亿嘉和（维权）科技股份有限公司（以下简称“亿嘉和”）于2026年7月22日披露了对上交所《关于亿嘉和科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》的回复公告。公告显示，公司2025年实现营业收入5.51亿元，同比下降5.91%，天衡会计师事务所（特殊普通合伙）对公司收入确认、客户供应商变动、机器人产销量、应收款项等问题进行了核查，认为相关变动具备商业合理性，符合企业会计准则要求。

收入与毛利率变动：电力行业支撑业绩，非电力及经销模式下滑明显

年报显示，亿嘉和2025年主营业务收入4.65亿元，同比下降6.43%。分行业看，电力行业收入3.42亿元，同比微降3.05%，但毛利率提升9.01个百分点至39.37%；非电力行业收入1.23亿元，同比下滑14.69%，毛利率大幅下降20.84个百分点至21.37%。公司解释，电力行业毛利率提升主要因高毛利的操作类机器人销售占比增加，而智能电网设备收入下降54.04%拖累整体收入。非电力行业收入及毛利率双降则与清洁机器人销量下滑66.79%直接相关，该产品2024年因前期订单集中确认基数较高，2025年回归常态。

分产品看，机器人产品收入3.19亿元，同比增长2.32%，毛利率基本持平；智能电网及自动化设备收入1.36亿元，同比下滑22.28%。销售模式方面，直销收入4.29亿元，同比增长11.45%，毛利率提升6.15个百分点；经销收入0.37亿元，同比大幅下滑67.56%，毛利率下降28.76个百分点。公司称，经销收入下滑主要系清洁机器人J40等高单价产品销量减少，且低毛利的J20、J30产品占比上升。

机器人销量翻倍但收入增长有限：清洁机器人低单价拖累

2025年，亿嘉和机器人产品生产量4,448套、销售量5,319套，同比分别大增123.52%和103.56%，但收入仅增长2.32%。回复函显示，销量增长主要由清洁机器人贡献，其产量3,825套、销量4,910套，占比分别达85.99%和92.31%，而该产品2025年平均销售单价仅0.77万元，较2024年的5.07万元大幅下降。相比之下，高单价的操作机器人（202.07万元/套）销量仅91套，对收入贡献有限。

客户与供应商变动：新增项目引致新伙伴，苏州光格既是客户也是供应商

2025年前十大客户中，南京习胜新能源、内蒙古鼎安电子等5家为新增客户，主要系公司承接光储充一体化充电站等新项目所致。前十大供应商亦有8家新增，包括储能集装箱供应商江苏大孚集成装备等，为新项目配套采购。值得注意的是，苏州光格科技股份有限公司同时位列前三大客户和第七大供应商，公司解释，向其销售带电作业机器人的同时采购电力设施监控系统，属于产业链上下游正常合作，具备商业实质。

应收款项与存货：单项计提坏账增加，在产品因新项目增长

截至2025年末，公司应收账款余额4.57亿元，同比减少21.71%，但按单项计提坏账准备的客户达14家，合计计提0.35亿元，主要针对账龄2年以上的非国企客户。长期应收款余额从3.10亿元降至0.15亿元，系扬州北辰智能装备采购项目提前还款并确认债务重组收益0.16亿元。存货期末余额2.12亿元，同比增长33.06%，主要因在产品增加7,294.55万元，涉及多个下半年新承接的未验收项目。

研发费用下滑：平均人员减少及区域结构调整

2025年研发费用8,531.70万元，同比下滑29.13%，主要因工资薪酬和研发领料分别下降28.70%和56.10%。尽管期末技术人员数量基本持平，但全年平均研发人员减少38人，且深圳地区高薪酬研发人员占比下降，导致薪酬总额降低。研发领料减少则与部分项目进入后期调试阶段、材料需求下降有关。研发投入资本化比例从3.36%提升至7.21%，系交互AI产品等项目进入开发阶段符合资本化条件。

会计师核查后认为，亿嘉和2025年各类业务变动符合实际经营情况，收入确认准确，减值计提充分，不存在关联方代垫费用或资金受限情况。

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