国联成长先锋一年持有混合季报解读：A类净值增长率46.56% 制造业持仓占比58.71%
主要财务指标：A类本期利润超2499万元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），国联成长先锋一年持有混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中A类份额本期已实现收益1434.50万元，本期利润2499.71万元；C类份额本期已实现收益76.35万元，本期利润127.54万元。截至报告期末，A类份额净值1.3470元，C类份额净值1.3027元，加权平均基金份额本期利润分别为0.4418元和0.4187元。
| 指标 | 国联成长先锋一年持有混合A | 国联成长先锋一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,344,999.58 | 763,513.32 |
| 本期利润（元） | 24,997,066.82 | 1,275,444.96 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.4418 | 0.4187 |
| 期末基金资产净值（元） | 56,577,656.69 | 3,415,384.72 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3470 | 1.3027 |
基金净值表现：A类跑赢基准37.21个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率达46.56%，显著高于同期业绩比较基准收益率9.35%，超额收益37.21个百分点；C类份额净值增长率46.29%，跑赢基准36.94个百分点。拉长周期看，A类份额过去一年净值增长81.76%，较基准28.20%的收益率超额53.56个百分点，表现持续优于基准。
| 阶段 | A类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类-基准） | C类净值增长率 | 超额收益（C类-基准） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 46.56% | 9.35% | 37.21% | 46.29% | 36.94% |
| 过去六个月 | 43.71% | 10.19% | 33.52% | 43.17% | 32.98% |
| 过去一年 | 81.76% | 28.20% | 53.56% | 80.35% | 52.15% |
投资策略：聚焦AI产业链及国产替代
报告期内，基金重点配置五大方向：一是PCB、光通信、设备等AI算力基础设施；二是芯片、设备等本土国产化领域；三是中国机电工业出海；四是具有战略属性的小金属板块；五是燃气轮机、变压器等电力设备。管理人观察到，AI带来的供需紧张已从算力环节延伸至上游材料、设备，相关领域交付周期延长、价格持续上涨。
基金业绩表现：两类份额均大幅跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值1.3470元，报告期内净值增长率46.56%；C类份额净值1.3027元，净值增长率46.29%，均显著高于同期业绩比较基准9.35%的收益率。
资产组合：权益投资占比84.92%
报告期末，基金总资产中权益投资占比84.92%，金额5141.30万元；固定收益投资占比6.18%，金额373.88万元；银行存款和结算备付金等其他资产占比8.90%。高权益仓位反映管理人对市场的积极看法，但也需注意市场波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 51,412,966.93 | 84.92 |
| 固定收益投资 | 3,738,821.62 | 6.18 |
| 其他资产 | 2,462,442.92 | 8.90 |
行业配置：制造业占比超五成
境内股票投资中，制造业以3522.08万元的公允价值占基金资产净值58.71%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业持仓918.03万元，占比15.30%。此外，通过港股通投资的港股市值701.18万元，占净值11.69%，主要分布在通讯业务（4.60%）、信息技术（4.21%）等领域。
| 行业类别 | 境内股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资占比（%） |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 35,220,820.59 | 58.71 | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 9,180,333.50 | 15.30 | - |
| 通讯业务 | - | - | 4.60 |
| 信息技术 | - | - | 4.21 |
前十大重仓股：寒武纪、中钨高新、生益科技居前三
前十大重仓股合计公允价值3.80亿元，占基金资产净值63.35%，集中度较高。第一大重仓股寒武纪（688256）持仓633.43万元，占比10.56%；中钨高新（000657）、生益科技（600183）分别以600.16万元、570.49万元位列第二、第三，占比10.00%、9.51%。需注意第八大重仓股拓荆科技（688072）因重大事项停牌，存在流动性风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 6,334,333.50 | 10.56 |
| 2 | 000657 | 中钨高新 | 6,001,644.00 | 10.00 |
| 3 | 600183 | 生益科技 | 5,704,860.00 | 9.51 |
| 4 | 002463 | 沪电股份 | 3,361,600.00 | 5.60 |
| 5 | 002028 | 思源电气 | 3,131,300.00 | 5.22 |
| 6 | 000534 | 万泽股份 | 3,001,392.00 | 5.00 |
| 7 | 300308 | 中际旭创 | 2,921,000.00 | 4.87 |
| 8 | 688072 | 拓荆科技 | 2,913,882.89 | 4.86 |
| 9 | 600499 | 科达制造 | 2,898,000.00 | 4.83 |
| 10 | 00700 | 腾讯控股 | 2,762,440.65 | 4.60 |
份额变动：A类份额占比超94%
报告期末，基金总份额4462.42万份，其中A类份额4200.24万份，占比94.12%；C类份额262.18万份，占比5.88%。
风险提示与投资机会
风险提示：一是权益仓位高达84.92%，市场波动可能导致净值显著波动；二是前三大重仓股占比30.07%，个股集中度较高；三是拓荆科技处于停牌状态，或影响组合流动性。
投资机会：管理人持续看好AI产业链上游材料设备、国产替代及电力设备等领域，相关板块供需缺口扩大或带来业绩弹性。投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期收益与长期配置价值。
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