瑞银将七山目标价定为10美元 但其13.7%的收益率才是真正吸引力所在
创始人
2026-06-22 11:49:52
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瑞银给予SEVN买入评级，目标价10美元，隐含约17%上行空间。
- 当前SEVN预期股息率达13.65%，最新股价高于其7.90美元的52周低点；当前市净率0.59倍，行业内活跃放贷的商业地产抵押贷款REIT同业平均估值约0.85倍
- SEVN资产组合包含26笔总规模7.76亿美元贷款，加权平均贷款价值比66%，加权平均风险评级2.8，账面无任何非应计贷款及已实现亏损
- 公司持有5660万美元现金，担保融资项下拥有3.975亿美元未使用额度，与瑞银、富国银行签订的核心回购协议到期日已延长至2028年；当前季度派息为每股0.28美元，5年期月度贝塔值为0.46，买盘5.87美元挂单200手、卖盘10.58美元挂单200手
- 瑞银预计，SEVN股本回报率将从2026年第一季度的约6.5%提升至2027年第一季度的8%以上
瑞银投资逻辑不依赖商业地产行业全面复苏，核心前提是市场不再预设SEVN爆发实质性亏损，若信贷质量持续稳健，其惩罚性估值折价将收窄，看多者预期市净率可逐步向0.70倍靠拢。若后续出现新增非应计/受损贷款、风险评级明显恶化，将印证看空方疑虑。
后续核心催化事件为2026年7月27日财报发布，需重点关注：非应计贷款与已实现亏损是否仍为零；贷款组合相关核心指标是否维持稳定；融资状况是否保持平稳。
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