商业航天赛道，又一家民营火箭企业传来新消息。

2026年5月14日，国内海上复用火箭赛道企业箭元科技官宣首飞箭研制试验节点，元行者一号运载火箭顺利完成全箭管路力学环境试验，关键飞行指标全部达标。

据介绍，本次试验测试覆盖火箭一、二级液氧、甲烷输送管路，完整开展常温静力、低温静力、低温振动、模态、极限载荷五大工况试验，全方位模拟火箭发射、飞行阶段极端复杂力学环境。官方核验确认，全箭管路结构可靠，各项性能满足飞行要求。

上证报记者从公司方面获悉，目前，元行者一号首飞箭各分系统试验稳步推进，火箭已转入试样生产阶段，下半年将开展多项大型地面试验，目标瞄准2026年底执行首次入轨发射+海上回收任务。

2026年，被业内称为国内可复用火箭“验证决战年”。多家民营火箭企业集中开展入轨、回收、复用试验，行业从概念比拼正式迈入技术落地、成本竞争、产能比拼的硬核阶段。就在5月14日午间，蓝箭航天朱雀二号改进型遥五运载火箭（ZQ-2EY5）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷发射工位发射升空，运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。

与多数企业选择陆地回收不同，箭元科技自创立起便坚定布局海上回收，走出“不锈钢箭体+液氧甲烷+海上回收”的差异化路径。公开资料显示，元行者一号运载火箭起飞质量575吨，一次性低轨运力14吨，回收状态运力7吨，设计复用次数超20次，目标发射成本低至2万元/公斤，商业化性价比优势突出。

虽暂未登陆A股市场，箭元科技凭借杭州钱塘52亿元可复用火箭基地开工、数亿元B轮融资落地、元行者一号海上回收试验成功等重要进展，成为商业航天板块重要催化因素，持续带动A股产业链相关个股走出多轮阶段性上涨行情。

具体来看，杭萧钢构（600477）因中标箭元火箭总装基地6932万元钢结构工程项目，在2026年1月初收获四连板，10个交易日累计涨幅达52%。中衡设计（603017）因参与箭元基地设计业务，受题材带动股价短期走高，曾在1月初实现两连板，5个交易日涨幅38%。

股价大幅上涨后，相关上市公司均发布风险提示公告。1月13日晚间，杭萧钢构披露，此次中标箭元基地钢结构项目金额占公司2024年营业收入比例不足1%，对整体经营业绩不构成重大影响；公司仅承接厂房钢结构施工业务，并未开展商业航天相关经营业务。1月12日晚间，中衡设计也在公告中表示，公司虽中标部分商业航天制造基地设计项目，但单个项目合同规模偏小，2025年前九个月，商业航天相关项目确认收入占同期合并营收比重仅为0.39%。

5月上旬，箭元科技在山东烟台设立注册资本1亿元的全资关联公司，深耕海上发射与火箭设备研发，叠加年初开工、总投资52亿元的杭州海上复用火箭制造基地，公司已形成北京研发、山东发射、杭州制造三位一体格局，一期规划年产火箭26发。资本端，2026年2月箭元科技完成B轮融资，资金重点投向型号研制、基地建设与供应链完善，为年底首飞提供充足资金保障。

不少业内人士分析指出，“不锈钢+液氧甲烷+海上回收”组合方案，有望在降低发射成本、提升运营效率上形成差异化优势。若年末首飞成功，将填补国内中大型火箭海上商业化回收空白，持续压低低轨卫星组网发射成本，助力商业航天产业规模化落地。当前行业淘汰赛加速，低成本、可复用、量产化火箭正成为资本与产业角逐的核心赛道。

作者：杨烨