产业趋势显著增强！

　　今天，市值超2000亿元的光纤巨头——长飞光纤在港股市场一度暴涨超33%，其A股也是封死涨停板。相关概念股特发信息、通鼎互联、亨通光电、中天科技等集体大涨。

　　光纤供应链告急。有消息指出，日本光纤巨头藤仓因产能扩张速度跟不上需求增长，已宣布对数据中心互联（DC）光缆产品实施30%的价格上调。康宁同样面临交付压力，正积极规划扩产计划，重点保障英伟达等AI芯片巨头的光纤供应需求。

　　长飞光纤彻底爆发

　　港股光通信股长飞光纤光缆午后涨幅持续扩大，截至15：10，股价最多涨超32%，最高报288港元/股，创历史新高。其A股早盘直线涨停，最新股价报518.71元/股。相较于该公司2025年6月18日34.50元/股的价格，长飞光纤已经实现超10倍涨幅。

　　光纤的逻辑简单直接：AI智算中心内部的光纤消耗量是传统数据中心的5到10倍，一个万卡级AI训练集群的内部互联需要数以万计的高速光通道。CRU数据显示，2025年全球光纤光缆总需求增长仅4.1%，而数据中心光纤需求激增75.9%。以G.652.D光纤为例，价格从2025年初不足20元/芯公里，飙升至2026年3月的83.4元/芯公里，累计涨幅超400%。

　　这个周末，又传出了供应链告急和光纤涨价的消息。有报道称，日本光纤龙头藤仓称将推进提价，已有部分客户接受涨价。社长冈田直树表示，公司正接获几乎所有美国超大规模云服务商的光纤订单，导致面向AI数据中心的光纤产品供需十分紧张，公司目前正积极利用库存进行应对，本次提价也是希望在光纤扩产受限的情况下缓解产能压力。

　　科技叙事能否持续

　　从目前来看，光纤行业景气度的确很高。国盛证券认为，核心算力通胀环节，供需紧张持续。在算力基础设施加速建设的背景下，光纤光缆正从传统通信传输介质，演变为智算中心内部高密度、低时延互联的关键部件。

　　需求端：AI服务器集群用纤量是传统机房的5—10倍，Meta、亚马逊、英伟达接连抛出几十亿美元长期锁单；国内“东数西算”、400G/800G骨干网提速、毫秒算力专项政策加码，需求持续井喷；供给端：新增产能跟不上需求增长，光纤预制棒扩产要18—24个月，行业供需缺口将延续至明年。高端G.657.A2光纤近一年涨幅高达650%，上游核心原材料光棒涨价近550%。伴随光纤高景气，聚焦上游核心材料环节。

　　开源证券认为，海外AIDC建设持续扩大光纤供需缺口，行业龙头已做出涨价规划。海外数据中心建设持续拉动光纤需求，供给端产能恢复已有明确路径但节奏滞后，光纤供应短缺的局面或将持续，光纤涨价或将成为行业共识。光通信新技术进展顺利，“光进铜退”或持续扩大光纤和保偏光纤新需求。CPO实际部署节奏已远超此前规划，产业链成熟度正加速提升。具体来看，CPO架构中ELS到硅光引擎属于关键偏振敏感链路，需要保偏光纤（PMF）连接确保关键数据的稳定性，英伟达VeraRubin等机架级系统中内置的5000条传统铜缆或全面转为光纤，光学互联附加值和渗透率有望同步提升。

　　不过，宏观上亦出现了一些预警的声音。摩根士丹利策略师表示，相较于潜在的加息风险，当前股市面临的更大威胁来自流动性趋紧。由Michael Wilson领导的团队指出，美联储通过储备管理进行的资产购买规模较峰值已下降约75%，其资产负债表所提供的流动性支持正在减弱。策略师在报告中写道：“流动性环境正在收紧，并可能在7月时持续对股市上行构成阻力，尤其是在市场试探美联储新近展现的政策立场之际。”该团队预计，企业利润仍将是推动股市牛市的核心动力。