视信息科技有限公司 | 2,104,329.69 | 0.00 |
| 其他子公司 | 2,937,386.00 | 0.00 |
| 合计 | 463,911,959.03 | 0.00 |
研发投入持续加码
上半年公司研发投入达1083.57万元，同比增长29.09%，研发投入占营业收入比例达10.29%，持续构建跨域融合的技术体系。专业视听领域，自主ASE计算机屏幕编码技术持续迭代，在低带宽环境下实现无损低延时传输，适配全场景部署需求；AI视觉领域，依托云边端协同计算架构，实现非结构化视频数据的高效识别与语义理解，百余种行业垂类算法已完成落地，无需大量云端算力即可实现实时抓拍、智能告警，大幅降低部署与运营成本。公司核心产品已全部完成国产芯片与操作系统适配，同时与电子科技大学、厦门大学联合承担国家重点研发项目“云边融合的安全存储系统”，自主可控技术底座持续加固。
产能布局全面落地
报告期内，公司“显控产业智能制造基地”项目已100%完工转固，智能智造基地新增生产线正式投产，实现关键工序自主可控与智能化排产，产品交付效率与质量稳定性大幅提升，为AI系列产品规模化出货提供产能支撑。2026年7月公司成立全资子公司珠海明曜，作为磷化铟半导体材料项目的实施主体，目前研发实验室正在建设中，拟投入1200万元配置工艺验证设备，正式布局半导体新材料赛道，为公司开辟全新成长维度。
盈利成色充足稳定
2026年上半年公司非经常性损益合计155.43万元，其中结构性存款等金融资产处置收益占比超9成，同时公司将增值税即征即退、个税手续费返还等政策类收益界定为经常性损益，这类收益合计305.91万元，具备可持续性，进一步夯实公司盈利的稳定性。报告期内公司归属于普通股股东的净利润加权平均净资产收益率为0.42%，对应基本每股收益0.03元；扣非后加权平均净资产收益率为0.26%，对应基本每股收益0.02元。盈利指标保持稳健，叠加营收近50%的高速增长，后续随着高毛利海外业务占比持续提升，盈利水平具备向上弹性。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 政府补助 | 22,494.97 |
| 金融资产处置收益 | 1,762,680.71 |
| 其他营业外收支 | 46,942.09 |
| 减：所得税影响额 | 277,854.45 |
| 非经常性损益合计 | 1,554,263.32 |
整体来看，魅视科技上半年AI业务的指数级增长验证了双轮驱动战略的可行性，随着AI多模态产品在千行百业的渗透加速，叠加海外高毛利市场拓展与半导体新材料新赛道布局，公司长期成长空间已全面打开，经营拐点信号明确，当前业绩表现为后续全年业绩超预期埋下伏笔，具备较高的中长期配置价值。
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