建信医疗ETF Q2季报解读：净值下跌14.14% 份额逆增11.61%
主要财务指标：本期利润亏损1911.65万元 期末净值1.25亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），建信中证全指医疗保健设备与服务ETF（以下简称“建信医疗ETF”）主要财务指标表现如下：本期已实现收益-11,064,809.37元，本期利润-19,116,529.97元，加权平均基金份额本期利润-0.0608元，期末基金资产净值125,394,050.71元，期末基金份额净值0.3624元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2026年4月1日-6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -11,064,809.37元 |
| 本期利润 | -19,116,529.97元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0608元 |
| 期末基金资产净值 | 125,394,050.71元 |
| 期末基金份额净值 | 0.3624元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.51% 长期跟踪误差控制良好
过去三个月，基金份额净值增长率为-14.14%，业绩比较基准收益率为-14.65%，跑赢基准0.51个百分点；净值增长率标准差1.27%，低于基准的1.29%，波动略小于基准。中长期来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率分别为-14.83%、-35.24%、-65.11%、-63.76%，均跑赢同期业绩比较基准（-15.34%、-35.99%、-66.76%、-65.33%），偏离度分别为0.51%、0.75%、1.65%、1.57%，显示出长期跟踪效果稳定，未出现显著偏离。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 净值增长率-基准收益率 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -14.14% | -14.65% | 0.51% | 1.27% | 1.29% |
| 过去六个月 | -15.31% | -15.87% | 0.56% | 1.47% | 1.48% |
| 过去一年 | -14.83% | -15.34% | 0.51% | 1.24% | 1.26% |
| 过去三年 | -35.24% | -35.99% | 0.75% | 1.60% | 1.63% |
| 过去五年 | -65.11% | -66.76% | 1.65% | 1.62% | 1.66% |
| 自基金合同生效起至今 | -63.76% | -65.33% | 1.57% | 1.61% | 1.66% |
投资策略与运作分析：被动跟踪指数 成分股调整同步进行
本基金为完全被动式指数基金，跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数（H30178.CSI），采用完全复制法构建投资组合。报告期内，标的指数震荡下跌，主要受4月以来结构性行情极端化及机构调仓影响，医疗板块资金流出大于流入。管理人根据指数成分股定期调整结果，同步调整了组合持仓结构，并对成分股权重动态变化进行微调，以控制跟踪偏离度和误差。基金合同约定，正常市场情况下日均跟踪偏离度绝对值争取不超过0.2%，年跟踪误差争取不超过2%，报告期内相关指标均在目标范围内。
报告期业绩表现：净值下跌14.14% 波动率略低于基准
报告期内，基金净值增长率为-14.14%，波动率（标准差）1.27%；业绩比较基准收益率-14.65%，波动率1.29%。净值表现跑赢基准0.51个百分点，波动率较基准低0.02个百分点，整体符合被动指数基金的跟踪特性。
基金资产组合：权益投资占比98.90% 现金及等价物仅1.01%
报告期末，基金总资产125,842,968.01元，其中权益投资（全部为股票）124,462,195.90元，占基金总资产比例98.90%；银行存款和结算备付金合计1,268,410.96元，占比1.01%；其他资产112,361.15元，占比0.09%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，资产配置高度集中于股票，符合指数基金“高仓位、低择时”的运作特点。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 124,462,195.90 | 98.90 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,268,410.96 | 1.01 |
| 其他资产 | 112,361.15 | 0.09 |
| 合计 | 125,842,968.01 | 100.00 |
股票投资行业分布：卫生和社会工作占比14.82% 行业集中度较高
报告期末，指数投资的境内股票按行业分类显示，卫生和社会工作行业公允价值18,587,543.54元，占基金资产净值比例14.82%，为第一大重仓行业；科学研究和技术服务业2,847,731.50元，占比2.27%；信息传输、软件和信息技术服务业367,570.00元，占比0.29%；批发和零售业281,865.00元，占比0.22%。其余行业投资金额为0，行业配置高度集中于医疗保健相关领域，与标的指数行业构成一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 卫生和社会工作 | 18,587,543.54 | 14.82 |
| 科学研究和技术服务业 | 2,847,731.50 | 2.27 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 367,570.00 | 0.29 |
| 批发和零售业 | 281,865.00 | 0.22 |
| 合计 | 124,461,507.90 | 99.26 |
前十大重仓股：迈瑞医疗占比9.59% 联影医疗、爱尔眼科紧随其后
期末指数投资的前十大股票中，迈瑞医疗（300760）以12,023,671.60元公允价值居首，占基金资产净值比例9.59%；联影医疗（688271）8,897,610.85元，占比7.10%；爱尔眼科（300015）6,799,029.02元，占比5.42%。前三大重仓股合计占比22.11%，前十大重仓股合计占比38.55%，个股集中度适中，与指数成分股权重分布基本一致。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 300760 | 迈瑞医疗 | 88,520 | 12,023,671.60 | 9.59 |
| 688271 | 联影医疗 | 87,895 | 8,897,610.85 | 7.10 |
| 300015 | 爱尔眼科 | 823,127 | 6,799,029.02 | 5.42 |
| 688301 | 奕瑞科技 | 39,066 | 4,844,184.00 | 3.86 |
| 002432 | 九安医疗 | 56,000 | 3,958,080.00 | 3.16 |
| 300677 | 英科医疗 | 80,312 | 3,145,821.04 | 2.51 |
| 300832 | 新产业 | 69,300 | 2,910,600.00 | 2.32 |
| 002044 | 美年健康 | 558,000 | 2,806,740.00 | 2.24 |
| 688617 | 惠泰医疗 | 15,035 | 2,729,754.60 | 2.18 |
| 300003 | 乐普医疗 | 230,000 | 2,725,500.00 | 2.17 |
基金份额变动：报告期净增3600万份 增长率11.61%
报告期期初基金份额总额310,024,837.00份，期末增至346,024,837.00份，净增36,000,000份，增长率11.61%。在基金净值下跌14.14%的背景下，份额逆市增长，显示部分投资者可能逢低布局，对医疗保健设备与服务行业长期前景持乐观态度。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 310,024,837.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 346,024,837.00 |
| 报告期净增份额 | 36,000,000.00 |
| 份额增长率 | 11.61% |
风险提示与投资机会
风险提示：基金净值短期波动较大，过去三个月下跌14.14%，反映医疗保健设备与服务板块面临资金流出压力；资产配置高度集中于股票（98.90%），行业及个股集中度较高，若板块持续调整可能加剧净值波动。
投资机会：作为被动指数基金，其表现与中证全指医疗保健设备与服务指数高度相关，长期跑赢基准的稳定性较好；报告期内份额逆增11.61%，显示市场对板块估值修复的预期，投资者可关注指数成分股基本面改善及行业政策利好带来的长期配置机会。
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