鹏扬中证500质量成长ETF季报解读：净值增长19.23%跑赢基准 份额净赎回14.1%
主要财务指标：本期利润7247.55万元 期末净值3.98亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），鹏扬中证500质量成长ETF实现本期已实现收益4819.73万元，本期利润7247.55万元，加权平均基金份额本期利润0.2422元。截至报告期末，基金资产净值39766.18万元，基金份额净值1.4495元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年4月1日—2026年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 48,197,254.79 |
| 2.本期利润 | 72,475,460.55 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.2422 |
| 4.期末基金资产净值 | 397,661,807.75 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.4495 |
基金净值表现：过去三月超额收益2.31% 长期业绩持续跑赢基准
过去三个月，基金份额净值增长率19.23%，同期业绩比较基准（中证500质量成长指数）收益率16.92%，超额收益2.31个百分点；净值增长率标准差1.54%，略低于基准的1.56%，显示组合波动控制良好。拉长周期看，过去一年、三年及基金合同生效以来净值增长率分别为47.35%、67.22%、44.95%，均显著跑赢基准的43.36%、51.97%、28.61%，超额收益分别达4.99%、15.25%、16.34%，长期跟踪效果优异。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 19.23% | 1.54% | 16.92% | 1.56% | 2.31% | -0.02% |
| 过去六个月 | 19.79% | 1.56% | 17.37% | 1.57% | 2.42% | -0.01% |
| 过去一年 | 47.35% | 1.33% | 42.36% | 1.34% | 4.99% | -0.01% |
| 过去三年 | 67.22% | 1.34% | 51.97% | 1.35% | 15.25% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 44.95% | 1.29% | 28.61% | 1.31% | 16.34% | -0.02% |
投资策略与运作：严格跟踪指数 打新增厚收益 超配板块拖累短期表现
管理人表示，2026年二季度全球经济呈现“AI大基建、能源冲击、通胀粘性、美元走强”特征，国内经济“生产和出口偏强、投资和消费偏弱”。标的指数中证500质量成长指数因超配有色、非银、汽车板块（二季度表现较弱），对超额收益形成负向影响。该指数编制方案涵盖估值调整后盈利能力、现金流与利润匹配度、财务杠杆等质量维度，牛熊表现均衡，历史数据显示短期相对收益回撤阶段或为建仓良机。操作上，基金严格跟踪指数，做好申赎PCF管理、深市股票代理买卖及现金替代补券，并积极参与一级市场打新以增厚收益。
业绩表现：年化跟踪误差1.05% 符合合同要求
截至报告期末，基金份额净值1.4495元，报告期内净值增长率19.23%，同期业绩比较基准收益率16.92%，年化跟踪误差1.05%，各项指标均在合同规定控制范围内。
宏观经济展望：全球流动性拐点显现 国内内需修复持续性待观察
管理人认为，二季度海外宏观主线已从年初温和修复转向“AI大基建、能源冲击、通胀粘性、美元走强”组合，全球流动性拐点出现，风险资产面临盈利与估值双重约束。国内经济虽保持平稳运行，但结构分化加剧，生产端韧性较强（高技术制造业、新质生产力支撑明显），外需表现强劲，需求端压力突出（商品消费、固定资产投资、地产链需求修复不足）。物价方面，PPI恢复性上涨主要源于上游供给冲击，CPI低位运行反映居民需求修复偏慢，整体经济仍面临下行压力，内需修复持续性需持续观察。
基金资产组合：权益投资占比98.6% 高仓位跟踪指数
报告期末，基金总资产中权益投资占比98.60%（全部为股票），固定收益投资占比0.08%（仅含债券），买入返售金融资产占0.70%，银行存款和结算备付金合计占0.53%，其他资产占0.09%。高权益仓位符合指数基金被动跟踪策略特征，固定收益等低风险资产占比极低，整体风险偏好较高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 392,692,746.38 | 98.60 |
| 其中：股票 | 392,692,746.38 | 98.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 329,015.14 | 0.08 |
| 其中：债券 | 329,015.14 | 0.08 | |
| 4 | 买入返售金融资产 | 2,790,000.00 | 0.70 |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,102,335.49 | 0.53 |
| 6 | 其他资产 | 344,756.37 | 0.09 |
行业配置：制造业占比66% 金融业、采矿业紧随其后
指数投资部分，制造业以26.26亿元公允价值占基金资产净值66.04%，为第一大配置行业；金融业（4.80亿元，12.06%）、采矿业（2.93亿元，7.37%）、电力热力燃气及水生产和供应业（1.50亿元，3.78%）、信息传输软件和信息技术服务业（1.46亿元，3.66%）依次为主要配置方向。积极投资部分规模较小，制造业占比0.61%，其他行业占比均不足0.1%。行业配置高度集中于制造业，与中证500指数成分股行业分布特征一致。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 262,605,579.57 | 66.04 |
| J | 金融业 | 47,957,632.96 | 12.06 |
| B | 采矿业 | 29,317,758.60 | 7.37 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 15,016,016.00 | 3.78 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,553,379.70 | 3.66 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,103,531.96 | 2.79 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,380,627.00 | 1.35 |
| F | 批发和零售业 | 2,266,486.88 | 0.57 |
| H | 住宿和餐饮业 | 1,235,913.00 | 0.31 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 594,909.00 | 0.15 |
股票投资明细：光迅科技、鼎龙股份为前两大重仓股
指数投资前十名股票中，光迅科技（002281）以2.05亿元公允价值占基金资产净值5.16%居首，鼎龙股份（300054）、睿创微纳（688002）、南大光电（300346）、扬杰科技（300373）紧随其后，占比分别为4.48%、3.34%、2.93%、2.61%。前十重仓股合计公允价值9.54亿元，占基金资产净值24.00%，持股集中度适中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002281 | 光迅科技 | 20,503,812.00 | 5.16 |
| 2 | 300054 | 鼎龙股份 | 17,824,154.00 | 4.48 |
| 3 | 688002 | 睿创微纳 | 13,294,522.67 | 3.34 |
| 4 | 300346 | 南大光电 | 11,664,635.00 | 2.93 |
| 5 | 300373 | 扬杰科技 | 10,377,180.00 | 2.61 |
| 6 | 600988 | 赤峰黄金 | 9,875,264.00 | 2.48 |
| 7 | 300666 | 江丰电子 | 9,141,280.00 | 2.30 |
| 8 | 600601 | 方正科技 | 8,697,056.00 | 2.19 |
| 9 | 300620 | 光库科技 | 7,223,620.00 | 1.82 |
| 10 | 002185 | 华天科技 | 7,123,583.00 | 1.79 |
开放式基金份额变动：净赎回4500万份 份额规模降至2.74亿份
报告期期初基金份额总额3.19亿份，期间总申购4900万份，总赎回9400万份，净赎回4500万份，期末份额总额2.74亿份，较期初减少14.1%。大额赎回或反映投资者对市场短期波动的谨慎态度，需关注后续申赎对基金流动性的潜在影响。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 319,339,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 49,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 94,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 274,339,000.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超98%，对股市波动敏感；制造业配置集中（66.04%），若行业景气度下行或拖累净值；报告期净赎回比例较高（14.1%），可能加剧短期申赎波动。
投资机会：标的指数长期跑赢基准（成立以来超额收益16.34%），且历史数据显示短期回撤或为建仓良机；AI大基建、高技术制造业等新质生产力领域或为指数成分股提供业绩支撑。投资者可结合自身风险承受能力，关注指数长期配置价值。
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