本周国际黄金市场波动加剧，在现货黄金价格触及4000美元/盎司重要关口后走出大幅探底反弹行情，回升至4200美元/盎司上方，引发市场广泛关注。

“本轮金价波动是技术性修复与地缘政治因素共同作用的结果，未来随着美联储货币政策走向明朗及全球黄金交易机制变革，黄金市场将呈现新的运行特征。”中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师陆利平在接受《中国报道》记者采访时表示。

陆利平指出，本周现货黄金价格下探至4022美元/盎司后出现回升，核心驱动因素集中于两大方面。一方面是超跌后的技术性修复需求，前期金价连续回调累积了大量空头头寸，在触及4000美元这一重要心理关口后，空头集中平仓带动价格自然修复；另一方面则是美伊局势的反复变化对市场情绪产生的影响，空袭预期一度推升通胀与加息预期，进而对金价形成压制，后续美方取消打击、释放和谈信号后，通胀预期随之回落，市场推迟了对美联储加息的预期，黄金持有成本压力得到阶段性缓和，共同推动金价回升。对于市场关注的SpaceX上市消息，陆利平明确表示，该事件虽分流了部分市场资金，但对黄金价格的影响十分有限，并不构成本轮行情的核心驱动因素。

展望后市，即将于6月16日至17日召开的美联储议息会议与美伊谈判的不确定性，将成为影响下周黄金走势的关键变量。陆利平判断，两大因素交织下，金价短期内将维持宽幅震荡运行格局。从美联储货币政策维度看，市场普遍预期本次会议将维持高利率水平，并释放延迟降息信号，这将从持有成本端持续压制金价的上行空间。而美伊谈判维度，双方核心分歧尚未完全消解，协议也未正式落地，这一不确定性将持续影响市场情绪。具体来看，若谈判破裂，短期内将触发避险买盘，地缘政治溢价回升，但从中期来看，油价上涨将加剧通胀粘性，倒逼美联储维持高利率，反而会对金价形成压制；若协议顺利落地，风险溢价收窄虽会对金价形成小幅冲击，但通胀预期降温将松动加息预期，叠加油价回落间接缓和通胀压力，整体上将利好黄金表现。

值得关注的是，芝商所（CME Group）于6月12日宣布计划推出黄金7×24小时交易的消息，或将重塑全球黄金市场的运行特征。

陆利平分析认为，这一变革将从三个层面深刻影响黄金市场。在价格波动层面，周末停盘的定价空窗期将被填补，周末调控风险减小，短期波动将更加平滑，价格曲线的连续性显著增强；同时，地缘政治等突发信息可即时反映在价格中，短期波动的频次将有所提升。在交易节奏层面，投资者可在全时段进行交易，市场整体流动性将得到提升，有效减少了因市场关闭而无法及时应对风险的困境。在全球定价格局层面，COMEX黄金的定价权重将进一步强化，LBMA的定价影响力则会边际弱化，这一变化将巩固黄金作为全球核心避险资产的地位。

总体来看，当前黄金市场正处于多重因素交织的关键节点，技术性修复需求与地缘政治风险、货币政策预期相互作用，共同塑造着金价的运行轨迹。随着全球黄金交易机制的不断完善，黄金在全球资产配置中的重要性或将持续提升。投资者可密切关注美联储货币政策信号与地缘政治局势演变，理性把握市场波动中的投资机会。

（本文不构成投资建议）

封面图：AI

责编：王金臣