成都国星宇航科技股份有限公司（下称“国星宇航”）再次冲击港股IPO。

据港交所5月14日发布的文件，国星宇航向港交所提交上市申请书，独家保荐人为国泰君安国际。这是该公司继2025年1月及同年8月两次递表后，第三次冲刺港股。

申请书显示，截至2026年4月，国星宇航完成多轮融资，以用于技术研发、业务的发展及营运，募集资金总额为35.5亿元，投后估值约为116亿元。若成功上市，其将成为港股市场“太空AI第一股”。

国星宇航成立于2018年，是一家商业航天业企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案。该公司创始人和法定代表人均为陆川，持有公司30.77%的投票权。

根据弗若斯特沙利文的资料，国星宇航于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年9月研制并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星；于2025年5月14日，研制并发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座，标志其在努力发展太空智算星座及建立一体化AI太空智算体系方面取得重要里程碑。

截至最后实际可行日期，该公司自主开发了6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和18颗AI智算卫星，同时成功完成了14次太空任务。同期，国星宇航拥有37颗待交付的AI卫星的客户订单，合约总值为12.31亿元，以及星基解决方案的项目积量为1.04亿元。

国星宇航也有发射失败的经历。2026年1月，该公司载有两颗实验卫星的火箭因技术问题而发射失败，导致损失两颗实验卫星。该卫星包括一颗将出售给客户的3D打印实验卫星，成本约为240万元，合约价值约为250万元；另一颗是用作内部研发测试的实验卫星，成本约为600万元。国星宇航已与客户达成补充协议，重新为客户研制一颗卫星，研制成本约240万元。

2026年2月，国星宇航的台州中心开始运营，专注于卫星开发与测试，并进一步提升国星宇航的卫星研发能力，以配合不断增长的客户需求。

近年来，国星宇航处于增收不增利的态势。2023年-2025年，国星宇航收入分别为5.08亿元、5.54亿元和7.03亿元。去年，国星宇航来自卫星及相关服务的收入为2.56亿，占比为36.5%；来自星基解决方案收入为4.44亿，占比为63.2%。

2023年-2025年，该公司分别录得净亏损为1.39亿元、1.77亿元及2.56亿元，三年累计亏损5.72亿元。亏损主要是由于相对较高的研发开支，与星基解决方案相关的毛利率波动，及相对较高的管理费用所致。

在研发投入方面，2023年至2025年，国星宇航研发开支分别为5347.8万元、1.42亿元、1.52亿元，占同期总收入的10.5%、25.7%及21.6%，三年累计投入超过3.4亿元。

值得注意的是，去年12月12日，上海交通大学与国星宇航举行签约仪式，共同建设国内首个太空计算联合实验室。实验室将围绕天基算力网需求，聚焦自主可控太空计算芯片研发、机器人卫星、在轨增材制造等前沿领域开展研究。

今年以来，商业航天企业IPO进程加速。星际荣耀、中科宇航、天兵科技几乎同时披露上市辅导进展。3月31日，上交所官网披露，中科宇航科创板IPO申请正式获受理，该公司本次IPO拟募资41.8亿元，成为近期商业航天领域标志性事件。

深度科技研究院院长张孝荣接受媒体采访时表示，当前商业航天正处于政策、技术、市场三重红利叠加的临界点，资本集聚与企业扎堆冲刺IPO并非短期热潮，而是产业从技术验证阶段迈向规模化商用的重要标志，意味着我国商业航天正式进入产业化与资本化提速的新阶段。