AI投资热潮或成为新的通胀来源，市场对美联储重启加息的预期再度升温。

本周中东战火重燃。7月7日，美军对伊朗境内80余个目标发动空袭，美伊此前在巴基斯坦斡旋下达成的60天缓和协议宣告失效。

作为全球能源运输的重要通道，霍尔木兹海峡的航运活动明显收缩，日均通航量骤降至个位数。市场对原油供应风险的担忧迅速升温，布伦特原油价格一度升至每桶80美元附近。

与此同时，7月8日美联储公布的6月会议纪要首次将人工智能（AI）投资热潮列为与中东战争、关税并列的三大通胀风险之一。多重因素叠加之下，市场对美联储重启加息的预期再度升温。

油价飙升点燃通胀

此次冲突的导火索可以追溯到7月7日清晨，三艘途经霍尔木兹海峡的商船遭袭。美军中央司令部随即宣布对伊朗境内超过80个目标实施打击，包括防空系统、指挥控制网络、海岸雷达站点、反舰导弹设施以及60余艘伊斯兰革命卫队小型快艇。

《华尔街日报》评价称，这是美伊签署谅解备忘录以来局势最严重的一次升级。次日，美国总统特朗普在北约峰会上公开表示，他认为美伊谅解备忘录“已终结”，不想再同伊朗方面打交道。美国同时撤销了允许伊朗石油出口的60天授权。

伊朗方面迅速作出强硬回应。伊斯兰革命卫队宣称“摧毁”了美军在中东地区的85处重要设施。伊朗消息人士称，伊朗已准备好为控制霍尔木兹海峡而战，如遭受打击就将全面关闭该海峡。

战火重燃直接引爆了原油市场。短短两天，国际油价最大反弹幅度超过10%，布伦特原油一度回升至80美元/桶。

荷兰ING集团在一份客户报告中指出，美国对伊朗的新一轮打击推动油价上涨，最新的冲突升级削弱了人们对脆弱停火的信心。

广发期货分析称，前期受供给宽松预期与需求悲观情绪压制，油价连续回落至年内最低位附近，绝对估值处于阶段性底部，“在低库存、低估值的基础上，本次地缘事件的触发放大了反弹弹性，也使得本次原油上涨并非纯情绪驱动的脉冲行情，具备基本面支撑”。

此前，油价上涨已推动美国5月消费者价格指数（CPI）升至三年高位。

据美国汽车协会（AAA）数据，在美伊战争爆发前，美国汽油均价低于每加仑3美元，5月飙升至4.56美元以上的峰值，之后回落近17%，至目前的3.79美元。

7月9日，华尔街老将、投资咨询公司亚德尼研究创始人埃德·亚德尼警告，美伊停火协议破裂可能会引发新一轮物价上涨，从而迫使美联储加息。

AI热潮成为通胀风险

就在中东战火点燃油价的同时，美联储于7月8日公布了6月16日至17日的议息会议纪要，首次将AI投资热潮列为三大通胀主要风险之一。

纪要显示，决策者越发关注一个此前几乎未出现在讨论中的新通胀来源——AI投资热潮。多位官员指出，AI建设带来的强劲商业投资是一股可能维持物价压力的新力量。旺盛的数据中心建设和算力基础设施扩张，使美国经济面临新的需求冲击，而供给能力正难以跟上。

此外，多位美联储官员指出，价格压力已变得更加广泛，运输、机票、石化产品和农业投入品等多个领域均出现明显涨价。

有“新美联储通讯社”之称的资深美联储报道记者尼克·蒂米劳斯注意到，一年前美联储可以将关税驱动的价格上涨视为一次性冲击而不作政策回应，而如今关税、石油和AI繁荣冲击“似重叠的浪潮一般相继袭来”。

纪要还显示，美联储官员在上月的会议上普遍认为，如果今年通胀率持续居高不下，他们将不得不加息。在18名与会者中，有多达9人预计到12月至少会加息一次。而在今年3月，没有一个人作出这样的预测。与此同时，仅1人预计今年降息，较3月的12人大幅减少。

芝商所“美联储观察”工具最新数据显示，美联储在7月议息会议上加息的概率为27.3%，9月加息概率为49.8%。