7月11日消息，近期金信精选成长混合C披露2026年第二季度报，基金规模3.96亿元，比2026年第一季度增加71.11%。基金经理孔学兵最新投资观点同步出炉。

孔学兵表示，二季度A股科技成长风格显著，后续应聚焦半导体硬科技，审慎应对市场波动。 宏观经济： 国内宏观经济预期偏弱，市场资金结构偏向存量和短期化，宏观能见度不高且中长期资金不足。 资本市场： 二季度A股市场风格分化，科技成长方向受青睐，主要宽基指数割裂。国产半导体细分方向涨幅明显，但估值高企，进入业绩验证阶段后波动率可能加大，且部分科技主题交易拥挤、估值扩张快，易加剧波动和回撤。 投资方向： 淡化短期高景气因子，重视中长期产业逻辑，聚焦卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且未被充分定价的高质量半导体硬科技，如高端设备、光刻机核心零部件、高价值耗材、高壁垒光芯片等国产替代领域。 风险提示： 市场风格极致演绎后波动率加大，部分科技主题交易拥挤、估值扩张过快，可能导致波动加剧和回撤扩大，需密切关注市场对AI产业链交易重心的转变。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准103.57%

数据显示，截至2026年第二季度末，金信精选成长混合C净值为3.53元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为112.52%，同期业绩比较基准收益率为8.95%，跑赢基准103.57%。

孔学兵自2023年9月14日担任金信精选成长混合C基金经理，截止2026年7月11日，任期回报241.06%。

资料显示，孔学兵，管理硕士，拥有 29 年证券从业经验，曾历任南京证券股份有限公司高级投资经理、投资主办，富安达基金管理有限公司投资总监、基金经理，国联基金管理有限公司董事总经理、权益投资总监、基金经理，现任金信基金管理有限公司首席投资官（权益）、投资部董事总经理兼金信精选成长混合型证券投资基金基金经理，自 2023 年 9 月 14 日起任职。

整体来看，金信精选成长混合C在2026年二季度表现出色，规模大幅增长，且跑赢基准显著，基金经理孔学兵任期回报可观。当前国内宏观经济预期偏弱，资本市场风格分化，科技成长方向受青睐但部分领域估值高、波动大。在此背景下，孔学兵建议聚焦半导体硬科技，淡化短期因子，重视中长期产业逻辑。不过，市场风格极致演绎、部分科技主题交易拥挤等因素可能加大波动和回撤。投资者需密切关注市场对AI产业链交易重心的转变，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

附公告原文节选：

进入二季度,A 股市场受地缘冲突阶段性缓和､国内宏观经济预期偏弱和市场资金结构偏向存 量和短期化等综合影响,投资者交易热情涌向以科创50 指数为代表的科技成长方向｡AI 基础生态 建设中各种新技术路线进展､资本开支受益方向等成为市场短期资金的追逐热点｡在科技主导风格 的持续强化下,主要宽基指数出现了比较明显的分化和割裂,市场资金选择了大规模围猎海外头部 大厂配套和国内存储扩产主导CAPEX 扩张的确定性｡

我们坚持长期配置的半导体设备方向,叠加了AI 周期景气度和国产替代成长性,具备清晰的订 单能见度和业绩增长的确定性优势,伴随着市场对硬科技投资的逐步认知和共识,报告期内股价表 现相对突出,驱动本基金组合在二季度取得了一定的投资绩效｡

围绕中国AI 主权建设,2026 年国产先进逻辑和高端存储突破均有望取得实质性进展｡考量AI 技术进展､贸易壁垒､国内半导体竞争格局的演变趋势等因素,二季度本基金总体贯彻了以“前道 设备+关键零部件”等低渗透率环节为核心的重点配置,针对部分估值扩张较大､市场预期较为充分, 历史累计涨幅较大的前道设备,我们予以兑现了结｡同时,着眼于业务成长空间与市值天花板,我 们进一步增加了国产化程度更低的光刻制程与零部件､高壁垒光芯片等AI 瓶颈环节的配置力度｡

二季度以来,国产半导体基本所有细分方向都出现了较为明显的累计涨幅,结构性高企的估值 面对宏观能见度不高和中长期资金不足的现实,进入业绩验证阶段,在市场风格阶段性极致演绎之 后,波动率可能会明显加大,宜积极和审慎应对｡而市场对AI 产业链的交易重心,是否会从资本开 支､算力堆积走向可持续现金流与利润的验证,也需要我们密切关注｡

不可否认的事实是,当下“资产荒”和市场资金结构偏短期化背景下,部分科技主题方向的交

易拥挤度过高,估值扩张过快,更易导致波动加剧和回撤扩大｡在板块估值偏高基础上,精选细分α 可能越来越重要｡我们将适当淡化短期高景气因子,更加重视中长期产业逻辑,投资实践中聚焦那 些卡位核心环节､技术壁垒深厚､深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的高质量半导体硬科技｡ 细分方向上,以高端设备､光刻机核心零部件､高价值耗材､高壁垒光芯片等为核心的半导体国产 替代领域,可能是不确定市场中少数具备相对确定性的方向性资产类别,值得我们以长期主义态度 积极对待｡

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。