来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）经过近期的连续调整之后，14日午后A股深V反弹，市场人气显著转暖。

资金流入也开始积极起来。7月13日，股票型ETF净流入近600亿元，宽基ETF成为“吸金”主力。兴证金融工程团队研报统计显示，全市场沪深300ETF、中证500ETF以及中证1000ETF分别流入84.93亿元、73.52亿元和119.23亿元。7月14日，上证指数从盘中跌破3900大关强势拉回，收盘上涨1.36%，创业板指大涨3.43%，板块方面，算力硬件产业链爆发，PCB方向领涨，工业金属、煤炭、油气、黄金、医药商业、化工、锂电池等板块表现活跃。

事实上，对于近期市场的异常波动，机构观点依然偏向长期乐观，尤其看好科技股。

“纵观过往科网泡沫行情与本轮AI产业周期，能够总结出清晰的板块调整规律：科技成长主线的阶段性回调或具备极强的周期性特征，指数回调幅度可能集中在10%–15%区间，调整时长可能维持在一个月左右，或属于上涨过程中正常的估值消化、筹码换手行情，并非趋势反转。”东吴基金分析认为，对照这一历史规律来看，本轮AI与科技赛道的调整，无论是下跌幅度还是持续时间，均已基本触及、接近历史中枢水平，风险释放相对充分。综合调整空间与时间维度双重分析，当前板块阶段性回调或已接近尾声，短期深度下杀的空间可能相对有限。

南方基金则表示，尽管半导体板块近期波动，但AI商业化落地、半导体自主创新等核心逻辑持续夯实，后续投资空间充足。全球存储扩产周期开启，三星、SK海力士、美光等龙头资本开支大幅跳升，海外设备交付周期拉长至12至24个月，为国产半导体设备带来国内替代与出海拓展的双重增量空间。

南方基金进一步分析认为，当前AI产业趋势持续向前。监管层对杠杆资金、异动交易等持续趋严，为科技板块长期发展营造了良好环境。A股科技板块调整空间已较充分，随着模型升级、硬件迭代等产业进展推进，以及财报季对产业发展方向分歧的验证，AI产业链基本面支撑强劲，科创成长领域有望在产业趋势延续中持续受益。科创成长板块作为AI硬科技核心领域，在自主可控进程加快、优质硬科技企业发展等积极因素共振下，有望引领科技行情重新走强。

另一方面，在机构看来，随着结构性行情被部分打破，市场资金再平衡也给其他板块带来了机会。

创新药方面，富国基金表示，近期在资金高低切换的过程中，有一部分资金正在从科技流入创新药。理由有三：首先，当AI行情休整时，离场的资金只会流入同样具备想象空间的赛道。创新药与AI同属高成长赛道，适配高风险偏好的资金，而且经过大半年的调整后，创新药的估值相对便宜一些，是成长赛道中的性价比佼佼者；其次，创新药公司基本面较好，且各类利好仍在加码；第三，创新药属于利率敏感型资产。随着近期美联储表态偏鸽，加息预期有所降温，也为创新药打开了估值修复空间。

有色板块方面，南方基金表示，从市场层面看，贵金属市场多空交织，美国劳动力市场降温引发美联储政策路径重新定价，美元走弱支撑黄金等贵金属价格。工业金属方面，地缘政策与供需关系共同作用，铜价维持震荡格局，铝行业在供需平衡下具备价格支撑，板块充分受益于铝价上行与成本优化。新能源金属中，碳酸锂价格下跌刺激下游补库需求，稀土价格受原矿供应收紧影响稳步上调，镨钕等品种现货告急推动价格上行。综合来看，有色金属各细分领域在政策整合与市场供需驱动下，行业景气度有望提升。

消费的逻辑也得到了部分基金经理的认可。汇丰晋信消费红利基金经理费馨涵认为，消费出海是未来数年消费行业非常值得关注的核心投资方向。这不是阶段性的题材行情，也不是短期事件催化的脉冲行情，而是由市场空间、企业竞争力、产业基础设施三重底层逻辑共同夯实的长期产业趋势。中国消费品企业出海围绕着衣食住行的方方面面。家电企业是其中最具代表性的品类，其他赛道也有部分公司体现出了强劲的竞争优势，可从定价、成长性、安全性等角度精选优质企业。