投资者活动基本信息

中国国际货运航空股份有限公司（以下简称“国货航”）于2026年5月19日举行分析师会议，吸引了中信证券、国海证券、国联民生、中泰证券及广发证券等44家机构参与。公司方面，独立董事刘航、杨武，副总裁、总会计师李一川，董事会秘书赵婧及相关部门领导出席了本次会议，就公司经营情况、市场布局、成本控制等热点问题与机构投资者进行交流。

调研核心内容解读

一季度业绩表现：营收52.20亿元 货运与物流板块双增长

会上，国货航披露了2026年一季度经营数据。报告期内，公司实现营业收入52.20亿元，归母净利润4.72亿元。分业务板块来看，航空货运板块表现稳健，一季度实现营业收入34.14亿元，毛利4.02亿元；综合物流解决方案板块同样保持增长，实现营业收入14.33亿元，毛利1.87亿元。公司表示，季度经营结果受市场综合运价变化、机队结构等多重因素影响。

腹舱业务获集团战略支持 一季度收入17.29亿元

针对中航集团对腹舱业务的战略支持，国货航介绍，集团将“客货并举”作为核心战略之一，航空货运业务在此支撑下实现长足发展。2026年一季度，公司与山航完成腹舱独家经营协议签署，进一步深化集团内货运专业化运营。通过加强与集团内客机腹舱所属航司的业务协同，一季度腹舱业务实现收入17.29亿元，“客货并举”战略得到有效推进。

行业需求与竞争：依托中国经济增长 构建多枢纽运营格局

谈及行业需求，国货航指出，当前全球宏观政治经济环境复杂多变，但依托中国经济增长、制造业出海及跨境电商发展，一季度中国民航货运总周转量实现15.3%的增长，其中国际货邮周转量增长18.8%。在行业竞争方面，公司以“增强区域发展协调性”战略为牵引，加快推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区和成渝地区等关键区域航空货运枢纽建设，形成以北京为腹舱枢纽，以上海、成都、深圳、广州等为货机枢纽的多枢纽运营格局，构建联通欧美亚的全球化物流网络。

成本控制：燃油附加费机制对冲油价波动风险

关于航油成本控制，公司表示，航油成本与国际油价波动密切相关。为应对成本波动，公司按照行业惯例和合同约定，在达到条件时启动燃油附加费机制，向客户收取的燃油附加费随油价变化调整，对降低航油价格上涨风险起到积极作用。

政策应对与未来布局：关注小包关税政策 推进中转业务合作

针对小包关税优惠政策调整趋势，国货航称正密切关注政策变化，与客户共同采取措施积极应对。在中转业务布局方面，公司已在空空中转、空地中转领域开展实践，核心是用好航权和机队资源，与国内外空、地物流运营商紧密合作，并结合国家“六张网”建设要求，加强物流网络战略分析，探索降低全社会综合物流成本的路径。

机队管理：利用率稳中有升 后续将优化结构提升效益

对于机队利用率提升的原因，公司解释，近年来在加大运力引进的基础上，通过强化生产组织、优化运力投放和市场布局，飞机日利用率总体稳中有升。后续随着机队扩大和结构优化，公司将持续加强货机生产运行组织，发挥不同机型优势，力争实现较好利用率水平。

股东减持：严格遵循监管规则 做好信息披露

关于股东减持情况，国货航表示，已按监管规则披露相关股东的减持计划及减持情况，后续将继续严格遵循监管规则，规范开展市值管理工作，做好股东减持相关信息披露。

本次投资者活动未涉及应披露重大信息。

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