Darden Restaurants：Evercore下调评级属估值校验核心逻辑未变_财经一览

Darden Restaurants：Evercore下调评级属估值校验核心逻辑未变

创始人

2026-06-23 21:32:29

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核心事件：Evercore ISI周一将达登餐饮股票评级从“跑赢大盘”下调至“同步大市”，维持230美元目标价不变，该调整仅基于估值判断，并非对公司经营逻辑的观点转变。

关键经营数据：
1. 总营收同比增速8.5%，2026财年第三季度综合同店销售增速4.2%，其中LongHorn Steakhouse同比增7.2%，橄榄花园同比增3.2%
2. 营业利润率11.4%，EBITDA利润率15.7%，投入资本回报率29.1%，过去12个月自由现金流9.94亿美元
3. 当前股价212美元，对应目标价上涨空间约8.5%，对应过去12个月每股收益估值22倍、预期每股收益估值23倍，今年以来累计上涨15.2%，略低于52周高点222.56美元
4. 总负债108亿美元，现金储备2.4亿美元，产权比率115.5%，股息率2.9%，自由现金流派息率约62%，已连续24年上调股息，自由现金流同比增速下滑3.3%

市场逻辑：达登经营基本面稳健，但谨慎逻辑指向两点：一是同店销售增长高度依赖提价，客流拉动作用未明确，后续增长可持续性存疑；二是当前估值已充分计入2026财年稳健表现预期，上行空间有限。当前价位该股风险收益比指向“持有”，符合预期情况下潜在总回报率约11%。

后续关注点：

6月25日发布的2026财年第四季度及全年业绩，需重点关注合并同店销售增速、2027财年指引、高端正餐板块表现
建议等待两个进场信号：股价回落至190美元上方，或Q4业绩证实同店增长可持续

译文内容由第三方软件翻译。

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