无人机战争推动国防领域出现不对称支出格局，反无人机（反UAS）赛道需求激增，叠加美国最新国防相关政策调整，成为分红型美股投资者的关注方向。

核心相关市场与企业数据：

• 2025年全球军用无人机市场规模达182亿美元，预计2034年增至309亿美元，同期整体无人机市场规模有望接近1230亿美元
• 2026年6月1日L3Harris获价值4.95亿美元的VAMPIRE反无人机系统合同修订订单
• 2026年1月特朗普签署行政命令，禁止主要国防承包商以加快采购进度为代价实施股票回购或派发股息，政策落地当日诺斯罗普·格鲁曼常规交易跌5.5%、洛克希德·马丁跌4.8%、RTX跌2.5%，盘后RTX进一步下挫3.4%；随后特朗普提出1.5万亿美元国防预算，消息推动诺斯罗普·格鲁曼反弹8.3%、洛克希德·马丁上涨6.4%，该行政命令实际为将分红与生产绩效挂钩的有条件约束，而非彻底终止分红

五大主流国防军工巨头核心财务指标：

• RTX：市值2510亿美元，股息收益率1.48%，派息率50%，连续23年实现分红增长，预期市盈率约39倍
• 洛克希德·马丁：市值1160亿美元，股息收益率2.72%，派息率65%，连续22年实现分红增长，2026年分红总额达30亿美元
• 诺斯罗普·格鲁曼：市值730亿美元，股息收益率1.84%，为进攻型无人机赛道核心参与者
• L3Harris：市值550亿美元，股息收益率1.67%，派息率52%，连续22年实现分红增长，trailing市盈率32倍，为反UAS赛道核心标的
• 通用动力：市值950亿美元，股息收益率1.74%，派息率37%，连续24年分红（其中11年持续增长），trailing市盈率22倍，为五家企业中估值最低标的

市场核心逻辑与后续关注点：

• 反UAS赛道因对应关键设施防护需求，相关企业具备定价权，可在通胀环境下支撑分红增长，是当前国防赛道优质细分方向
• 当前行业普遍估值偏高，2025-2026年已有8只新国防主题ETF发行，机构资金已大量布局，需警惕行政命令对生产进度要求超预期导致的股息增长放缓风险，以及企业个体交付不达标的合规风险
• 行业长期结构性红利明确，2035年前军用无人机市场年复合增长率接近14%，对应战争形态变革、基地防御逻辑重构，属于抗经济衰退的收益增长型配置品类，投资核心标的为具备核心业务布局、定价权与稳健派息结构的龙头企业。

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