（来源：现代商业银行杂志）

　　近日，多家国有大行及股份制银行陆续发布公告，对部分代销的公募基金产品风险等级进行了调整。

　　11月25日，建设银行发布公告称，为切实履行适当性义务，保护投资者权益，该行遵循公募基金产品风险等级评定孰高原则，并持续开展产品风险等级动态评估工作，近期已调整部分代销公募基金产品风险等级。

　　此次建行代销公募基金产品风险等级的调整共包括87只产品，涉及汇丰晋信、华夏、汇添富等多家头部基金公司，87只产品的风险等级均有不同程度的上调。

　　具体来看，在87只产品中，有32只公募基金产品风险等级由“R2-中低风险”调整为“R3-中风险”，55只从“R3-中风险”产品调整为“R4-中高风险”。

　　根据公告，建行此次调整主要依据《证券期货投资者适当性管理办法》（证监会令第130号）、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引（试行）》（中基协发〔2017〕4号）、《商业银行代理销售业务管理办法》（金规〔2025〕6号）等规定要求。

　　“调整后客户风险承受能力评估等级可能存在与产品风险等级不匹配情况，请您及时关注。”建设银行在公告中提示。

　　此次建行代销公募基金产品风险等级的调整并非个例，而是行业性的普遍动作。除了建设银行外，还有邮储银行、中信银行、民生银行等多家银行也在近期调整了部分代销基金的风险评级。其中有银行年内已多次对代销公募基金产品风险等级进行了调整。

　　根据民生银行公告，为严格落实投资者适当性管理、保障投资者利益，自今年11月19日15时起，该行对部分代销公募基金产品的风险评级进行调整，涉及的8只产品风险等级均由较低风险调整为中等风险。10月29日，邮储银行发布公告称，对代销的80只公募基金产品风险等级进行了上调。

　　自10月15日起，中信银行也陆续调整了旗下部分代销资产管理产品的风险评级。本次调整产品共有17只，其中，有两只产品的风险评级从PR3下调至PR2，均为易方达管理的混合型FOF基金，其余15只产品的风险评级均有所上升。

　　“此次调整是根据监管要求，为做好投资者适当性管理安排，切实履行适当性义务，保护投资者权益，该行遵循同类产品风险评级一致性、产品风险评级随市场和政策动态调整等主要原则进行的调整。”中信银行表示。

　　关注的是，这并非中信银行年内对代销产品风险评级进行的首次调整。今年5月9日、6月23日以及9月16日，该行均发布过关于调整部分代销资产管理产品风险评级的相关公告。

　　在业内人士看来，多家银行上调代销基金风险等级，其直接驱动力首先来自监管合规的要求。随着《商业银行代理销售业务管理办法》等规定强调“卖者尽责”并执行风险评级“孰高原则”，银行必须动态审视并准确揭示产品风险。

　　星图金融研究院研究员武泽伟进一步补充说道，“同时，银行的调整也基于对当前市场波动的现实考量，部分权益类基金因底层资产波动加剧、持仓集中度高等原因，其净值波动性和流动性风险确实有所显现，上调评级能更真实地反映其风险特征。”

　　“银行上调代销基金风险等级，是强化投资者适当性管理的主动行为，并不意味着公募基金市场整体风险必然全面上升。”武泽伟接受采访时表示，“近期的评级调整潮，更多体现的是银行业在监管与市场双重驱动下，风险揭示趋于精细化、精准化的过程，旨在帮助投资者识别风险、减少错配，从而保护投资者权益，推动行业健康发展。”