一天吃透一个行业140：算力协同，附核心股票名单（收藏版）
（来源：券研社）
2026年5月，国家能源局、发改委、工信部、国家数据局四部门联合发布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》——将算电协同从产业概念正式推向国家战略落地新阶段。紧随其后，我国首个大规模算电协同绿电直供项目——大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运，实现绿电直供算力中心的历史性突破。
AI时代的竞争，表面是算法和芯片的较量，底层实则是能源系统的比拼。当中国西部算力电力成本较欧美低30%-50%，当算电协同被写入政府工作报告并拥有明确的时间表（2027年初步构建、2030年世界领先），这场由“算力+电力”深度融合驱动的产业变革，正打开一个全新的万亿级赛道。
本文系统性梳理算电协同行业全景、核心逻辑及关键标的，供你参考收藏。
📈 一、行业全景：从“电支撑算”到“算优化电”的历史性跨越
1. 政策面：从产业概念→国家战略，时间表明确
算电协同的政策演进清晰可见：
阶段 | 时间 | 关键事件 |
|---|---|---|
初期探索 | 2021-2023年 | “东数西算”工程确立八大枢纽，奠定跨区域协同空间框架 |
起步发展 | 2024-2025年 | 硬性要求新建数据中心绿电占比超80%，首次提出算力电力协同 |
国家战略 | 2026年起 | 首次写入政府工作报告，四部门联合印发《行动方案》 |
核心政策里程碑：
2026年3月：算电协同首次被写入《政府工作报告》，明确“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，标志着该概念上升为国家战略
2026年5月8日：国家能源局等四部门联合发布《行动方案》，提出两大阶段性目标：
到2027年：初步构建安全、绿色、经济的算力能源保障体系
到2030年：AI与能源双向赋能达到世界领先水平
《行动方案》三大核心要求：
新建算力设施绿电占比不低于80%
大型算力基地强制配套储能设备
AI算力纳入一级电力保供
2. 需求侧：AI算力爆发，算力中心成“最大电老虎”
用电量爆发式增长：
据中国信息通信研究院报告，2025年我国算力中心用电量达1960亿千瓦时，增速18.1%，远超同期全社会用电量增速
预计2030年将突破5000亿千瓦时，算力用电占全社会用电量的比例不断增加
供需矛盾的三重深层根源：
空间错配：东部算力需求旺盛但绿电稀缺，西部绿电富集但算力需求不足
时间错配：风光发电间歇波动，算力中心需7×24小时稳定供电
消纳困境：2025年底风电光伏合计装机占全国总装机47.3%，但发电量仅占22%，弃风弃光率抬头
3. 供给侧：绿电直供+储能配套，开启价值重估
绿电直供模式规模化落地：
大唐中卫项目：我国首个算电协同绿电直供项目正式投运，配套50万千瓦光伏+150万千瓦风电
腾讯云×远景集团：在内蒙古赤峰落地全球首个100%绿电直供数据中心，综合能源成本降低超40%，年减碳约18万吨
两大商业模式确立：
模式 | 适用场景 | 核心特点 | 合同期限 |
|---|---|---|---|
| 物理直供 | ≥10万kVA大型数据中心 | 专用输电线路直连，按发改委核定电价结算（约0.05-0.08元/kWh） | 10-15年 |
| 虚拟交易（CPPA） | 中小型/分散式IDC | 通过电力交易中心签订长期购电协议，价格双方协商 | 5-10年 |
4. 中国AI的结构性成本护城河
《行动方案》背后的深层逻辑：将电力系统的产业优势转化为数字经济的竞争优势。
地区 | 工业电价（约） | 生成100万Token电力成本（约） |
|---|---|---|
中国西部（绿电富集区） | 0.3-0.4元/kWh | 0.03-0.12元 |
中国东部平均 | 0.6-0.7元/kWh | — |
美国（弗吉尼亚/硅谷） | 0.5-0.8元/kWh | 较高 |
德国/爱尔兰 | 1.2-2.0元/kWh | 极高 |
中国西部算力电力成本较欧美低30%-50%，这是中国AI产业在全球竞争中的结构性护城河。
⚙️ 二、产业链拆解与核心股票名单（收藏版）
算电协同产业链可分为供电侧、输配侧、调度侧、需求侧四大环节。当前景气度最高的当属储能/HVDC设备和运营调度方向。
🔥 赛道一：储能与HVDC供电设备（弹性最大，技术变革核心）
逻辑：算电协同模式下，储能不再是可选配置，而是标配。方正证券指出，头部企业纷纷布局算电协同，行业前景明确。
核心储能标的
股票名称 | 代码 | 核心看点 | 机构观点/动态 |
|---|---|---|---|
| 海博思创 | 688411 | “算电协同”重点布局，适配算力中心场景的融合配电系统+高倍率储能产品，钠电技术同步推进 | Q1净利2.04亿，+117%；预计2030年数据中心电力需求超5000亿kWh，算电协同盈利空间更大 |
| 宁德时代 | 300750 | 注资41亿元入股中恒电气母公司，“电池+PCS+HVDC”全链路布局，从“储能电芯供应商”转型为“AIDC供电体系领军者” | 方正证券重点推荐 |
| 阳光电源 | 300274 | 逆变器+储能双龙头，AIDC场景储能配套核心受益 | 方正证券推荐 |
| 协鑫能科 | 002015 | A股稀缺“电力+算力”双主业标的，绿电+储能+液冷智算一体化 | 方正证券运营类推荐 |
HVDC及电源设备
股票名称 | 代码 | 核心看点 | 动态 |
|---|---|---|---|
| 中恒电气 | 002364 | HVDC龙头（与台达、维谛并列），三代效率98.5%，获宁德时代41亿战略注资 | 方正证券推荐 |
| 科华数据 | 002335 | UPS/HVDC电源+智算中心运营，AIDC全链条能力 | 天风证券、方正证券推荐 |
| 远东股份 | 600869 | 智能电池储能+“仿生歧管微通道”高效冷却方案，4月储能/算力AI业务千万元订单+2394.90% | 证券时报报道 |
| 英威腾 | 002334 | 电源设备供应商，5月11日涨停 | 受益算电协同概念 |
🔥 赛道二：电力运营与绿电直供（量价双维度改善）
逻辑：长江证券研报指出，算电协同有助于绿电实现量价双维度改善——中西部地区算力集群建设拉动本地用电需求，降低弃风弃光率；算力中心绿色消费约束成为绿电环境溢价变现渠道。
核心绿电运营标的
股票名称 | 代码 | 核心看点 | 近期动态 |
|---|---|---|---|
| 大唐发电 | 601991 | 中卫云基地50万千瓦光伏项目投运主体，我国首个算电协同绿电直供项目 | 5月连续4个涨停板 |
| 晶科科技 | 601778 | 绿电运营龙头，算力中心绿电直供核心受益 | 5月获融资净买入1.41亿元 |
| 金开新能 | 600821 | 绿电运营，西部算力集群绿电配套 | 方正证券推荐 |
| 甘肃能源 | 000791 | 西部绿电运营，5月11日涨停 | 直接受益中西部算力集群 |
| 桂冠电力 | 600236 | 水电运营，稳定基荷匹配算力中心 | 5月11日涨停 |
🔥 赛道三：电网调度与智能运维（技术壁垒最高）
逻辑：算电协同的核心是“算力负荷与新能源功率联合预测+算力负荷柔性控制+智能化调度”。国电南瑞等龙头企业已构建面向AIDC的“绿色供能、能源调度和安全运行”整体解决方案。
股票名称 | 代码 | 核心看点 | 机构观点 |
|---|---|---|---|
| 国电南瑞 | 600406 | 电网调度绝对龙头（市占率超75%），构建AIDC智算中心自主可控整体方案 | 5月融资净买入1.44亿元；方正证券推荐 |
| 国网信通 | 600131 | 能源数字化+算力调度，国网核心数字化平台 | 方正证券推荐 |
| 泽宇智能 | 301179 | 电力信息化+智能运维，算电协同调度受益 | 方正证券运营类推荐 |
| 四方股份 | 601126 | SST固态变压器样机验证推进，电力电子底蕴深厚 | 5月12日涨超7% |
🔥 赛道四：算力基础设施（电力消耗主体）
逻辑：数据中心是算电协同的“需求侧”。IDC企业正从单纯租电模式转向绿电直供、储能配套的低碳运营模式。
股票名称 | 代码 | 机构观点 | |
|---|---|---|---|
| 润泽科技 | 300442 | 字节IDC绝对嫡系，交付能力超700MW，签约绿电直供，为AIDC行业低碳化铺路 | 天风证券推荐 |
| 奥飞数据 | 300738 | 字节华南核心IDC供应商，Q1净利+80% | 天风证券推荐 |
| 光环新网 | 300383 | 国内第三方IDC龙头，布局绿电采购与储能配套 | 天风证券推荐 |
| 数据港 | 603881 | 批发型IDC龙头，深度绑定阿里云，布局绿电直供 | 天风证券推荐 |
算电协同是AI时代中国将能源优势转化为算力竞争力的国家级战略，由“东数西算”升维至“数电联姻”。核心聚焦三条线：政策推动最直接、需求确定性最强的储能/HVDC设备（海博思创/宁德时代/中恒电气）、绿电直供运营量价齐升（大唐发电/晶科科技）、以及调度技术壁垒最高的电网数字化（国电南瑞/国网信通）。
| 战略高度 | 算电协同已从“东数西算”的空间布局升维至“数电联姻”的能源-算力协同进化的新高度。2027年、2030年两阶段目标明确，政策驱动力度空前 |
| 商业模式 | 物理直供（绿电专线）与虚拟交易（CPPA）两大模式并行，合同期限5-15年锁定长期收益。储能从“可选”变“标配”，盈利空间较独立储能更大 |
| 中国优势 | 西部绿电电价低至0.3-0.4元/kWh，算力电力成本较欧美低30%-50%。这是中国AI产业全球竞争的结构性护城河 |
景气度传导路径
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AI算力需求爆发（字节2000亿+北美CSP 7250亿美元资本开支）→算力中心用电量飙升（2030年预计突破5000亿kWh）→绿电直供需求爆发（新建算力设施绿电占比≥80%）→储能强制配套（大型算力基地必配储能）→调度智能化升级（算力负荷柔性控制+AI调度）→全产业链量价齐升（设备/运营/调度三轮驱动）
2025年算力中心用电量 | 1960亿kWh ，+18.1% | 中国信通院 |
2030年算力中心用电量预测 | 突破5000亿kWh | 中国信通院 |
新建算力设施绿电强制占比 | ≥80% | 《行动方案》 |
西部绿电电价 | 0.3-0.4元/kWh | 行业数据 |
绿电直供综合能源成本降幅 | 超40% | 腾讯云赤峰项目 |
大唐中卫光伏项目年发电量 | 43亿kWh | 大唐发电 |
机构持仓动态（2026年5月）
5月以来，20只算电协同概念股获融资资金净买入，5股净买入超亿元：
股票名称 | 代码 | 融资净买入（5月以来） |
|---|---|---|
| 国电南瑞 | 600406 | 1.44亿元 |
| 晶科科技 | 601778 | 1.41亿元 |
区分“真受益”与“蹭概念”：算电协同板块31家公司，部分仅“沾边”而无实质布局。需关注已有在手订单、项目落地或明确战略布局的企业（如海博思创公告“重点布局算电协同”）。
绿电直供≠立刻降电价：新疆等地监管会议明确，绿电直连的核心目标是“绿”而非大规模降电价，具体用电成本取决于线路建设、储能配置及运营方式。需理性看待绿电直供的短期成本效应。
关注政策落地节奏：算电协同仍处“从0到1”阶段，商业模式成熟度、跨区域输电壁垒、储能成本等仍需时间验证。2027年是首个关键节点。
储能盈利能力需验证：算电协同相较于独立储能盈利空间更大，但海博思创预计“未来五年算力中心储能需求有望超过传统独立储能”，这一判断存在不确定性，需跟踪实际项目落地。
注：股市有风险，投资需谨慎。以上仅为产业链梳理，基于公开信息及机构研报整理，不构成直接投资建议。