鹏华中证500ETF联接季报解读：A类净值增长18.72% C类份额净赎回275万份
主要财务指标：A类本期利润840万元 期末净值5.46亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏华中证500ETF联接基金各份额类别财务指标表现如下：A类份额本期已实现收益141.60万元，本期利润840.52万元，期末基金资产净值5459.41万元，期末份额净值2.0285元；C类份额本期已实现收益101.28万元，本期利润592.06万元，期末资产净值3373.87万元，期末份额净值1.7738元；I类份额本期已实现收益0.99万元，本期利润6.30万元，期末资产净值28.95万元，期末份额净值1.5518元。
| 主要财务指标 | 鹏华中证500ETF联接A | 鹏华中证500ETF联接C | 鹏华中证500ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,415,964.14 | 1,012,768.72 | 9,878.38 |
| 本期利润（元） | 8,405,151.54 | 5,920,573.57 | 62,967.39 |
| 期末基金资产净值（元） | 54,594,093.42 | 33,738,664.08 | 289,545.86 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.0285 | 1.7738 | 1.5518 |
基金净值表现：三类份额均跑赢基准 A类超额收益1.11%
过去三个月，A类份额净值增长率18.72%，同期业绩比较基准收益率17.61%，超额收益1.11%；C类份额净值增长率18.66%，超额收益1.05%；I类份额净值增长率18.68%，超额收益1.07%。三类份额净值增长率标准差均为1.53%，低于基准收益率标准差0.03个百分点，显示组合波动略小于基准。
| 份额类型 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 18.72% | 17.61% | 1.11% | 1.53% | 1.56% |
| C类 | 18.66% | 17.61% | 1.05% | 1.53% | 1.56% |
| I类 | 18.68% | 17.61% | 1.07% | 1.53% | 1.56% |
投资策略与运作：93%资产投向目标ETF 跟踪误差控制良好
管理人表示，报告期内全球及国内宏观呈现“K型分化”：国内经济边际走弱，供强需弱、外强内弱，政策以存量财政为主；海外美国经济受AI固投与财政支撑阶段性走强，但高油价加剧分化。A股市值博弈特征显著，AI行情由流动性驱动转向业绩驱动。
本基金作为ETF联接基金，严格遵循被动式指数化投资策略，将93.01%的基金资产投资于目标ETF（鹏华中证500ETF，代码159982），持仓公允价值8386.57万元，占基金资产净值比例94.63%。同时通过精细化管理应对申赎影响，力求控制日均跟踪偏离度在0.35%以内、年化跟踪误差在4%以内，报告期内运作符合合同约定。
资产组合情况：基金投资占比超93% 现金及等价物占比6.99%
报告期末，基金总资产9017.17万元，其中基金投资8386.57万元，占比93.01%；其他资产95.60万元（含存出保证金0.98万元、应收申购款94.62万元），占比6.99%。权益投资、固定收益投资、金融衍生品等均为空白，显示基金完全通过目标ETF实现对中证500指数的跟踪。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 83,865,686.64 | 93.01 |
| 其他资产 | 955,992.51 | 6.99 |
| 合计 | 90,171,679.15 | 100.00 |
开放式基金份额变动：A类净申购39.8万份 C类净赎回275.6万份
报告期内，A类份额期初2651.56万份，申购521.20万份，赎回481.40万份，期末2691.36万份，净申购39.80万份；C类份额期初2177.65万份，申购687.74万份，赎回963.31万份，期末1902.08万份，净赎回275.57万份；I类份额期初29.12万份，申购7.79万份，赎回18.26万份，期末18.66万份，净赎回10.60万份。C类份额净赎回比例达12.66%，显示短期持有人对C类份额申赎较为活跃。
| 项目 | 鹏华中证500ETF联接A（份） | 鹏华中证500ETF联接C（份） | 鹏华中证500ETF联接I（份） |
|---|---|---|---|
| 期初份额总额 | 26,515,641.38 | 21,776,481.45 | 291,244.62 |
| 期间总申购 | 5,211,975.17 | 6,877,410.26 | 77,906.03 |
| 期间总赎回 | 4,814,018.39 | 9,633,068.34 | 182,565.10 |
| 期末份额总额 | 26,913,598.16 | 19,020,823.37 | 186,585.55 |
| 净申赎份额 | 397,956.78 | -2,755,658.08 | -104,659.07 |
风险提示与投资展望
管理人提示，当前市场上行风险需关注地产企稳与政策加码，下行风险包括美联储超预期紧缩、贸易摩擦升级及AI技术进展不及预期。投资者需密切跟踪FOMC会议（美联储货币政策）及国内政治局会议对经济政策的定调。
对于指数化投资而言，中证500指数作为中小盘成长代表，在AI产业周期及经济转型背景下具备长期配置价值，但短期需警惕市场波动加剧。建议投资者根据自身风险承受能力，长期持有以平滑短期波动，C类份额持有时间较短的投资者需注意赎回费用对收益的影响。
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