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核心问答解读

业绩表现与盈利预期

2026年一季度，荣亿精密实现营收1.25亿元，同比增长50.97%，主要得益于液冷服务器精密零部件产品量产交付及新能源汽车类定点项目持续落地。不过，一季度归母净利润为-405.36万元，亏损幅度小幅扩大，公司解释主要受四方面因素影响：一是银行借款规模上升导致财务费用同比大幅增长；二是订单增长带动原材料备货及在产品规模扩大，叠加行业价格波动，资产减值损失计提增加；三是液冷新业务处于产能爬坡初期，固定成本分摊较高；四是液冷领域研发投入同比增加，对当期利润形成阶段性影响。

回顾2025年，公司业绩显著改善，全年营收4.35亿元，同比增长50.84%；归属于上市公司股东净利润-1970.90万元，同比减亏35.85%。减亏主因在于营收规模增长带来主营业务盈利贡献提升，以及汽车类产品产能利用率走高摊薄固定成本，推动整体毛利率回升。对于2026年盈利展望，公司表示将通过拓展优质客户、提升产能稼动水平、严控成本费用等方式，推动经营状况稳步向好。

液冷业务进展与客户拓展

液冷业务是市场关注焦点。公司当前液冷快接头精密件产能正按需有序爬坡，配套客户订单稳步导入，产能布局可匹配现阶段交付需求。在研发方面，液冷系统相关技术研发、工艺验证及客户送样工作按规划推进，技术储备和客户适配开发持续进行。

客户方面，公司已实现与富世达的批量供货且合作稳定，同时正加大市场拓展力度以争取更多行业头部客户。合作模式上，公司专注液冷快接头精密件研发制造，产品主要通过上游客户集成后应用于终端客户液冷服务器方案，暂不直接与终端客户洽谈合作开发，但后续将依托技术与产能优势配合客户对接终端需求。

生产基地布局与成本控制

公司在浙江嘉兴和越南海阳设有两大液冷生产基地，可根据订单灵活调整配合。其中，越南海阳基地定位为海外液冷业务重要生产基地，依托该基地构建“国内研发赋能、越南本地化制造、2小时圈层快速交付、全球客户覆盖”的全链条海外业务体系，旨在提升国际市场份额、全球头部客户服务能力及跨周期抗风险能力。

原材料成本方面，铜棒、铜板占主营业务成本比重较大。公司通过内部机制应对价格波动：一是加大精密制造工艺及技术研发投入，推进精益化生产管理；二是与主要供应商建立长期战略合作关系，签订长期协议控制原材料价格。

业务增长驱动与未来规划

2025年，公司3C零部件业务营收2.13亿元，同比增长31.30%，主要受行业复苏（全球个人电脑市场出货量2.795亿台，同比增长9.2%）及液冷快接头产品量产的双重驱动。汽车零部件业务表现更为亮眼，营收1.64亿元，同比增长80.12%，系前期与佛吉亚（海拉）、均胜等国际客户的定点项目进入集中量产阶段，同时高附加值产品占比提升优化了产品结构。

面对汽车下游厂商压价，公司通过提升高附加值、高毛利产品占比，持续优化产品结构以应对。资本运作方面，公司围绕液冷主业及精密制造上下游关注具备技术、客户、产能协同的优质标的，但暂无具体并购或资本运作计划。针对当前液冷业务扩张期的阶段性资金压力，公司正通过优化经营回款、供应链账期管理、拓展银行授信等方式改善现金流，对战略投资保持审慎开放态度，暂无具体筹划方案。

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